摩通：维持周大福(1929.HK)减持评级 目标价13.5港元

摩根大通发表报告表示，周大福(1929.HK)公布2022财年上半年盈利令人失望，料市场同业将会下调对其预测，估计周大福股价会受压。

该行指，周大福核心营运溢利仅按年升10%，虽然期内收入升80%，指其经调整毛利率及销售行政开支比率均弱于该行预期，相信是因竞争和对加盟商增加补贴以确保开店数量所致，该行认为，如果需求停滞，公司进取的门店扩张策略存在风险，重申对周大福2022财年下半财年收入增长放缓存有担忧。

摩通认为，由于周大福强劲的收入趋势，令境内投资者收集其股票，当公司盈利呈疲软时或令相关资金改变立场以沽售，该行维持对周大福“减持”评级及目标价13.5港元。

（文章来源：格隆汇）

文章来源：格隆汇