本周下跌4.36%，要割肉吗？

菜基组合第158周：

本周涨幅-0.78%，当前净值1.0232。

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菜基定投22次，共投入21000元（含一笔买入1万元），累计收益357.49元：

菜鸟先飞第32周：

本周涨幅-0.52%，当前净值1.1404。

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跟踪指数估值分析：

行情分析：

去年A股是春节后才大跌，今年A股提前到元旦后大跌，真的是跌麻了。

为什么跌得这么狠，能看到的有这么几个信号：

一是美国说要加息，高估值成长股先跌为敬。

去年春节后上演过，今年又重演一遍，但仔细想想，我们现在处在逆周期调节，流动性还可能继续宽松。

从历史来看，流动性宽松的情况下，股市不会发生系统性风险，美联储又是预期管理大师，这种冲击很难持续。

二是排名结束机构出货，专杀机构重仓股。

这一点可能更被认同，内资机构一向如此，不仅割韭菜狠，机构之间互割也很血腥。

三是市场风格切换，过往都是以大跌拉开序幕。

从盘面来看，地产、基建、家电、银行本周领涨，就连港股互联网都连续反弹两天。

综合以上观察，有几点思考分享给大家：

1、本周大跌是短期情绪和筹码博弈导致，与基本面并无太多关系，成长板块的景气度并没有出现拐点。

比如说上面估值表里面的芯片指数，估值已经跌到历史底部，但是北美半导体设备出货创下历史新高，而台积电今年资本开支计划上调40%达到420亿美金。

这背后又关系到智能汽车的增长，智能车芯片价值量有望是传统汽车的5-10倍，而目前电池涨价已经开始传导，比如特斯近期已经提价。

再比如医药生物指数的估值也杀到历史底部区间，而全球创新药投融资数据依然处于较高景气。

所以，目前是啥估值而非杀逻辑，下跌难受但不要听信鬼故事。

2、风格切换有待观察，低位板块期待反弹。

这次大跌之后，行情会不会从成长切换到价值，也就是金融地产等成为行情主线，目前并不能笃定。

但从性价比来看，低位板块有一定的配置价值，毕竟跌了那么久，从高估值成长板块流出的资金，流进来也是自然而然的选择。

甚至有观点认为，内资外资开始青睐港股，反弹都是在A股收盘后再涨，有点只跟港股玩的意思。

3、没必要割肉。

如果你认可上面的分析，现在就没必要那么悲观了。

杀出恐慌，往往是阶段性低点，这个时候割肉很容易割在地板上。

开年难一些并不一定是坏事，后面就可能容易一些，上涨空间又多了一些。

虽然这话有点PUA，但回头去看，机会还是跌出来的。

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（张泓杨 ）