阿里巴巴董事会主席兼CEO张勇发出内部信，宣布公司升级“多元化治理”体系，任命戴珊和蒋凡分别负责新设立的“中国数字商业”和“海外数字商业”两大板块。
戴珊作为集团总裁，将代表阿里巴巴集团分管大淘宝(包括淘宝、天猫、阿里妈妈)，B2C零售事业群，淘菜菜，淘特和1688等业务，共同形成“中国数字商业板块”。
蒋凡作为集团总裁，将代表阿里巴巴集团分管全球速卖通和国际贸易(ICBU) 两个海外业务，以及Lazada等面向海外市场的多家子公司，共同形成“海外数字商业板块”。
在内部信中，张勇表示，进行多元化治理体系升级，是为了在各个业务领域用更清晰的战略蓝图、更敏捷的组织面向未来，真正创造长期价值。内需、全球化和云计算是阿里巴巴的三大战略，而张勇自2015年担任CEO以来，始终倡导以敏捷组织理念，指导内部生产关系调整，以适应阿里巴巴多特质业务向前发展的需要。此次有针对性的组织架构调整，释放出阿里进一步发力内需和海外业务的信号。
阿里同时宣布，武卫将从2022年3月31日起不再担任集团首席财务官(CFO)，届时由集团副首席财务官(副CFO)徐宏(Toby)接任，武卫将继续担任集团执行董事，并担任集团董事会下设的可持续发展委员会成员。张勇在内部信中以“卓越的历史贡献”一词，充分肯定了武卫过去15年的工作和为阿里巴巴作出的成绩。他同时表示，自己从几年前就开始和武卫共同筹划CFO接班人计划，今天交接班的条件已经成熟。
张勇表示，随着阿里巴巴集团形成多业务引擎驱动未来增长的格局，“多元化治理”将成为集团全新的组织战略。阿里巴巴希望通过更多新型治理方式的探索，始终用生产关系的先进性来驱动先进生产力的释放，用组织的创新去驱动业务的创新。
内部信全文
做好自己，风雨同行
各位阿里人，
临近年底，又到了我们调整自身再出发的时刻。必须承认，这是充满挑战的一年，也是我们更好融入社会发展大趋势，开始自我变革的一年。我们取得一定进展，但也面临着很多挑战。在大的周期变化中，为了进一步升级我们的多元化治理体系，在各个业务领域用更清晰的战略蓝图、更敏捷的组织面向未来，真正创造长期价值，集团现决定：
1。戴珊(苏荃)作为集团总裁，将代表集团分管大淘宝(包括淘宝、天猫、阿里妈妈)，B2C零售，淘菜菜，淘特和国内贸易(CBU)等一层组织，共同形成“中国数字商业板块”。面对越来越激烈的竞争格局，我们必须决策更高效，行动更统一，各个一层组织之间的定位和分工更明确。期待戴珊基于深厚的市场经验、杰出的领导力以及独特的女性体验视角，继续发挥阿里巴巴在中国消费领域的引领角色。
蒋凡作为集团总裁，将代表集团分管全球速卖通(AliExpress)和国际贸易(ICBU)两个海外业务的一层组织，以及Lazada等面向海外市场的多家子公司，共同形成“海外数字商业板块”。过去几年，阿里巴巴海外市场增长迅速，海外年度活跃消费者已达2.85亿，但距离成为一家真正意义上的全球化公司，距离在潜力广阔的海外市场有更大作为，我们还有很长的路要走，为此，我们需要形成面向海外市场的整体战略蓝图和组织保障，坚定前行。蒋凡在大淘宝七年时间，为淘宝的无线化、个性化和内容化发展做出了重要的贡献，期待蒋凡带领团队在海外市场发展中实现更多创新。
2015年起开始施行的“中台战略”，是过去几年集团最重要的组织战略。随着整个集团正在形成多业务引擎驱动未来增长的格局，面向未来，“多元化治理”将成为集团全新的组织战略。我们希望通过更多新型治理方式的探索，始终用生产关系的先进性来驱动先进生产力的释放，用组织的创新去驱动业务的创新。
上述任命将于2022年1月1日起正式生效。
2.Michael Evans作为集团总裁，将同时负责“阿里巴巴海外商务代表团队”(AGB)，“国际知识产权保护”(IPR)和“海外公共事务”(IGR)等部门，在加强阿里巴巴海外市场的沟通和合作上扮演更重要的角色。该任命此前已生效。
3.2022年4月1日起，武卫(Maggie)将不再担任集团首席财务官(CFO)，并由集团副首席财务官(副CFO)徐宏(Toby)接任。武卫将继续担任集团执行董事，并担任集团董事会下设的可持续发展委员会成员。
