华泰期货贵金属日报20211221：避险需求或有所回落 美元与贵金属一同小幅走低

贵金属日报摘要:

宏观面概述

昨日，经济数据方面相对稀疏。中国方面一年期贷款市场报价利率（LPR）从此前的3.85%下调至3.80%。这显示出中国的货币政策相较于海外的逐渐趋紧有着较大的不同。这或许在未来会为品种的内外盘跨市套利创造一定机会。而就单边行情而言，目前市场对于新冠疫情蔓延的担忧似乎有所缓解，这使得贵金属的避险属性有所削弱，昨日美元与贵金属一同出现小幅回落。而在利率端，可以发现，10年期美债收益率却并未因上周美联储利率决议所给出的鹰派结果而出现明显走高，故此当下市场似乎仍呈现出较强的观望情绪，故此单边操作上建议也以相对偏观望的态度为主。

基本面概述

上个交易日（12月20日）上金所黄金成交量为13,206千克，较前一交易日下降50.85%。白银成交量为1,966,412千克，较前一交易日下降12.13%。上期所黄金库存为3,897千克，较前一交易日下降1,257千克。白银库存则是较前一交易日上涨1,748千克千克至2,243,836千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为977.70吨，较前一交易日持平。而白银SLV ETF持仓为16,742.45吨，较前一交易日下降103.57吨。 而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。

昨日（12月20日），沪深300指数较前一交易日下降1.50%，电子元件板块则是较前一交易日下降2.56%。

策略

黄金：中性

白银：中性

金银比：逢低做多

内外盘套利：暂缓

风险点

央行货币政策导向发生改变

（陈状 ）