12月31日，A股市场今年最后一个交易日，盐湖提锂概念再次获得资本青睐。
当日早盘，西藏矿业(000762.SZ)封至涨停，天齐锂业(002466.SZ)、盐湖股份(000792.SZ)、赣锋锂业(002460.SZ)、宁德时代(300750.SZ)、长远锂科(688779.SH)等锂电池概念股纷纷跳空高开。
全年来看，根据数据，剔除连板指数，次新股指数等，涨幅第一的就是盐湖提锂指数，全年涨236.40%，其次是锂矿指数(206.90%)、稀土指数(142.74%)等
而锂电池指数全年大涨84.57%，排名在第15位。
消息面上，12月份以来，锂价不断上涨，如国内电池级碳酸锂12月30日的报价为27.15万元/吨，较年初大涨412.3%。
同时，行业扩张仍在继续。12月30日晚，长远锂科发布公告称，公司全资子公司湖南长远锂科新能源有限公司拟投资建设“年产6万吨磷酸铁锂正极材料项目”，该项目总投资约为20.88亿元。
据时代财经不完全统计，今年以来，A股市场至少有16家上市公司宣布扩产或投产建设磷酸铁锂，计划产能合计达到353.6万吨。
“整个板块之前调整比较大，主要是担忧锂价过高压制下游需求且锂的供应短缺将导致电动车产量被迫下调。”12月31日，某券商电新行业分析师告诉时代财经，从近期调研的结果来看，锂价继续上涨的趋势不改。
12月30日，中金公司最新研报也指出，从供需情况和下游承受能力两个角度看，“我们认为锂价高位的持续性或将超出预期，前期大幅回调的锂业板块有望迎来重估机遇。”
锂价后市或超预期
近期锂电行业有两则消息值得关注。
一是配备了磷酸铁锂电池特斯拉，开始在美国市场销售；二是江苏时代新能源科技有限公司春节期间需要加班加点，公司鼓励员工春节坚守岗位，“上岗越多，收入越多。”
两消息的背后是锂电池新一轮行业的大爆发。
宁德时代为了在2022年春节留住生产工人而推出的激励政策，背后是锂电池订单生产的满负荷运转。
往上延伸，锂电池上游的碳酸锂、磷酸铁锂开启新一轮疯涨。
12月30日的数据显示，锂辉石的价格为2475美元/吨，较前一日上涨1.23%；电池级碳酸锂的价格为27.2万元/吨，较前一日上涨0.56%；氢氧化锂的价格为21.90万元/吨，较前一日没有变化。自12月20日以来一直维持在10.1万元/吨的磷酸铁锂涨至10.3万元/吨，较前一日上涨1.98%；三元材料的价格为每吨24.3万元，较前一日上涨0.41%。
数据显示，上述5种原材料在过去一年的涨幅分别达到了489%、422%、347%、168%和104%。
中信证券研究报告指出，正是因为下游备货需求持续走强，碳酸锂成交价格快速上行，价格不断突破历史高位。
国泰君安证券研究报告指出，自今年11月中旬开始，锂价已经完成从“情绪酝酿”到“缓慢上涨”，再到前两周开始“加速上涨”的流程。“对于后市价格，我们还是继续坚持之前的观点：一定会超出很多人的预期。”
板块估值逻辑将改变
从数据来看，磷酸铁锂电池凭借着低成本、高安全性等优势强势回归，在产量、装车量等方面对三元电池实现了全面反超。
正是基于如此庞大的需求，越来越多的上市公司开始扩产。
12月30日晚，长远锂科发布公告称，公司全资子公司湖南长远锂科新能源有限公司拟投资建设“年产6万吨磷酸铁锂正极材料项目”，该项目总投资约为20.88亿元。
据时代财经不完全统计，今年以来，A股市场至少有16家上市公司宣布扩产或投产建设磷酸铁锂，产能合计达到353.6万吨。
目前，国内在产的磷酸铁锂产能约68万吨，这些扩建产能几乎相当于目前产能的5倍。
甚至还有上市公司的扩产就是为了满足宁德时代的需求，如龙蟠科技(603906.SH)12月18日公告显示，计划投资约8亿元在鄄城新建5万吨“磷酸铁锂正极材料项目”，该项目由常州锂源全资子公司山东锂源承建。同时，宁德时代表示，“将包销山东锂源新建项目自投产之日起至2023年12月31日前的全部产能。”
