动画片《汤姆与杰瑞》中，汤姆猫总是被戏耍的对象。然而A股市场里，创业板上市公司“汤姆猫”却乘着“元宇宙”东风，股价连攀新高。
但和其旗下的“会说话的汤姆猫”游戏IP靠可爱、解压征服了大批玩家不同，今年下半年以来，汤姆猫不仅频繁收到监管关注、市场对其蹭概念的褒贬评价，一桩只存续9个月一致行动协议，更是引发了变相减持套现的质疑。
一致行动协议提前结束，两大疑点浮现
2月10日，汤姆猫公告称，控股股东金科控股与盈迈一号基金、盈迈二号基金（以下简称“两支基金”）达成一致行动关系，时长3年，同时金科控股拟6个月内向两支基金转让5%的汤姆猫股份。
谈及目的，金科控股是“为了控制持股成本、稳固控股股东地位，置换部分融资，降低整体股票质押率”，两支基金则出于“认可汤姆猫具有中长期投资价值，认为能够取得较好的投资回报”。
然而，不到一年，双方匆匆分手。
11月19日，汤姆猫公告称，金科控股与两支基金解除一致行动关系，原因是两支基金的管理人员和主要股东发生变更，原先倡导长期投资和价值投资策略的管理团队退出，经营理念和投资策略有较大改变。
截至“分手日”，盈迈一号基金未持股汤姆猫，盈迈二号基金则在3月26日以3.62元/股的价格受让2162万股。
一致行动协议签订9个月即解除，这引来深交所关注，要求说明金科控股签署一致行动协议的目的、是否误导投资者等。随后，汤姆猫回复指出，金科控股目的是获取流动性——由于在最初公告中未充分揭示，其控股股东金科控股、实控人朱志刚不久后收到监管函。
但这次短暂的一致行动协议仍疑问多多：为什么金科控股设定的优先转让股份并未执行？两只基金内部发生什么变化，才改变了“长期持股”汤姆猫的初衷？
疑问一：股价高涨，导致减持股份未被如约接手？
继首次股份转让计划的6个月届满后，8月23日，金科控股及其一致行动人朱志刚披露了新一轮股份转让计划：拟6个月内对外转让不超过 2.11亿股汤姆猫，占总股本比例为6%，并优先向盈迈一号基金、盈迈二号基金转让，交易价格不低于成交当日汤姆猫二级市场股票收盘价的110%。
但在实际中，盈迈一号基金、盈迈二号基金并未如约接手，一致行动协议成为“空谈”，随后双方关系终止。
市场人士指出，股价或是两支基金未接手减持股份的一大原因。
从事氧系漂白助剂SPC研产销的化工企业，通过收购、改名，摇身一变为游戏公司，也就是后来的汤姆猫。今年9月以来，即使减持、质押、冻结、收函等利空消息不断，但因频频涉及二级市场热门概念，汤姆猫仿佛坐上直升飞机，股价累计涨幅约87%。
最早是9月8日，汤姆猫以一篇“小作文”回复投资者关于公司是否涉及“元宇宙”概念的提问，“具备元宇宙产品开发的用户基础”“积极探索元宇宙产品开发的技术储备”“坚定看好元宇宙发展方向，已经成立了元宇宙方向的专项工作组”等表述之下，汤姆猫当日股价应声涨停，引发深交所关注则是后话。
紧接着，10月底汤姆猫股价又迎来拉升。消息层面上，10月26日，其与杭州妞诺霄云大数据科技有限公司达成战略合作，并搭上实现元宇宙的底层支撑技术之一的“脑机交互”技术。
多重概念带动下，截至12月24日，汤姆猫报收5.27元/股，总市值185.28亿元，较年内低点的2.85元/股约上涨85%。随着汤姆猫火爆，上述市场人士指出，如继续按照最低以当日收盘价110%的价格执行，受让股份所需要的资金或许已经超过两支基金的预期。
金科控股、朱志刚“趁热”减持，截至11月24日，其累计减持8316万股，占总股本的比例约为2.37%，减持价格区间4.21元/股—4.42元/股，约套现3.5亿元—3.68亿元。
