申港证券维持捷捷微电买入评级:产能持续扩张打造功率半导体IDM模式龙头

财经
2021
11/25
14:32
亚设网
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申港证券维持捷捷微电买入评级:产能持续扩张打造功率半导体IDM模式龙头

申港证券11月24日发布研报称,对于捷捷转债及正股捷捷微电(300623.SZ,最新价:35.21元)维持“买入”评级。评级理由主要包括:今年1-3季度,公司三项主营产品晶闸管、防护器件、MOSFET毛利率约为57%、53%、28%。其中,晶闸管、防护器件采取IDM模式,毛利率较高;MOSFET目前毛利率较低,主要由于公司MOSFET产品流片目前都是在外流片的,封装是70%委外封装,30%是自封,而流片成本较高。公司正在逐渐由Fabless模式向IDM模式转型,若能转型成功,则MOSFET产品毛利率可提升至35%以上。预计2021年和2022年公司毛利率保持在51%以上高水平。


预计晶闸管、防护器件、MOSFET三项核心业务2021年增速分别为50%、50%、150%,并在2022年三项核心业务继续保持25%、40%、100%增速。

受益于半导体业务的持续高增长和全面转型IDM模式的毛利率提升,预计公司未来2021和2022年营收增速分别为69%、57%,营收规模17.09亿元、26.8亿元。预计公司2021和2022年利润增速分别为75.8%、54.86%,利润规模4.98亿元、7.71亿元。对应PE分别为52.25倍和33.74倍。

风险提示:政策风险,盈利不及预期风险。

AI点评:捷捷微电近一个月获得1份券商研报关注,买入1家。

(文章来源:每日经济新闻)

文章来源:每日经济新闻

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