全球经济反弹、宽松的货币政策、恶劣天气和供应链中断推动大宗商品价格走高，成为今年市场上表现最佳的资产类别。截至12月22日，标准普尔高盛商品指数今年迄今上涨了36%，而同期标准普尔500指数上涨了27%。分析师表示，2022年大宗商品有望继续走强，但关键的下行风险依然存在。这些风险包括最大的不确定因素：各国政府将如何继续管理疫情，以及疫情是否会导致更严格的封锁措施。
荷兰国际的经济学家Wenyu Yao称：“平均而言，我们预计铁矿石价格将在2022年跌至100美元/吨，主要上行风险仍是奥密克戎变异病株可能导致供应链中断。”
荷兰国际还表示，铝、铜、镍、锂和钴等对绿色能源开发至关重要的金属价格，可能随着2022年供应的改善而小幅走低，但可能仍高于长期平均水平。收紧货币政策和美元预期走强，再加上多数金属供应改善，料将给这些大宗商品的价格带来不利因素。然而，该行指出，铝正走向结构性短缺，并可能在2022年看到市场紧缩和价格上涨。
荷兰国际大宗商品策略主管Warren Patterson称：“几种金属的库存较低，而对中期需求前景的信心是建设性的，因绿色项目的投资不断增加，而这些项目恰好是金属密集型项目。”
Wood Mackenzie金属与矿业副董事长兼高级副总裁Julian Kettle上月在一份报告中写道，中长期来看，能源转型使超级周期几乎不可避免。
在能源大宗商品领域，疫情的发展将继续是2022年油价的主要驱动因素，同时OPEC+供应管理政策也将是油价的主要驱动因素。
即使北半球冬季结束后，天然气和液化天然气价格仍将保持在较高水平。欧洲当前的能源危机和更冷的冬天可能会使天然气库存在春季处于历史最低水平，这将使天然气价格在2022年的大部分时间里保持在较高水平。
2022年的平均油价可能会下降，预计到2022年初市场将出现供应过剩。奥密克戎变异病株和OPEC+供应政策也将决定2022年石油市场的紧张程度。此外，亚洲的原油储备政策也将在石油市场上发挥重要作用。
最后，尽管亚洲多国做出了许多净零排放的承诺，但今年全球煤炭需求可能创下纪录，这可能会支撑煤炭价格。
国际能源署(IEA)上周在其《煤炭2021年年度报告》中表示，疫情后的经济反弹使今年的煤炭发电量创下新高，2022年全球煤炭需求可能再创新高，这削弱了净零努力。
综合以上消息可以看出，机构预计2022年铁矿石价格下跌，铝、铜、镍、锂和钴小幅走低，天然气在2022年大部分时间维持高位，平均油价将下滑，而煤炭仍因需求旺盛获得支撑。
（陈状 ）
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