大和：百度(9888.HK)第三季收入符预期 评级“买入”

大和发研报指，尽管百度的盈利表现略较预期差，但收入仍符合该行的预估。广告行业因监管趋严前景堪忧，但集团非营销收入依然呈现强劲增长势头。该行将百度2022-2023年收入预测稍为下调2%，每股盈利预测调降14%-17%，以分别反映广告收入走弱和未来投资影响；重申“买入”评级，但目标价由240港元微降0.8%至238港元。

报告提到，百度上季非在线营销收入按年增长74%，主要受云及其他AI驱动业务的推动。该行认为，百度在不同场景、行业和地区平稳推动AI发展，同时在多方面发展自动驾驶，管理层预期，集团与吉利(0175.HK)合资企业集度汽车(Jidu Auto)将于2023年下半年开始量产并交付，而百度的无人的士服务Apollo Go由现时在5个城市试运，目标到2025年扩展至65个城市，2030年扩至100个城市，认为上述业务要实现盈利暂时仍言之尚早。

报告指出，上季在线营销收入按年升6%，已反映了疫情反弹、内地加强对个别行业的监管的影响，但同时看到百度在开发中国互联网的正面发展，包括容许集团在社交媒体和电子商务平台上投放更多内容，认为会吸引用户流量，因而令客户投入更多广告预算。

（文章来源：格隆汇）

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