什么信号？曾重仓周期的科技股基金经理又换仓了！这次瞄准什么方向

什么情况？他又变了！

2020年底，此前以重仓TMT闻名的财通基金总经理助理、基金经理金梓才罕见大力布局周期板块，引起市场关注。2022年开年以来，在多数基金遭遇调整的时候，金梓才管理的多只基金实现逆势上涨，并且基金实际净值与估算净值出现了较大偏差，这意味着金梓才又一次进行了大调仓。这次他瞄准的是什么方向？

以金梓才管理的财通价值动量为例，2022年第一个交易日，其去年三季度末持有的多只重仓股遭遇重挫，长川科技大跌超12%，北方华创跌幅也在9%以上。但财通价值动量基金当日净值上涨了3.52%。

类似的情况也在1月5日发生，当日财通价值动量估算净值下跌1.98%，但实际净值却只下跌了0.22%。

在财通价值动量的贴吧里，基民们议论纷纷。1月4日晚，有网友表示：“没减过仓，哈哈哈哈，你牛，终于等到你爆发了，偏离度竟然达到5%，不知道你又调什么。”

机智的网友们开始猜测金梓才的调仓方向。有网友发文表示：“肯定换仓畜牧养猪板块了。”也有网友晒出财通价值动量和国泰中证畜牧养殖ETF对比图，结果显示二者走势颇为相似。

从市场表现情况来看，金梓才的确极有可能调仓至养殖板块。一方面，1月4日-1月5日，养殖板块表现较佳，其中，1月4日，天康生物、新希望、傲农生物等涨幅超过6%。

另一方面，从金梓才一份内部分享来看，他明确表示：“农业当前在底部徘徊，距离底部或许已经不远，其结构性上行的机会或大概率于今年二季度开始逐渐显现。养殖板块供给的出清或已走到了中期，半年后可能会达到临界点，但股价拐点或将超前于供需拐点出现。”

金梓才此番调仓缘何引起市场注意？他曾凭借科技股斩获丰厚超额收益而成名。不过，2020年底，他管理的基金前十大重仓股中罕见出现多只化工股，从2021年全年情况来看，其对持仓结构进行了调整，但仍然是围绕周期板块布局。从基金收益来看，去年财通价值动量收益率接近30%。

金梓才此次动作传达的信号耐人寻味，养殖板块的机会真的要来了吗？

前海开源基金经理黄玥表示，首先，相比于2021年，2022年农林牧渔行业可能会涌现出更多高质量的投资机会。考虑到农业板块中养殖板块的权重比较大，且今年大概率会迎来猪周期的拐点，进而带动整个板块走出较强的行情。2006年以来我国经历了四轮猪周期，前三轮持续时间从46个月到49个月不等，本轮猪周期从2018年6月至今已持续41个月。因此从时间跨度上来看，本轮由非洲猪瘟引起的猪周期大概率会在今年的某个时点到达下降周期的终点，进而迎来新一轮的上升周期。

从监测猪价走势的重要指标来看，目前全国能繁母猪的存栏量4400万头左右，已经恢复到了非洲猪瘟爆发前的较高水平，并且从2020年7月份开始环比下降，猪粮比也已经触及5:1的历史底部。虽然猪价从去年10月开始有明显的反弹，但整个行业供大于求的格局依然没有改变。预计随着春节前后消费旺季的结束，猪价仍会有一轮下跌，但跌破前期低点的概率依然较低。因猪价低迷带来的业绩亏损和产能淘汰预计将在今年下半年到达极值点，此后整个行业或将迎来拐点，开启新一轮的上升周期。

（文章来源：上海证券报）

文章来源：上海证券报