易居研究院严跃进：浑水不了解贝壳经营模式

北京时间12月16日晚，美国职业做空机构浑水发布针对贝壳的做空报告，声称用公开信息数据采集的方式收集贝壳的交易数据，通过该方法估算贝壳“真实数据”，并宣称贝壳财报公布数据和“真实数据”有巨大差距。

对此，贝壳回应称：“浑水因为不了解中国房产市场，缺乏对贝壳业务的基本认知和三张报表的正确解读。”

贝壳表示，公司确保财报数据的真实性和规范性，欢迎各种调查，但坚决抵制任何机构的恶意做空行为。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，就目前海外资本来说，其对于贝壳的经营模式了解不到位，也不了解中国新型城镇化机会下的房地产市场机会，做出了粗糙的过于武断的判断。

严跃进认为，浑水此次操作，可以看出存在一些夸张的表述，比如说其认为贝壳存在一个巨大的骗局，等同于瑞幸咖啡。实际上是以所谓骗局等来吸引投资者关注，其本身存在炒作的嫌疑。对于中国房地产市场来说，大环境总体健康，恶意做空，多半都是为了套取股票的收益。

中信证券研究报告认为，在按揭贷款投放等政策带动下，2022年3月房屋交易量有望开始回暖，贝壳在房屋交易赛道具备强劲的竞争实力，全国来看并无一家重运营、线下布局的公司在市占率方面接近贝壳的水平。

另一份来自中信证券的研报指出，风险隔离带逐步明朗，优秀地产公司的估值有上行空间。市场一直担心地产企业信用风险，行业信用修复也的确旷日持久。不过，随着境内债券市场打开，优质企业借新还旧的压力在变小；随着债务重组的深入开展，低信用公司问题也日益暴露。预计整个房地产市场的流动性将有所恢复，优秀地产公司的估值也有上行空间。

根据贝壳的计划，为保护投资者权益，且不被错误信息引导，该公司在24小时内针对报告内容逐一拆解回复。(CIS)

（文章来源：中国证券报·中证网）

文章来源：中国证券报·中证网