标普维持新城控股“BB+”评级：销售执行力强 商业收入增长带动现金流稳定

继12月1日国际三大评级机构之一惠誉宣布维持新城发展及新城控股“BB+”评级后，12月2日，国际三大评级机构之一标普发布报告宣布，维持新城发展和其子公司新城控股的长期发行人信用评级为“BB+”，展望维持“稳定”。早在今年9月份，国际三大评级机构之一穆迪也发布报告宣布，维持新城发展及新城控股的“Ba1”企业家族评级。

至此，基于对新城发展、新城控股稳健业绩表现和充裕流动性的认可，在复杂多变的行业形势下，三大国际评级机构均宣布维持新城发展、新城控股正向评级。

标普在报告中肯定了新城良好的销售执行力及在长三角市场的可观表现，并指出其投资性物业业务的租金稳健增长，能有效提升企业盈利质量和现金流稳定性。标普认为，新城不断增长的商业收入完全能够支付利息开支，并对公司的住宅开发业务起到良好的缓冲。

长期以来，新城始终坚持“住宅+商业”双轮驱动战略，旗下吾悦广场已成为公司第二增长曲线以及新城穿越周期的核心竞争力之一。新城控股三季度报告显示，2021年前三季度，公司实现商业运营总收入60.91亿元，同比增长67.4%。此外，其上半年物业出租及管理毛利率更高达70.58%。为此，标普在报告中分析称，投资物业为新城提供了免受全行业利润率压缩的保护，并支撑了盈利稳定性。

流动性充裕也是标普维持新城“BB+”评级的重要原因之一。根据半年报，新城控股上半年在手现金余额551.54亿元，短期债务270亿元，现金短债比1.44倍。标普预计，截至2022年6月30日，新城现金来源与现金使用的比率将超过2.2倍，流动性充足。

此外，标普还指出，新城集团相比其他房地产开发商拥有更强的资本市场准入。尽管目前楼市低迷影响了市场准入，但该集团在低迷前于“A股”和“港股”上市平台发行债券的记录良好。11月7日，新城控股宣布，为促进公司长期稳定发展，基于对自身价值及未来发展的信心，公司结合当前实际经营及财务状况，计划提前赎回一笔将于12月16日到期的3.5亿美元债，并予以注销。据悉，这是近期A股首例提前赎回美元债的房企。

（文章来源：证券日报网）

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