“目前项目正在进行环评、安评等，预计明年下半年应该可以投产。”12月30日，龙蟠科技证券部一位人士告诉时代财经，虽然磷酸铁锂的产能在增长，但是下游的需求增速更快，“山东锂源项目不仅可以扩大公司现有产能，也符合公司未来发展规划。”
尽管产能扩张速度很快，12月26日的电话会议中，国泰君安认为，“基于行业供需、库存，2022年锂行业的紧张程度一定高于2021年。”
针对市场对锂板块的估值分歧，国泰君安证券表示，锂作为电新子赛道，这个行业需求年50%的增长意味着确定的成长性，对应更高的估值空间。“那么10-20倍(市盈率)就是很便宜，可能20-30倍才是合理区间，又或者说这个合理区间可能会更高。同时，锂价格上涨这个环节也是明确的，所以总结来说，我们认为，这一轮板块的推荐点，是长期的超预期，是对行业认知逻辑改变的超预期。”
机构加大了调研力度
“个人感觉，锂电池板块已经调整了差不多，前期下跌主要是因为市场对锂价过高压制下游需求的担忧，以及市场担心锂供应不足而导致动力电池产量下降，大家对明年新能源车的销量比较悲观。”上述券商分析师告诉时代财经。
其进一步表示，从前两次锂电池板块的大幅回调的历史来看，基本跌幅在20%左右，这一次的回调基本上也到了20%，继续向下的空间有限。但是，明年锂电板块不会普涨，主要还是看公司业绩，超预期的才会大涨。
从资本市场看，本周以来(12月27日-30日)，天齐锂业上涨了12.90%、盐湖股份上涨了8.92%、赣锋锂业上涨了4.78%、宁德时代上涨了2.29%、亿纬锂能上涨了2.19%、长远锂科上涨了1.04%。
资金方面，主力资金近期开始重新回流到锂电池板块。
时代财经注意到，锂电池板块自12月以来持续走弱，主力资金净流出超500亿，直到12月28日重新迎来主力资金净流入76亿。
同时，北向资金也开始重新关注宁德时代，12月30日深沪股通成交活跃股中，宁德时代全天成交17.32亿元，成交净买入2.4亿元，为连续第5日净买入。同时，近5日，宁德时代股获深股通累计成交92.79亿元，合计净买入22.91亿元。
中金公司研报认为，经历前期调整后，假定2022-2023年电池级碳酸锂的均价20万元/吨，对应锂板块2022-2023年的平均PE分别为30倍、22倍，这与2021-2025年锂需求CAGR高达38%的高成长赛道相比显著偏低。
与此同时，机构投资者也开始加大了对锂电板块个股的调研。
12月以来，包括华泰证券、海通证券、兴业证券、易方达基金、鹏华基金、海富通基金在内的35家机构投资者对长远锂科进行了调研，这家科创板企业已成功进入了宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达等主流锂电池生产企业的供应商体系。
12月28日，申万宏源、广发证券、华夏基金等33家机构调研了盐湖股份；12月29日，易方达基金、鹏华基金、富国基金、博时基金、九泰基金、安信基金、嘉实基金在内的 48家机构投资者调研了天齐锂业。
“锂电、光伏、风电三个板块，2022年哪个机会更大？”12月29日，上投摩根基金经理李德辉在央视财经做访谈时表示，锂电以40%的斜率往上走，另外两个行业以20%的斜率往上走，锂电需求增长更快。另一方面，锂电的竞争格局壁垒很高，所以它长期超额的股本回报率维持的时间更短。
在12月26日的电话会议中，国泰君安分析师认为，站在今年锂盐从9万涨到18万的涨价过程来看，是行业成长性释放的机会，但可能后续更多要侧重公司质地，偏向有基本面和自身成长逻辑的标的，更多赚取涨价释放的利润红利以及性价比的钱。建议关注天齐锂业、盐湖股份、赣锋锂业等。
尤其是天齐锂业，这位分析师认为，对于板块龙头标的，估值应该给到更高，“目标市值2200亿，乘着这波锂价上涨公司股价可以看到前高。”
12月31日，天齐锂业收盘报107元，市值为1580亿元。
（文章来源：时代财经）
文章来源：时代财经
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