近期，PCB板块悄然走强。上周，与指数大幅波动形成鲜明对比的是，多只PCB概念股涨势较好，世运电路、沪电股份、崇达技术、景旺电子、深南电路涨超10%。
若将时间线再向回溯，第四季度以来，PCB板块表现同样良好：34只PCB概念股中，有27只个股录得正收益。
新能源三主线带来巨大增量空间
此前，PCB大多与消费电子、5G等概念紧密相连，不过，随着新能源车发展渐入佳境，PCB在汽车电子的应用也开始受到市场瞩目。
一方面，汽车产业中，PCB主要用于辅助驾驶、车载通讯、电动控制等环节。传统燃油车方面，PCB平均用量为1平方米，高端车型则在2-3平方米，单车PCB价值量约500-600元。
不过，由于新能源车新增了BMS、MCU等器件，PCB使用面积增至3-5平方米，单车PCB价值量超过2000元，可达传统燃油车的4倍。Prismark数据显示，去年全球汽车领域PCB产值为61.9亿美元，预计2024年产值将达87.5亿美元，占全球PCB总产值10.6%，2020-2024年复合增速可达9%。
另一方面，则是细分领域FPC(柔性电路板/软板)。传统燃油汽车中，单车FPC用量大约在100片以上，主要应用在车载显示器群及车用电子设备，发动机系统、座椅、车门、车控等电控自动系统，汽车影像系统及传感器等自动安全系统。
而新能源中，动力电池、储能电池双双为FPC打开新增量空间。
动力电池环节，FPC已成为厂商为实现降本而选用的新材料之一，在安全性能、轻量化、工艺灵活性、自动化生产等方面均具备显著优势，已获宁德时代、比亚迪、国轩高科、中航锂电、塔菲尔、孚能科技等多家企业应用。
图|传统线束与FPC对比，来源：卡博尔科技、五矿证券
假设新能源汽车FPC单车价值量为400-600元，则参考全球及国内新能源汽车销量数据，浙商证券预计2030年全球/国内新能源汽车FPC市场空间有望达140-240亿元/72- 120亿元。
值得一提的是，CCS(Cells Contact System，集成母排/线束板集成件)则是车载动力FPC厂商下一步迈进的方向。分析师认为，CCS环节较FPC价值量更高，单车价值有望FPC的2-3倍。
另外，随着储能产业发展，对储能电池运行状态的监控及信息创术成为安全要点，业内已有部分公司就FPC在储能领域的应用提出相关方案。浙商证券认为，1GWh储能电池的FPC/CCS投资将达1000-1500万元/2000-3000万元，2030年全球储能电池FPC/CCS市场空间有望达46-79亿元/116-198亿元。
综合而言，在“5G、汽车电子等领域需求激增，成本涨价压力望向下转移，业绩估值有望修复”的短期逻辑之后，华西证券认为，长期而言，PCB未来的主要驱动力在于车电领域的增量市场、IC载板等高端产品的本土演进，优质PCB厂商望具备长期高成长性。
（文章来源：科创板日报）
文章来源：科创板日报
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