加入阿里巴巴近15年以来，Maggie作为CFO参与领导了从阿里巴巴B2B公司到阿里巴巴集团先后三次的成功上市，并组建和培养了一支具有高度专业能力和素养的财务团队，成为阿里战略落地、业务发展的坚强支撑。面对资本市场、国际环境、宏观局势的起起伏伏，她始终荣辱不惊，为人谦逊、坚韧，是我一路以来无可替代的亲密战友，也是很多核心管理团队成员的知心姐姐，为阿里巴巴走到今天做出了卓越的历史贡献。CFO接班人计划，是我和Maggie几年前就开始共同筹划的事情，我们认为今天的交接班条件已经成熟。市场永远有起起落落，但是我们所做的事业是长期的，管理层的接力是为了保证阿里长远持久地跑下去。Maggie今后也会用另一个身份，更好地支持和帮助我和团队一起完成使命。
Maggie和Toby的交接也体现了阿里巴巴传承有序的传统。三年前，Toby从普华永道加入阿里巴巴，并在两年前成为集团副CFO。面对不断变化的业务类型，Toby迅速展现出杰出的专业能力和领导力。至今，Toby已经逐步担起了集团财务管理以及战略投资工作的重担。我们有充分的理由相信，Toby可以很好地承担起下一任阿里集团CFO的职责，与集团核心管理班子一起，带领团队走向下一阶段的成功。
对于22岁的阿里巴巴，这又是一个全新的开始，是我们面向未来坚定变革的新起点。各位阿里人，让我们一起做好自己，风雨同行！
张勇(逍遥子)
阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官
2021年12月6日
股价自高位暴跌超60%
上周，作为中国互联网龙头阿里巴巴港股股价再创4年新低。12月2日，盘中一度跌至120.1港元。2021年以来，阿里巴巴美股及港股均大幅下挫超47%，港股市值蒸发2.39万亿港元，接近腰斩。与历史高点309.40港元相比，股价至今已经暴跌超过60%。与港股头名腾讯相比，阿里市值仅剩下半个多腾讯。
面对阿里股价大跌，投资机构也出现较大分歧。从2021年第三季度末的美股持仓情况看，贝莱德、淡马锡等机构均减持了阿里，不过，芒格所在的Daily Journal还在持续加仓阿里，桥水也对其进行大幅增仓。此外，大摩在今年10月，也给予阿里美股220美元的目标价，相较当前股价还有80%左右的上涨空间。
自今年2月以来，阿里股价便进入下行通道。对于下跌的原因，市场形成共识的就是政策的影响。量潮科技创始人张果表示，“今年国家对互联网平台各种垄断行为集中进行打击清算，阿里曾通过很多类似于二选一的垄断策略，这使商业模式受到很大的冲击。同时，这也是导致整个互联网行业增长停滞的结果，可以看到不只是阿里巴巴一家股价下跌。不过，单看股价没有意义的，主要还是要从市场份额、利润率、现金流等看公司基本面。”
除了政策，阿里巴巴的基本面也确实令不少投资人担忧。财报显示，阿里2022财年二季度(对应自然年2021年三季度)经调整净利润285.2亿元，同比下降39.4%。而且公司客户管理收入同比增长3%，增速下滑明显，核心商业交易平台业务的EBITA Margin为64.83%，同比下滑5.3%。
零售平台业务作为公司最主要的盈利来源，其盈利能力近几个季度均出现下滑，机构分析认为，这主要是因为对淘宝特价版、淘宝直播、聚划算等的投入所致。
“阿里的境况是中国互联网公司的一个缩影。全球经济低迷，互联网经济内增乏力，外拓无门。前期高压反垄断、疫情反复、限制投资，加上消费低迷、企业负面，多元因素相互作用已经构成了阿里的发展瓶颈。”深度科技研究院院长张孝荣对记者表示，他进一步指出，“瓶颈不破，阿里股价或许还会下跌。”
另有一位不愿具名的业内人士表示，阿里的财报是结果，平台上的商家一旦不受二选一的约束，就是多平台开店卖货，原来是京东平台，还好不影响服饰与生活商品，拼多多通过微信朋友圈与微信群的诱发红包砍价，则是降维打击，淘宝商家买关键词的搜索模式就破坏了。第二个打击是抖音与快手的短视频直播，商家直接将小店与自己挂钩卖货，或者通过粉丝达到10万以上的大主播挂货分成模式。
