商汤上市首日市值破千亿 机构最高看五成上涨空间 行业重估机会来了?

财经
2021
12/30
14:31
亚设网
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商汤上市首日市值破千亿 机构最高看五成上涨空间 行业重估机会来了?

今日,商汤科技(00020.HK)正式登陆港股,创下全球人工智能领域规模最大的IPO。商汤每股发售价3.85港元。盘中一度涨超23%,总市值突破1570亿港元(折合人民币1283亿元)。截至发稿,商汤上涨11.43%,报4.29港元。

商汤主营计算机视觉软件。若按2020年营收计算,其已是亚洲最大的AI软件供应商、国内最大的计算机视觉软件供应商,市占率达11%。截至今年6月末,公司软件平台客户数量已超2400家,产品赋能超过4.5亿部手机、200多款应用程序。

公司所处的计算机视觉软件成长空间也备受青睐,机构认为其将成为AI软件市场的最大板块。数据显示,去年计算机视觉软件在AI软件市场占比为47%,规模达143美元,2025年有望达680亿美元,2020-2025年复合增速达36.6%。

同时伴随着AI应用场景持续拓宽,安信证券认为,商汤可以有望收获高于行业的营收增速,叠加产品结构带来毛利率提升,公司毛利有望增长。

不过,行业目前普遍面临亏损压力。自2018年至今年上半年,商汤分别亏损34.3亿元、49.7亿元、121.6亿元、37.1亿元,三年半累计亏损242.7亿元。

亏损背后是高额研发投入,今年上半年,商汤研发费用率高达107.3%。安信证券预计未来两年亏损或继续扩大,公司2021-2023年归属于母公司亏损分别为-107.36 亿、-118.95 亿、-129.34 亿元。

尽管如此,安信证券对公司的市值估算依然乐观。其报告指出,商汤上市后的合理估值区间在4.87-5.85港元,对应市值1620.85 亿-1947.02亿港元,对应PS为15-18倍。以该机构测算的估值上沿(5.85港元)计算,商汤较发行价(3.85港元)有最高约52%的上涨空间。

国盛证券此前认为,伴随着商汤科技的IPO落地,AI赛道中的计算机视觉细分领域有望加速进入复苏和成熟阶段。随着企业数字化和创新业务占比提升带来的估值提升逻辑,海康威视与大华股份当前位置具有良好的配置性价比。其他几个细分赛道AI龙头如中科创达、科大讯飞、道通科技、海天瑞声等,也均存在价值重估机会。

(文章来源:财联社)

文章来源:财联社

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