国内软件以及信息技术服务龙头公司中软国际(00354)12月23日晚就深开鸿的交易事项发出一项公告，公司就深开鸿公司订立股权转让协议，同时，还与亿鑫科技、华为哈勃投资、鸿聚创新等各方注资深开鸿签署合计2亿元的注资协议。
中软国际股价在公告翌日一度大跌，24日中软国际召开了管理层与投资者的电话会议，就这次公告事件给出了详细的解读。智通财经APP获悉，中软国际股价大幅波动背后，或与市场对公告存在一定误读有关，同时，在情绪杀跌的带动下，本次交易潜在的正面价值也被市场极大的忽视。
深开鸿是新设立的合资企业其剥离不影响中软国际鸿蒙收入
在24日召开的电话会议上，中软国际管理层首先对深开鸿公司的定位进行了解读。深圳开鸿公司是今年8月中软国际与深圳国资新成立的合资企业，总部位于深圳市，其定位是做基于开源鸿蒙操作系统发行版的产品业务。深开鸿只是中软国际鸿蒙业务的一小部分，目前收入体量仅在百万级别，而且还处于亏损状态，而非中软国际鸿蒙业务的主体。有投资者认为，深开鸿公司股权转让，收入不再并表后，将影响公司鸿蒙业务收入，这实际上是混淆了深开鸿的业务和中软国际的鸿蒙业务定位。
智通财经APP获悉，深开鸿合资公司的规划从今年三月份开始，因为合作模式的独特，以及深圳政府和华为对合作的高度重视，双方对合资公司设立的过程、合规性、及保密性都有着严格的要求，因此合作前期中软国际没有向市场传达关于这次合作的消息。
深开鸿股权实际得到了优化和提升
此次交易市场误读的另一个方面，是在股权交易的理解上，认为中软国际由超过50%的持股，转让深开鸿股权后，持股比例降至19.5%，失去了对公司的并表和控制权，因此作为负面利空来解读。
实际上，当中软国际、华为以及深圳国资计划用深开鸿作为承接与鸿蒙信创相关业务时，就面临一个实际的问题，中软国际作为外资股东，持股比例超过了国家《涉密信息系统集成资质管理办法》对外资持股不能超过20%的要求。受限于此，中软国际作为上市公司无法直接开展这块鸿蒙信创业务。事实上，上市公司受困于外资持股比例不能超过20%是常态。在A股市场中，就有至少数家科技公司也受限于20%的外资持股比例所带来的困扰。
基于这样的背景下，深开鸿股权变更多是华为和深国资等股东充分权衡的结果，也是要深入参与国内信创产业的必要条件。深开鸿股权优化后，中软国际持股19.54%，深开鸿成为了内资控股的企业，可以深度参与国内信创产业，不再受限外资持股不能超过20%的限制，可以深入聚焦国内信创产业发展。另一方面，根据公告内容，深开鸿股份转让对象为鸿聚创新，是公司管理团队设立的持股平台，结合中软国际持有的19.5%股权，未来深开鸿主要还是由中软国际以及管理团队来参与管理，华为在技术上提供支撑和提供市场协同，深圳政府旗下的深资本提供市场方面的帮助。所以此次深开鸿的股权转让，实际是参与信创市场必要的条件，股权转让后，深开鸿引入华为哈勃，实际公司的股权结构得到了加强。
在市场误解此次交易的同时，智通财经APP认为，市场或许还忽视了此次交易背后释放的积极信息，以及交易对中软国际和未来鸿蒙产业发展的重要价值和意义。
深开鸿的业务先锋和杠杆效应有望给公司带来十倍业务增量
深开鸿对于中软国际未来发展其实具有深远价值。中软国际在今年9月份设立了智能物联网业务集团(ABG)，推动公司基石业务向软硬一体升级，提升公司的交付能力。ABG的设立和深开鸿的设立有着相辅相成意义，未来通过深开鸿产品业务作为先锋，可以拉动公司解决方案和服务业务，推动基石、云智能、鸿蒙生态、智能物联网业务协同发展。深开鸿操作系统的业务需要大量资金和技术的投入，而通过资本运作方式，可以让深开鸿获得更充沛资金发展。通过深开鸿，把操作系统生态服务、解决方案开发的业务通过中软国际来交付；同时也能够借助深开鸿，打开鸿蒙政府信创类的业务市场，开拓新的市场增量。
任何一个产品生态中，底层系统都仅仅是一切的切入点，真正能够发挥商业效益的则是围绕生态开展的服务。对比Windows、安卓、macOS、iOS四大操作系统，鸿蒙生态的商业模式可以分为三个层级：第一层是操作系统收费，第二层是软件及商城收费；第三层是更多的增值服务收费。
由于华为希望将鸿蒙打造成一个开源生态，因此操作系统这部分的收费可能很低，甚至免费。也即是说深圳开鸿更多是战略意义的布局。这就意味着，鸿蒙生态最大的商业价值来自于生态构建完毕后的第二层级和第三层级，而这也是中软国际关注的焦点。
目前中软国际有庞大的数字军团为华为提供服务，随着鸿蒙生态的完善，这部分人才和业务可以扩展至所有参与鸿蒙系统的第三方厂商，中软国际有希望成为最了解鸿蒙生态底层构架的IT服务商。无论是鸿蒙、欧拉、云，其实都是中软国际的尖刀业务，他们相当于洒向大地的种子，并不希望其本身能够创造多大的商业价值，而是寄希望于背后的生态服务来变现，公司超过9万的专业IT人才优势则是一切的基础。
比如在能源行业，深圳开鸿卖出了操作系统发行版，这又会激发出大量与之匹配的定制服务和配套维护，虽然客户可以选择其他公司来做，但无疑对于鸿蒙系统知根知底的中软国际更具有竞争优势。这实则已经形成了一个专属场景，在这个场景中，中软国际拥有者其他竞争对手无法比拟的优势。这也是中软国际选择今年9月创立智能物联网业务集团(简称ABG)的原因。
总的来说，深开鸿相当于是一个业务撬动的杠杆，以深开鸿开源鸿蒙产品和发行版业务做为切入点，去带动中软国际鸿蒙生态服务(1美金产品有6-10美金的生态服务)，能够给整体鸿蒙生态带来可观的放大效应，未来通过深开鸿获得的市场空间和业务机会，将为中软国际创造一个巨大的增量市场。
深开鸿股权运作给中软国际带来的是全面的升维
综合来看，投资者对中软国际深开鸿公司交易的解读，根本的判断标准，应该在于深开鸿股权变更后，给中软国际带来的是升维还是降维。在深开鸿独立之前，中软国际虽然对其控股，但是受限外资身份，两者都难以直接切入国内信创市场，同时操作系统发行版业务需要的大量资金，也非是中软国际一家企业可以单独承受。而深开鸿股权运作之后，中软国际围绕鸿蒙产业设计的整盘棋，实际上被盘活了。公司早前通过深耕鸿蒙产业，已经切入鸿蒙2C和2B两大产业领域，现在深开鸿变为内资企业，更有利公司切入鸿蒙信创市场，获得鸿蒙产业新的一块拼图，并深度结合华为鸿蒙以军团化方式进入千行百业，推动产业智能的宏大战略。中软国际自上市保持着高速增长态势，目标是朝着千亿体量去发展。通过深开鸿的操作系统发行版业务切入，反哺母公司的基石业务、云智能、智能物联网业务，形成1:10的放大效应，这或许是中软国际未来的千亿之路。
（文章来源：智通财经网）
文章来源：智通财经网
加载中,请稍侯......