重磅！9亿用户“巨无霸”获证监会批文，8天后开启申购，或成A股近10年来最大IPO

12月13日晚，证监会核发中国移动（00941.HK）IPO批文，中国移动及其承销商将与交易所协商确定发行日程，并刊登招股文件。

今年8月，证监会受理中国移动A股上市申请材料，11月4日，证监会审核通过中移动上市。根据招股书，本次中国移动拟募集资金560亿元，超过中国电信（601728.SH）的540亿元，为近10年来A股最高IPO募资额。在A股新股募资总额排行榜中，中国移动募资额排行第五。

12月22日申购

13日晚，中国移动披露首次公开发行人民币普通股(A股)股票招股意向书(以下简称招股书)。

招股书显示，中国移动拟公开发行A股股份数量不超过8.457亿股，即不超过本次发行后公司已发行股份总数的3.97%(行使超额配售选择权之前)。本次发行上市初步询价时间为12月16日-12月17日，申购日期为12月22日。

招股书披露，截至2021年9月30日，公司资产负债结构保持相对稳定，总资产为17709.47亿元，较上年年末上升4.63%；总负债为6239.26亿元，较上年年末上升8.49%；归属于母公司股东权益为11431.11亿元，较上年年末增长2.65%。

业绩方面，中国移动2021年1-9月营业收入6486.30亿元，较上年同期增长12.92%；净利润870.88亿元，较上年同期增长6.59%。

来源：中国移动招股书

另外，中国移动根据报告期内及报告期后的经营情况，公司对2021年度业绩进行了预计，预计2021年度营业收入约为8448.77亿元至8525.58亿元，同比增长幅度约为10%至11%；归属于母公司股东的净利润约为1143.07亿元至1164.64亿元，同比增长幅度约为6%至8%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为1072.85亿元至1093.28亿元，同比增长幅度约为5%至7%。

截至9月30日，中国移动的客户总数达到9.56亿户，是全球用户最多的电信运营商。高于中国电信3.7亿户，以及中国联通3.16亿户。

中国移动5G套餐客户达到3.31亿户，5G网络客户1.6亿户，盈利能力及业务规模居三大运营商榜首。

招股书显示，中国移动于1997年10月分别在纽交所和港交所完成首次公开发行并上市。目前公司已于2021年5月18日自纽约证交所退市。

发行价会是多少？

会像电信一样破发吗？

国信证券(002736,股吧)表示，中国移动三季度营业收入保持稳健增长，基本符合预期，公司时序推进“云+网+DICT”融合发展，前三季度，DICT 业务实现营收 489 亿元，保持较快增长；移动业务受益于 5G 推进，维持稳健增长；家庭业务受益于宽带升级，亦保持良好增速。

招股书显示，中国移动将重点发力5G精品网络建设。公司以锻造“覆盖全国、技术先进、品质优良、全球领先”的5G精品网络为目标，加快5G网络规模化部署和“点线面”立体建设，发挥2.6GHz、4.9GHz、700MHz多频率协同优势，新建5G基站不少于50万个，同时建设5GSA核心网及网络云资源池，支撑大众市场和垂直行业规模发展，助力公司全面实施“5G+”计划。

关于发行定价，安信国际证券认为，发行定价可能在1倍市净率左右。参考中国电信A股上市4.53元的定价，该价格与该公司每股净资产的价格相仿。考虑到各项因素的影响，如果中国移动A股上市的定价在1倍市净率左右的话，经计算公司招股价可能在52.9-55.8元人民币左右。与当前港股价格有一定的溢价率。

图片来源：视觉中国(000681,股吧)

从中国电信回A的成绩来看，其上市首日，实现了约35%的涨幅，但此后股价持续低迷。9月24日，中国电信开盘不久即跌破发行价4.53元。截至12月13日收盘，中国电信股价仍低于发行价。这也引发了当前市场上对中国移动回A股价走势的一些担忧。

与此同时，近期频繁出现新股上市破发，包括华兰股份、戎美股份、中科微至、可孚医疗、中自科技等多家。

据第一财经，电信分析师付亮表示，今年并不是好的上市时机，尤其对中国电信和中国移动这样的大盘股，而且是两家同题材的大盘股，中国移动已经尽可能拉开了与中国电信的上市时间间隔。

付亮提到，破发影响的只是成交价格，并不影响公司融入的资金额度。将来股价如何，还需要企业自己去证明。他认为，中国移动不缺钱，其上市目的并不是融资，而是与用户共享公司发展收益。同时在A股上市，有利于增进国内对其业务的了解。

此前8月12日，在被问到A股上市相关事宜时，中国移动董事长杨杰表示，回A将有力促进公司的发展，同时也将使广大客户有更多的机会分享公司成长和发展带来的收益。“因为我们的客户市场基本在国内，如果我们回来，资本市场和客户市场就完全重合了。”同时，他认为，回A可以更好推进公司的转型发展。

编辑|孙志成 王嘉琦

校对|程鹏

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（李显杰 ）