没有按照大多数投资者心中预想的剧情上演，最贵新股禾迈股份(688032)上市首日并未破发，反而让不少股民惊呼“真牛”。
12月20日，禾迈股份早盘就直接以633.66元跳空高开，盘中一度上涨至824元，最终以单日上涨29.98%报收725.01元。
以824元最高价推算，中一签获500股的投资者如果选择这一价格卖出，至少获利13.31万元。如果按照收盘价卖出，中一签的投资者也将赚得8.636万元。
另外，截至收盘，禾迈股份成交金额达44.8亿元，换手率达69.39%。
值得一提的是，禾迈股份首日大涨之下，不少弃购股民“酸”了。
据禾迈股份披露的发行结果，公司遭网上投资者放弃认购数量为65.14万股，弃购金额为3.63亿元，弃购比例占总股本的比例更是高达6.5139%。
北京商报记者统计，无论是弃购金额还是弃购率，禾迈股份均创下了近九年来新高，其中，弃购金额次于邮储银行、中国交建，弃购比例则仅次于中国交建。若以网上弃购率来看，禾迈股份更是创下了历史新高。
12月20日，在禾迈股份股吧就有投资者表示“早知如此，借钱也要买”“判断失误，中签弃购，等于损失了一辆宝马，肠子都悔青了”。
禾迈股份发布的公告显示，被股民弃购的65.14万股由主承销商中信证券进行包销。按今日收盘价计算，中信证券的浮盈已达到1.42亿元。
北京商报记者注意到，12月20日，中信证券也成为了股民谈论的焦点，在禾迈股份股吧，不少股民发表了“中信拉高诱多”“机构自弹自唱”“散户弃购，机构必拉升，不然出货给谁？”等言论。
针对相关问题，北京商报记者致电禾迈股份董秘办公室进行采访，不过未有人接听。
禾迈股份的股价大涨，也让公司实控人持股市值超过百亿。
据了解，禾迈股份是一家以光伏逆变器等电力变换设备及电气成套设备为主要业务的高新技术企业，公司实控人为57岁的邵建雄。
股权关系显示，禾迈股份原始股股东共计11名，第一大股东是杭开控股集团有限公司(以下简称“杭开集团”)，发行前持股比例为41.32%，也是公司控股股东，第二大、第三大股东分别是杭州信果投资管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“信果投资”)、杭州港智投资合伙企业(有限合伙)，持股比例分别为24.04%、12.5%。
进一步穿透股权关系显示，杭开集团、信果投资背后均有实控人邵建雄的身影，分别持有上述两股80%、31.25%的股份。禾迈股份招股书中介绍，实控人邵建雄通过杭开集团和德石投资合计控制公司42.15%股权，同时还担任公司董事长和法定代表人。
经北京商报记者计算，若加上邵建雄通过信果投资间接持有的公司股份，邵建雄合计间接持有禾迈股份的股份比例将达46.05%。
在上市之前，禾迈股份市值约为223.12亿元，而截至12月20日收盘，公司总市值达290亿元。经记者计算，禾迈股份实控人邵建雄所持市值也由77亿元涨至100.16亿元，成功跻身百亿身价俱乐部。
老周侃股
警惕高价新股的投机风险
相比茅台，禾迈股份的高价还是显得有点突兀，投资者的热捧虽然给力，但是股东价值的过快增长显得有些浮躁，总给人一种不踏实的感觉。
如果从一只股票的发行与上市来看，禾迈股份无疑是非常成功的，高昂的发行价格能够让募集资金多出10倍，虽然有大量中签投资者弃购，但是上市后依然能够保持股价上涨，这已经非常难得，甚至在弃购投资者的眼中，这几乎是不可能的。
有观点认为，禾迈股份股价上涨也有一定的逻辑支撑，虽然是高价发行，但与同行业的几家上市公司市盈率相比，公司发行市盈率不算高。
不过，考虑到一些现实问题，上市公司的首发募集资金往往要预算得稍高一些，并同时注明，募集资金不足的部分，上市公司会自筹解决。这就是说，本身5亿元左右的发行规模，对于上市公司来说就已经是非常满意的结果，但最后发行规模却高达50亿元级别，本栏不认为这是上市公司太过谦虚，即使公司自己低估了自身的价值，也不可能低估到只有一成的水平。
超高价新股是如何导致的？最基本的还是仅有1000万股的袖珍发行量，以及公司在2018年、2019年、2020年以及2021年前三个季度，业绩从2017年度的亏损一路大幅增长到2021年前三季度的每股收益4元之上。这个高速成长性也给投资者带来了极大的想象空间，但这是否能给出公司股价100倍以上的市盈率水平，还值得商榷。
考虑到大多数公司在公司股票上市前都能获得非常好的业绩水平，但是在上市之后却会有相当一部分出现业绩下滑乃至亏损，所以本栏认为在给新股市盈率定位的时候要考虑到这种概率，所以当前禾迈股份的估值风险还是存在的。
从专业角度来说，可能很少有投资者能说得出禾迈股份的科技含量到底高不高，因此，投资者还是要注意相关风险。新能源在过去也曾出现过因为产能过剩而导致的全行业亏损，也有上市公司因此而退市，所以投资者不能简单地用最理想的模型来规划它的未来，综合考虑各方面的风险因素才能得到最理性的答案。
如果只是禾迈股份一家公司高价发行，这或许对于市场的负面影响还算可控，但如果未来上市公司纷纷效仿，先是大力压缩自身的股本规模和发行量，然后用袖珍股的优势去极力打造一个超高的发行价格，这就会扭曲整个市场的估值体系，由于禾迈股份的弃购者出现了集体踏空，所以未来的超高价发行新股在申购阶段将会顺利很多，即投资者在选择弃购的时候会异常谨慎，那时候没有了承销商的大量包销，股价还能不能拉出较长的上影线也是未知数。虽然上市即破发可能短期内不会见到，但是这类超高价发行的新股，一旦业绩达不到投资者的预期，其股价的回调压力将会明显显现。
（文章来源：北京商报）
文章来源：北京商报
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