上市以来6次增资子公司合计达5亿 南华期货子公司能否摆脱经营困境？

昨日晚间，南华期货发布公告称，将再次对全资子公司南华基金发起增资。查阅相关公告可以发现，近两年来南华期货频频对旗下三家全资子公司发起增资，助力其业务发展。但值得注意的是，其旗下三家子公司却均未取得太好的成绩，经营面临一定的困境。

上市以来6次对旗下子公司增资 合计达5亿元

据南华期货发布的公告显示，为提升南华基金资本实力，公司决定向南华基金以现金方式增资2千万元；增资后，南华基金仍为其子公司。按照《公司章程》的有关规定，本次投资金额未达到需提交公司董事会、股东大会审议的标准，无需提交公司董事会、股东大会审议。目前上述投资行为已经南华期货投资决策委员会审议通过，尚需根据相关主管部门的具体要求，履行必要的审批及备案手续。上述对外投资事项不构成关联交易，不构成重大资产重组。

此外南华期货在公告中提示，南华基金的公募基金业务受宏观经济环境、国家政策、行业环境、企业自身经营管理等多方面影响，本次对南华基金增资所产生的效益存在不确定性。其与南华基金将严格遵循相关监管规定，加强内控管理工作。

公开资料显示，南华期货成立1996年，注册资金6.1亿元，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务、证券投资基金代销业务。2019年8月，南华期货在上海证券交易所成功上市（股票代码603093）。目前其旗下共拥有3家全资子公司，分别为南华基金、南华资本和横华国际。

查阅相关公告可以发现，近年以来，南华期货对旗下子公司动作不断，除本次对南华基金的增资外，还曾先后于12月8日和4月1日对旗下另一子公司南华资本增资2亿和1.5亿。拉长来看，自2019年上市以来，南华期货已对旗下的三家子公司发起增资6次，合计金额达5亿元。2019年10月14日，南华期货刚上市不久便发布公告称，将分别对南华资本和横华国际以现金方式增资1亿；2020年12月19日，南华期货再度发布公告称，将对全资子公司南华基金增资3千万。

旗下三家子公司业绩表现较差

不过值得注意的是，虽多次对旗下子公司发起增资，但从近年来三家子公司却并未取得太好的成绩。

首先从本次增资的主角南华基金来看，该公司成立于2016年11月，至今已有5年多时间。但经过5年的发展和两次增资，南华基金在南华期货眼中仍是个“长不大的宝宝”。在2020年和2021年上半年报中，南华期货均表示，南华基金作为小型公募基金，目前仍处于培育期。此外，从南华基金的业绩和规模来看，其也无愧于本次南华期货在特别风险提示中所提及的“增资所产生的效益存在不确定性”。具体来看，截至今年三季度，南华基金旗下仅有21只基金，管理规模合计94.04亿元。与同期成立的格林基金的29只基金、管理规模213.63亿相比无疑远远落后。从其近两年的业绩来看更是连年亏损，导致南华期货对其的付出未曾收获一点回报。今年上半年，南华基金实现净利润-1236.47万元；2019年和2020年全年，南华基金分别实现净利润-437.83万元和-1168.56万元。

其次从其风险管理子公司南华资本来看，该公司成立于2013年，主要从事国内外大宗商品现货贸易等方面的服务工作，范围主要涵盖基差贸易、仓单服务、合作套保、场外衍生品业务和做市业务。相较于其它两家子公司，南华资本近年来表现较为亮眼。2019年、2020年和2021年上半年三个报告期内，南华资本分别实现营业收入89.65亿、90.87亿和39.13亿，而同期的南华期货营收为95.38亿、99.15亿和42.43亿，可以说南华资本为其贡献了将近全部的营收。但与多数期货公司风险管理子公司一样，南华资本也面临着增收不增利的处境仍待解决。上述三个报告期，南华资本的净利润分别为3036.16万、722.34万和2064.45万，与其在南华期货营收中的占比并不匹配。

最后是其境外子公司横华国际，该公司为南华期货于2011年8月成立的境外子公司，主要开展期货经纪业务、资产管理业务、证券经纪业务、杠杆式外汇交易等。业绩方面，横华国际上半年刚刚摆脱了连续两年的亏损困境，实现净利润188.58万元，但下半年经营情况仍是未知数。

如今，2021年即将过去，在经过反复增资之后，南华期货的三家子公司明年能否摆脱困境迎来更好的发展，让我们拭目以待。

（陈状 ）