【财富内参】政策底来了,买房还是买地产股?

财经
2021
12/11
16:36
亚设网
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【财富内参】政策底来了,买房还是买地产股?

政策底来了,买房还是买地产股?刚需买房再等等,地产股有阶段行情,只限龙头,买地产股不如买银行,因为...(详情)

主讲人 | 巨丰金融研究院院长 朱振鑫

编辑 | 白鹿

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【财富内参】政策底来了,买房还是买地产股?

再看下当时房地产股的表现:同样是经过2018年的紧缩和需求萎缩,房地产股全年下跌25%,自高点到低点的最大回撤更是高达44%,当时的整体PE一度杀到9倍以下。所以在2018年政策逐步见底之后,房地产股从当年的10月开始到次年的4月初,出现了一轮强劲的估值修复,房地产股整体上涨近50%,而且显著跑赢市场,相对沪深300的比值也上升了13%。个股层面是普涨行情,连泰禾等有财务问题的都涨了不少,当然还是龙头股的表现更好,比如万科阶段涨幅超过70%。这个阶段修复的主要动力就是靠估值回归,房地产指数的PE上涨了近40%,贡献了涨幅的绝大部分。不过2019年4月之后,房地产指数又开始一路下跌,直到2020年下半年的复苏期才迎来下一轮行情,而且直到现在房地产指数都没有回到2019年4月的高点。个股层面也开始严重分化了,比如保利从2019年4月到年底还继续涨了14%,万科、金科4月之后先跌后涨基本没动,泰禾、华夏等基本面较弱的就开启暴跌模式了。总结一下,这个阶段房地产股的表现是短期出现估值修复,板块普涨,但由于房地产处于长周期的衰落期,所以一旦估值修复结束后会开启新一轮板块调整,当然个股层面会有明显的分化。

【财富内参】政策底来了,买房还是买地产股?

如果说历史完全按照上一轮的剧本上演,我们接下来应该看到的就是刚才总结的情况,也就是房价逐步企稳,但短期内不会明显上涨,而房地产股会先涨为敬,而且是普涨,等估值修复差不多之后又会整体下杀,但个股还有少数结构性机会。本文首发于微信公众号:巨丰投顾。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。(王治强 HF013)
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