英国货币政策正常化的时点临近，能否改变英镑颓势？

今年5月份至今，英镑兑美元一路下行，面对美元的强势表现，英镑几乎没有“挣扎”之力，如今，12月16日的英国央行利率决议将至，短期市场交易员关注的焦点已经转到该次会议的结果。

芝商所英镑兑美元12月期货合约走势图

货币正常化的时点临近

从过往经验来看，美国的货币政策领先英国和欧洲是一个普遍规律，但现在英国的货币政策更多取决于英国经济基本面。英国央行副行长布罗德本特（Ben Broadbent）12月6日表示，“未来几个月总体通胀率可能会进一步上升，当Ofgem（英国天然气与电力市场办公室）在4月份调整零售能源价格上限时，它有可能轻松超过5%。”

不过，本轮通胀上升的根源并不是货币政策，或者说货币政策只是一个次要因素，疫情导致的供需错配才是主要因素。因此，英国用收紧货币政策的方式并不能解决通胀居高不下的问题。

疫情以后，全球主要经济体已经趋于分化，世界经济的联动性变弱，但发达经济体集体复苏的大背景是相同的。所以说，在保证经济不会出现下行的情况下，积极推动货币政策正常化应当提上议程。

变异毒株的影响是短暂的

近期肆虐的奥密克戎变异毒株也给经济前景蒙上了一层阴影。日前英国首相约翰逊称，奥密克戎变异毒株正迅速传播，为了应对其在英国的进一步扩散，英国将从12月13日恢复实施居家远程办公的防疫指导原则。

尽管英国政府反应迅速，但是依然没有阻挡奥密克戎变异毒株在英国的传播。上月底，南非报告发现新变体奥密克戎之后，英国便宣布自11月26日中午12点开始，禁止来自包括南非在内的六个非洲国家的航班入境，公共场所也进行了一系列疫情防控措施，但最新数据显示，整个英国已经确诊的奥密克戎病例数量接近600例。

当下，奥密克戎变异毒株的传播给英国经济前景带来了极大的不确定性。但辉瑞近日宣称，接种两剂疫苗对其的中和效果明显较差，疫苗第三针对奥密克戎变种的中和抗体滴度比前两针增加25倍，接种第三剂新冠疫苗可以对奥密克戎起到中和作用。作为疫苗较为充裕的发达国家，随着疫苗第三针接种普及，奥密克戎对英国经济产生的负面影响应当是逐步减弱的，恐慌情绪也是可控的。

英镑短期仍然偏空

英国央行委员桑德斯周五表示，奥密克戎新冠变体是12月份决策的关键考虑因素，英国央行等待该变异株的数据是有利的。

考虑到变异毒株的影响，英国央行12月可能不会有太大动作，但货币政策收紧的日期正在临近。作为国际货币，英镑的走势还要看美元的“脸色”，美元已经开启Taper，12月美联储还有加速Taper的可能，也就是说，美联储收紧的力度要远大于英国央行。

假设美联储加速Taper，停止扩表的时间最早可能提前至2022年3月，一般来说，受此影响，美元指数会保持持续强势，打压大多数非美货币。投资者可关注芝商所旗下的英镑兑美元期货合约（6B）逢高做空的机会。

（赵鹏 ）

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