阿里一年跌65% 云服务成主力 第二个亚马逊？

阿里巴巴周一收跌5.81%，报115美元，接近年内新低。阿里巴巴从去年11月高点至今，股价从311美元跌至最低的108美元，累计跌去了65%。

阿里困境

股价下跌主要有两个原因，一是监管趋严，二是国民消费支出放缓，三是市场竞争加剧。阿里巴巴最辉煌的时候的总市值达8600亿美元，今天只有3000亿美元。

投资者和机头在早些时候对阿里巴巴看跌，主要因为监管问题。但随后投资者发现，问题不单单是监管趋严，阿里巴巴的基本面也出现了严重的问题。随后机构投资者进一步下调阿里目标价，看空阿里。

目前华尔街对阿里巴巴在2022年的销售预期纷纷下调，在预计业绩下滑这一点上机构达成了一致。投资者目前开始怀疑，阿里巴巴还能否保持在行业中的领先地位并保持长期高速增长。

日前阿里巴巴承诺在一些新的业务上加大投入，寻找业务增长的亮点，在阿里的投资者日上缓解投资者对阿里的顾虑。目前，阿里主要投入的领域包括国际商务、低线城市的渗透和云计算业务。

国内宏观经济不太乐观，全球疫情加剧，消费数据增长缓慢，“二选一”规则打破加剧市场竞争等，均对阿里巴巴未来的发展造成不小的影响。然而危中有机，农村地区的电子商务市场还可以进一步扩展。另外国际市场和云计算也是阿里巴巴未来的名下增长点。

国内业务亮点：淘特、淘菜菜和菜鸟网络

中信认为淘特和淘菜菜业务价值定位：聚焦于M2C模式，为下沉市场消费者提供高时效、低成本、好服务的商品。淘菜菜围绕一日三餐，以“今日下单，次日自提”的差异化履约方式送达，满足每个家庭的最高频需求，不断提升用户粘性。

淘特：以商品力(M端)、履约力(M2C)、运营力(C端)建设与沉淀构建核心竞争力。生产端，淘特的目标就是保证商品质量和厂家利润率的前提下，通过品牌、设计、生产、运营、营销等环节的优化降低厂家经营成本，让消费者获益。

淘菜菜：性价比的基础上，强调更好更丰富的商品供给，更快更高效履约能力。供给端，非生鲜品类，淘菜菜复用淘特的工厂直供能力；生鲜品类方面，主要供给来自于700多个农业直采基地及高鑫零售的协同。

菜鸟网络：消费者服务端业务快速增长，推进数智化建设；面向商家国际业务快速增长。截至2021年9月，全国已经建设了超过14万个菜鸟驿站，包括超过3万乡村驿站，覆盖全国2/3的城市；消费者服务端每天服务包裹量已超6400万个包裹，同比增速超过88%，高于快递行业37%的业务增速。

国际业务方面

在国际电子商务方面，阿里巴巴计划专注于提升Lazada的增长。预计该地区内的电子商务机会将在未来五年内以27%的复合年增长率(“CAGR”)增长，预计价值将超过2600亿美元。从长远来看，阿里计划将Lazada目前每年的GMV从210亿美元提高至1000亿美元，并将其年度活跃用户数量扩大到3亿以上。

预计阿里巴巴的海外业务高速增长将暂时缓解其国内业务的增长压力。预计阿里的国际商务零售收入将比上一年增长32%，达到456亿元人民币(72亿美元)，到2026财年将进一步以16.1%的复合年增长率增长，达到964亿元人民币(151亿美元)。

阿里云成未来增长主力

阿里云目前是中国和亚洲领先的公共云服务提供商，在全球排名第三，仅次于亚马逊的AWS(AMZN)和微软Azure(MSFT)。该部门目前是阿里巴巴增长最快的业务，尽管几个月前刚刚失去了一个主要客户字节跳动。与去年同期相比，上半年云计算收入平均增长超过30%，预计下半年将获得进一步的动力。

阿里巴巴的云计算业务未来将享受到大量企业IT基础设施迁移到云端的红利。在过去两年中，企业投资的主要方向的60%投向了云计算领域，其中50%的投资对象是初创企业。从长远来看，这一趋势预计将持续下去。

全球云计算技术需求预计将以28.8%的复合年增长率加速，到2025年预计市场规模为3383亿美元。且预计大部分需求将来自中国，预计到2025年，云计算市场规模将增长到870亿美元的市场，未来五年的复合年增长率将超过33%。

阿里云处于有利地位，可以利用未来的高增长机遇。阿里最近刚刚推出的服务器芯片与行业领导者英特尔(INTC)和AMD(AMD)提供的处理器相比，该处理器更先进，并且有望处理更复杂苛刻的工作负载。与此同时，阿里巴巴的虚拟生产力和协作工具DingTalk与微软团队类似，随着疫情的持续，预计未来几年远程工作业务将受益。DingTalk目前是中国领先的工作场所消息传递和协作应用程序之一，在全球拥有超过5亿活跃用户。

（文章来源：哈富资讯）

文章来源：哈富资讯