意大利债务危机困扰欧洲债市 德国10年期收益率创近月新高

随着欧洲央行开始退出宽松，昨夜欧债收益率集体上涨。市场对意大利因欧洲央行退出宽松的政策而可能再现债务危机的担忧不断增长，作为欧元区基准的德国10年期国债收益率创近一个月以来新高。

欧债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率涨1.2个基点报0.881%，法国10年期国债收益率涨1.8个基点报-0.072%，德国10年期国债收益率涨1.5个基点报-0.297%，意大利10年期国债收益率涨4.3个基点报1.047%，西班牙10年期国债收益率涨1.8个基点报0.455%，葡萄牙10年期国债收益率涨2个基点报0.355%。

数据来源：tradeview

此前，为了对抗新冠危机的高额公共支出和为了刺激经济而进行的一系列救助行动让意大利的公共债务已从2019年占GDP的134.8%增加到今年的153.5%。

然而，欧洲央行自2020年3月以来，根据其大流行紧急购买计划(PEPP)购买了2500亿欧元的意大利债券，保持了对借贷成本的控制，现在意大利的10年期债券收益率比大流行前低0.9%。

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自08年金融危机之后，意大利经济长期存在增长问题，随着其公共债务的剧增，一旦出现类似希腊债务危机的黑天鹅事件 ，其规模足以破坏整个欧元区货币集团的稳定。

包括斯坦福大学在内的多所世界知名高校近期纷纷在自己的报告中警告：“一旦欧洲央行停止对意大利债务给付方面的支持，放任意大利债务危机发酵，可能产生多米诺骨牌效应最终波及整个欧洲债券市场。”

但是，随着上周欧洲央行宣布PEPP在3月结束的前景使人们对意大利这个欧元区第三大经济体的担忧再次升温，欧元区央行仍有一个较早的、规模较小的债券购买计划，但如果通胀率稳定在2%的目标上，该计划所提供的流动性可能在12个月内枯竭，因为在大流行期间通胀率波动很大。

欧洲央行行长拉加德在今早的讲话中称：“无论情况如何，欧洲央行已准备好应对”，而欧洲央行管委，奥地利央行行长霍尔茨曼在昨夜表态“欧洲央行最早可能在明年年底加息，而宣布结束购债将是一个强烈信号，因为我们已经确定，只有在暂停或结束购债后才会上调利率。”

（文章来源：财联社）

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