5000万年终奖！量化私募到底是怎么做的？

近日，有社交媒体消息称，有做量化私募的发了5000万元的年终奖！

“5000万元”这个数字堪称天价，在一线城市的普通上班族辛苦工作一辈子都不一定能赚到，而这仅是一个私募机构员工一年的年终奖。

干一年就能够实现财富自由，不得不承认，慕了！

不过也有业内人士表示，这个年终奖可能只存在于部分头部私募的核心员工，真正能够拿到的人屈指可数，大部分量化机构千万级别就已经是薪资的天花板了。

近年来，在权益投资大时代的背景下，量化投资也在快速的发展，而人才是机构赖以生存发展的基础。头部私募若想持续保持领先地位，需要招募更为优秀的人才，否则很难支撑百亿甚至千亿的管理规模，因此众多机构纷纷加入“抢人大战”。机构之所以给予员工如此巨额的年终奖，也是为了留住“人才”。

除了给予核心员工丰厚的年终奖以外，还有各大机构争先抢夺优秀的应届毕业生，本科毕业薪水就能开到100、200万年薪，还有奖金，北上深户口任选等。例如，鸣石投资2022年的校园招聘信息显示，如果加入鸣石投资有望收获最高200万元年薪。

此外，国内量化私募还跟海外对冲基金竞争，量化私募要给猎头支付薪资的25%作为费用，为了能够留住人才，真是下了大本钱。

何为量化？

那么能够让机构不惜下血本争夺人才，也要组建团队发展的量化基金到底是什么？

量化就是指运用数学或者统计模型来模拟金融市场的未来走向，从而预估金融产品的潜在收益。许多指标如平均年收益率、年回报率、年盈利率等，这些其实都表征同一个量化指标，即“年化收益率”。

简单来说，就是设置一种固定的条件区间，但凡符合这个区间的股票就买入，但凡不符合的就剔除。

主观投资是基于基金经理的投资判断，而量化投资是把所有的决定权都交给了模型。而这种量化投资与主观投资不同，就是量化可能不会追求每一笔都获得足够丰厚的利润，但是却能够在长期投资上获得一个不错的收益。

据悉，在2015年的下半年，沪深300指数下跌16.59%，而量化对冲基金却取得了正向的平均收益；在2018年，沪深300指数下跌25.31%，而同一时期的量化对冲基金的平均收益仍为正向。

量化私募表现亮眼

虽然近期有不少量化私募宣布封盘，有的暂停中性产品的募集，也有头部量化私募宣布全面封盘，免赎回费“劝退”投资者。但不可否认的是，受益于结构化的市场行情，量化私募今年整体业绩不俗。

数据显示，截至12月初，仍有多家主观多头百亿私募跌幅超10%，但是26家百亿量化私募今年收益全部为正，平均收益达到21%。其中，鸣石投资年内收益率已达41%,另外金戈量锐年内收益率也取得了34.85%的辉煌战绩，只有3家私募年内收益率低于10%。

而今年量化私募能够做到业绩亮眼，主要还是因今年的结构性行情。在今年的结构性行情下，市场轮动较快，而量化投资本身就具有持仓分散、行业暴雷有限的特点，又依托于量化策略能够及时的应对市场的结构性行情进行调换仓位，所以表现相对较优异。

与量化投资相比，主观策略去年能够跑赢主要是通过集中抱团白马蓝筹股，在今年风格切换时，未能及时调仓，导致净值回撤较大。

量化投资争议不断

虽然今年以来量化投资在规模和业绩方面都表现不错，但量化投资一直是市场最争议的投资方式，也一直被价值投资者嗤之以鼻，甚至还经常被当成“背锅侠”。例如，11月23日晶澳科技盘中差点跌停，就有一位公募基金的副总将股价暴跌的锅甩在了量化头上。

然而市场上，对量化有这种评价也并非毫无道理可言。

一方面是，量化投资用的数据绝大部分都是历史数据。一般情况下，市场上比如上市公司的年报、季报等都是历史数据，只能是作为公司后续发展的参考。

但是市场瞬息万变，并不是每一个因素都能够被量化的。对于没有发生过的事件，像某个公司突然宣布重组、并购等，几乎没有办法考虑，因此量化投资往往会做出错误的决定。

另一方面是，量化投资或许会在某个股票上涨或下跌到某个区间进行操作，虽然避免了投资中的追涨杀跌，但是不能够享受这些公司的深度的、长期的利润。

而有些量化投资者或为了避免踩雷等，在合理的选股区间进行选股，比如挑选了100只个股，每只个股只买1%的仓位，那么某只个股的大幅波动对投资者也不会形成太大的影响，由此投资者也不能充分享受到行业公司的发展红利。

总得来说，目前量化投资还存在很多缺点，往往很难做到主动投资那样类似的深度，导致一些优质标的的买入时机不好，或者仓位太小。但未来随着国内金融数据、市场交易品种以及A股市场不断向好，量化私募在国内金融市场尚有较大发展空间。

（李佳佳 HN153）