阿里自有的流量中只有微博，通过微博大V的流量模式被旁路了。微信现在打开与淘宝的流量链接，但不是直接分发与链接。现在拼多多都没有这个待遇，所谓的审核也是要通过微信的算法决定。此外，阿里巴巴1/3股权的支付宝蚂蚁集团的消费信贷与小额信贷被实收资本的银行业务约束，采用纯粹的支付，这个被微信支付完全超越；阿里巴巴的战略投资特别是从银泰到苏宁与到大润发的改造均是败笔。
IPG中国首席经济学家柏文喜表示，“阿里之前依靠自身构筑的生态圈形成了巨大的竞争优势与又宽又深的护城河，并携平台与流量优势四面出击大肆征伐，这也是支持之前阿里高估值与股价成长的基础。但是随着重视国内信息安全与打破互联网寡头垄断的新政推进，阿里被迫将生态圈和数据资源对外开放，之前的护城河存在消失的危险，阿里面临的竞争将大大加剧，阿里股价腰斩背后释放了行业竞争格局变动和行业竞争加剧，乃至进一步打破互联网寡头垄断这一政策走向的信息。”
桥水加仓贝莱德减持
面对跌跌不休的股价，机构观点也出现较大分歧。在多空交织之下，其中最具代表性的芒格旗下Daily Journal对阿里一如既往的“看多”，据其向美国SEC提交的13F报告显示，其还在继续加仓阿里。
数据显示，Daily Journal于今年第一季度建仓阿里，在3月底的持股数为165320股，以当时的股价计算持仓市值约3750万美元。尽管此后阿里股价走入下行通道，开启一路下跌模式，但在二季度坚定持有阿里。最新的第三季度13-F文件显示，自7月份以来，Daily Journal将阿里巴巴的持仓数量又增加了82%。
对于大举持仓一家中国电子商务巨头，Daily Journal早在4月份的声明中即表示，“公司持有且需要一些证券作为现金等价物。这些现金等价物通常是美国国债。但是，由于当前美债回报率如此之低，公司转而投资了普通股。”也就是说，Daily Journal将之前投资美债的一部分资金转投了阿里巴巴。声明还补充，若不是一只股票的长期前景“看起来不错”，否则它就不能被视为良好的现金等价物。
与此同时，桥水也加大了对阿里的持仓。其公布的第三季度13-F文件显示，三季度桥水增持阿里187.12万股，增持后，在公司股票持仓中排名第7位。
相比桥水等大幅买入，其他机构的态度则明显不同。观察阿里2021年三季度财报机构汇总信息，当季13F申报人持股相比前一季度下降45.41%，对冲基金的这一数值则下降50.89%。
阿里很多商业模式需要
机构博弈之下，阿里何去何从引发投资人思考。
张孝荣认为，“巨头们股价正在调整期，很难再回到历史高点。原因在于监管压力较大，市场流量见顶，疫情阴影不散，国际关系存在不确定性，未来宏观经济形势严峻等等。整体来看，野蛮生长的下半场已经结束，产业发展进入成熟期，稳定取代了高速增长，投资者也应该理性对待。”
与此同时，如何看待当下的互联网平台估值提升的逻辑，也备受关注。华宝基金首席经济学家李慧勇对记者表示，互联网的商业模式正在重塑，过去的流量变现主要是广告、游戏、互联网金融等，在共同富裕、反垄断、加大个人隐私保护、加强税收监管的情况下，很多商业模式遭遇重创，面临重塑。在看到新的增长点之前，很难给一个确定的估值，我建议还是等等看。
不过，上述匿名人士强调，“阿里云业务是阿里巴巴的亮点。”
财报显示，2021年三季度阿里云计算季度收入达到200.1亿元，同比增长33%，主要由互联网、金融服务和零售行业客户收入的强劲增长所推动。本季度云计算业务经调整EBITA实现盈利4.0亿元，连续四个季度实现盈利，而去年同期则亏损5.7亿元，环比EBITA持续提升，本季度环比提升16%。
目前，阿里巴巴云计算的市场份额在全球仅次于亚马逊和微软，跻身前三。对此，高瓴前董事总经理、中国社会科学院研究生院特聘导师赵小兵此前在接受记者采访时表示，“虽然阿里巴巴目前的云计算营收规模还不大，但其已经有了先发优势。因为作为国内领先电商平台的阿里巴巴，就是为了中国的消费品制造企业解决线上销售问题，那么，阿里巴巴就可以掌握一手的销售数据，并且可以率先了解消费品企业的业务流程，这就为阿里巴巴在制造业上云提供了壁垒。所以，在阿里巴巴未来参与到三四十万亿的消费品制造业的数字化转型中时，其增长空间巨大。”
（文章来源：21金融圈）
文章来源：21金融圈
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