B站市值两日蒸发69亿美元 拟发行14亿可转债给内容研发补弹药

发布三季度财报后，B站股价大跌，并于今日在港交所暂停交易。

B站美股两个交易日跌去26%，总市值跌去69亿美元，截至今日收盘跌逾17%，报67.12美元/股；港股昨日跌逾10%，并于今日九时起短暂停牌。随后，B站发布短暂停止交易公告表示，停止交易以待就公司拟发售可换股优先票据的定价刊发公告(将构成公司的内幕消息)。

B站昨日晚间公告称，拟发行价值14亿美元2026年12月到期的可转换优先债券。同时，公司将给予承销商30天选择权，可增购最多2亿美元的债券。B站表示此次募资将用于充实内容发行、研发和一般企业用途。

最新财报显示，B站今年第三季度净亏损达到26.9亿元，同比扩大145%；经调整净亏损为16.2亿元，相比同比扩大67%。根据今年Q1和Q2的财报，B站2021上半年经调整后的净亏损约为15.3亿元人民币，本季度亏损已超过上半年总和，2021全三季度亏损共计超30亿元。

亏损的钱都去哪里了？财报显示，与营收增速相对应的是，B站各项成本在高速增长，第三季度营业成本为41.9亿元，较2020年同期增加70%。其中值得一提的是收入分成成本(营业成本的关键部分)达到21.6亿元，较2020年同期增加达83%。

海豚投研泛娱乐研究员对第一财经表示，影响利润的主要支出在于成本端 Up 主分成上，在直播和广告业务上B站给到Up 主的分成都远高于行业平均水平。据了解，B站直播业务对 Up 主的分成比例超过 80%，花火平台的广告收入的大头也主要分给了 Up 主，远高于行业的 60-70%。

上述研究员认为，短期内B站并不太在意广告平台花火对整体业绩的贡献，而更多的是将花火视作一个维护 Up 主生态的一个赋能工具，“将分成比例不断向 Up 主倾斜，靠短期利润的牺牲，换来的是平台的长期成长。”

此前B站立下“三年4个亿”的用户月活数目标，在财报发布后的电话会议上，CEO陈睿表示，在目前月活数2.67亿的基础上，明年会按照目标的节奏往前走，并且将进一步探索适合B站的一些直播品类，他表示，视频用户增长的原因是开拓了很多新的品类。

B站持续发力直播和广告，效果是立竿见影的，三季报显示，包括直播业务的增值服务业务收入同比增长95%达19.1亿元，营收占比为36.7%，继续成为B站目前最挣钱的业务；而广告业务同比增长110%达11.7亿元，营收占比23%。

分成较低的广告、直播等增值服务等高速发展，与此同时，高毛利的游戏业务营收占比持续下降，海豚投研的分析认为，这也是导致B站利润下滑的原因。第三季度B站游戏业务收入13.9亿元，营收占比降至26.7%。

B站一直对游戏投入不小。此前第一财经曾报道，2021年至今，B站已参投超过40家公司，过一半的投资都集中在ACG(动画、漫画和游戏)领域，其中约有16家是游戏公司。广撒网的投资目前来看收益不算太好，三季度B站净亏损近27亿，其中有7.2亿是投资损益带来的。

在研发方面，三季度B站研发开支达7.9亿元，同比增长97%。

截至2021年9月30日，该公司的现金及现金等价物、定期存款及短期投资为人民币244亿元。

（文章来源：第一财经）

文章来源：第一财经