刘元春谈明年经济如何行“稳”，关键看宏观经济政策空间

新京报贝壳财经讯（记者 程维妙）明年我国经济面临需求疲软、供给冲击、预期减弱“三重压力”，如何行稳，“稳”的基础是什么？在12月29日举行的中新财经2021年会上，中国人民大学副校长刘元春表示，关键是明年宏观经济政策的空间。

刘元春称，我们的财政压力、货币压力依然非常大，因此政策定位能否稳定，是很多业界人士、专业人士思考的问题。

“按照我们的预测，明年财政资金可达到40万亿-42万亿左右的水平，较今年总体有提升，光财政一项使中国经济维持1.5个百分点（增长）问题不太大。”他指出，如何让40多万亿元广义财政支出起到恰如其分的效应，也就是我们常讲的“提质增效”，这才是重点。财政的空间不成问题，最大的问题是政府如何更加积极有为。

对于明年货币政策的空间，刘元春表示，目前中美货币政策出现背向而行的特点，我国“降息”，美联储则是收紧政策（准备加息），要仔细思考这会不会造成重大的金融动荡、会不会令货币调整空间大大压缩。

从中美利差看，过去的一些研究表明，利差在200bp（基点），能够维持相应的套利空间。刘元春称，目前美联储基准利率是0%-0.25%，预计明年将会有2-3次的加息，每次加息25bp（基点），那也不到1%。而我国最近一次（12月）LPR报价，1年期利率（时隔20个月）降了0.5bp后还有3.8%。

“更重要的衡量资金状态的是房地产抵押贷款，目前美国5年期房地产抵押贷款是2.37%，我们5年期平均加权利率是5.35%，也就是说中美之间的利率空间是300bp，也就是3%。在对明年人民币汇率预期保持相对稳定的情况下，我们的货币政策依然有调整空间。”他表示。

新京报贝壳财经记者 程维妙 编辑 岳彩周 校对 卢茜

（张泓杨 ）