红周刊 特约 | 梁杏
本周一，北交所正式开市，上市企业“专精特新”特征显著。首批上市共81家公司，71家为精选层平移，10家来自创新层。行业方面，“专精特新”上市公司主要集中在机械、化工、医药、电子、电气设备等制造业领域。
“专精特新”企业迎新机遇
首日，宣布新增的10只来自创新层的股票均涨幅翻倍，前期市场关注度较低，估值也较低，受到市场追捧。而精选层股票前期已经迎来大幅上涨，上市预期利好已经有所释放，因而有所回落。
整体来看，前四个交易日北交所股票平均涨幅2.02%。不过目前北交所日均成交额仅约50亿元，和全市场相比体量仍然较小。与此同时，本周五，首批8家公募旗下的北交所主题基金正式开售，基金发行市场被北交所概念引爆。截至中午已全部“半日售罄”，总认购规模至少80亿元。
其实，今年高层重点提及“专精特新”概念，其注重细分领域创新能力、产品竞争力、品牌力强的中小企业培育。当前从推动制造业产业升级等多因素角度看，“专精特新”将是未来长期政策的导向重点。北交所的设立，便是对“专精特新”企业在直接融资渠道上重要的政策支持。
2019年-2021年间，工信部公布了三批“专精特新”小巨人名单。三批名单中共有302家A股上市公司。市值方面，“专精特新”上市公司多为中小市值企业，市值主要集中在20亿-100亿之间。财务指标方面，“专精特新”上市公司盈利能力（ROE、毛利率）、成长性（归母净利润增速）以及研发费用/营业总收入均明显高于A股其他板块上市公司，这与其专业化、精细化、特色化、创新性特点相符。
行业方面，“专精特新”上市公司主要集中在机械、化工、医药、电子、电气设备等制造业领域。其中，机械行业共有78家专精特新上市公司，其数量在一级行业排名第一。机械行业专精特新企业具备专业化特点，其主要分布在专用机械、仪器仪表、通用机械三个细分赛道，大部分是细分领域隐形冠军。
此外，化工及石化行业共有49家专精特新上市公司，分布在17个细分子行业中，多为差异化特色龙头；医药行业共有35家专精特新上市公司，主要分布在医疗器械、化学药、生物医药等子行业；电子行业共有33家专精特新上市公司，其中芯片公司占比超40%。这些行业基本上都属于高端制造，具备科技成长属性，长期前景广阔。
布局“专精特新”也可借路行业指基
当前，创新型中小企业尤其是“专精特新”中小企业的发展越发受到重视。北交所的成立，预计将进一步打开我国“专精特新”小巨人企业的发展空间。同时随着国内基金市场发展，投资“专精特新”相关行业有了丰富的可选标的。
“专精特新”企业一方面多为中小市值公司，另一方面成长性强，其股价表现难免出现较高的波动。此外，机械、化工、医药等“专精特新”企业集中的行业，细分领域众多，对于普通投资者来说，深入研究的难度较大。从这个角度看，把握行业长期发展，投资对应的行业指数基金也是一种选择。
以机械行业为例，长期看中国制造业崛起，高端装备自主可控是大势所趋。“专精特新”小巨人企业的成长正在解决我国各行各业的卡脖子问题，逐步实现进口替代，并推陈出新引领行业发展，从进口替代迈向出口替代。
今年4月7日，国内首只机械ETF也已经成立。截至11月18日，机械ETF成立以来收益率达到32.13%，远超同期沪深300的-5.89%和创业板指的19.51%。其跟踪的中证细分机械设备产业主题指数，纳入了周期属性较强的传统机械，也包括了制造业高端化背景下的新兴机械设备行业，如光伏、锂电和芯片设备，以及通用自动化的应用领域，如工业机器人(300024,股吧)、叉车等，周期与成长属性兼备。
目前机械、化工、医药等“专精特新”代表性行业，均有对应行业ETF。标的指数近两年收益率均远超沪深300指数的23.79%。从长期看，国内经济增速平稳放缓，产业和能源结构亟待转型，经济增长寻求新动力(310328)。我国是最大消费市场，随着收入提升，新兴消费服务需求旺盛。新一轮科技周期到来，我国需要借此完成向全球科技产业链布局。“专精特新”聚焦高端制造，时代背景下将大有可为。
（本文已刊发于11月20日《红周刊(博客,微博)》，文中观点仅代表作者个人，不代表《红周刊》立场，提及基金仅为举例分析，不做买卖建议。）
（张泓杨 ）
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