假设两支基金以上述减持价格接手，则较金科控股首次转让股份价格3.62元/股而言，已上浮0.59元—0.8元。
疑问二： 两支基金内部闪现汤姆猫身影，是“左手倒右手”吗？
另一面，反观基金内部，盈迈一号基金、盈迈二号基金的管理人均为浙江盈迈资产管理有限公司（以下简称“盈迈资产”），其中，盈迈二号基金成立于2020年11月27日。
盈迈二号基金“满月”之时，2020年12月28日，盈迈资产新增4名股东：浙江金岳控股有限公司、杭州晟彦实业有限公司、深圳博海产业运营集团有限公司、广州悦安融资租赁有限公司。
图源天眼查
汤姆猫公告中主张的两只基金“管理人员和主要股东发生变更”——天眼查显示，2021年10月27日，即一致行动正式解除的前23天，上述4家公司集体退出盈迈资产。
经天眼查股权穿透后发现，4家公司中的深圳博海产业运营集团、广州悦安融资租赁有限公司和汤姆猫均有着千丝万缕的关系。
深圳博海产业运营集团股东分别为陈文华（持股55%）、范经瑜（持股35%）、鲍杰军（持股10%）。总经理陈文华在12家企业任职，其担任董事长、法人的广东汤姆猫产业发展有限公司（以下简称“广州汤姆猫”），是汤姆猫持股35%的子公司；其担任董事长的广东昆山集团，则持有广东汤姆猫剩下的65%股份。法人范经瑜则同时担任内蒙古汤姆猫儿童娱乐有限责任公司董事，这是广州汤姆猫持股40%的子公司。
广州悦安融资租赁有限公司（现改名为广州悦安产业投资有限公司）的董事李刚，经天眼查股权穿透，亦担任着广东汤姆猫董事。
短暂达成一致行动关系的对象，背后却闪现汤姆猫的魅影。因此，不少股东也发出了“变相套现”“换皮减持”的质疑。对于以上疑问，笔者致电了汤姆猫披露于财报的联系方式，短暂等待后被提示是空号。
各大股东争相减持套现
更令人不解的是，为什么董事长一边看好公司，另一边各大股东却都在忙着减持套现？
譬如董事长朱志刚12月接受采访时放话立志，“我们要做好汤姆猫这个主业，围绕（汤姆猫IP）这座金矿，打造全栖汤姆猫IP生态。”话音刚落，继减持8316万股后，他持股98%的金科控股紧接着在12月22日减持320万股汤姆猫。
再往前推，12月14日晚间，汤姆猫公告称，因自身资金需求，绍兴上虞朱雀股权投资合伙企业(有限合伙)（以下简称“上虞朱雀”）拟减持不超过2.11亿股，占总股本的6%。截至9月底，上虞朱雀位列第三大股东，持股比例9.99%，若满额减持，其持股比例届时将降至5%以下。
更早的，2019年7月至今，原董事长王健频繁减持，持股比例从15.33%一路降至9.05%，从第一大股东降至第4大股东，合计套现达10亿元。
因此，股吧里充斥着股民的怨气，“汤姆猫公司的高管们，为什么不想着如何把企业搞好，把猫养大，却一门心思想着减持套现，杀猫！这样的老板目光太短浅了！”
风物长宜放眼量，但切入“元宇宙”概念至今未给汤姆猫带来明显利好。前三季度，汤姆猫实现营业收入14.02亿元，同比增加13.23%；实现净利润6亿元，同比减少3.31%。作为最主要的营收来源，汤姆猫广告业务收入规模在上半年同比减少3.39%。
值得注意的是，12月23日，中纪委发文称，“理性看待元宇宙带来的新一轮技术革命和对社会的影响，不低估5-10年的机会，也不高估1-2年的演进变化。”此前，不少官媒已纷纷表态应理性看待“元宇宙”。
（张星钰 ）
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