摩通:同程艺龙盈利能力及复苏势头强 维持增持评级

摩根大通发表研究报告指，因应北京更严谨的旅游管制措施，同程艺龙(00780)短期形势仍具挑战，但仍认为集团是最快恢复、最高盈利及最便宜的在线旅行社(OTA)，维持其「增持」评级及目标价23港元。

摩通表示，同程艺龙管理层预期，第四季收入与2019年同期比较，将会下降5至10%至17.6亿至18.6亿元人民币，这较市场预期低20%，但明显较行业趋势优胜。利润方面，预计集团的非国际财务报告准则纯利为2.2亿至2.7亿元人民币，意味著其净利润率仍然是行业中的最高水平。报告提到，整体来说，相信集团将在明年继续在本地旅游拥有一流的盈利能力和复苏势头。

该行下调集团2021至2022财年的收入预测2至7%，以反映收紧的旅游管制措施，又下调其每股盈利8至14%，不过对2023年的预测大致上未有改变。

（文章来源：经济通中国站）

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