跌出机会，转债上车

今天A股再次上演近3000只股票下跌，创业板指更是喜提6连跌。。。

俗话说机会都是跌出来，原本还不想出手，无奈实在跌太多，今天也顺势上车了两只转债。

具体转债后面再说，先说说目前可转债市场的情况，对于今年投资转债至少要心里有数。

先看转债指数的表现，中证转债指数去年涨了18%，领先于所有主要股指，今年以来只下跌了0.63%。

对比股票指数来看，确实体现出抗跌的优势。

再看具体转债的情况，目前已经没有价格低于100元的转债了，而130以上的转债有190只。

目前市面上共有377只转债，意味着超过一半的转债价格高于130元。

这都说明目前转债市场的估值处于历史高位。

清楚了这一点，就要告诉自己不要再盲目追高可转债，向上的空间比较有限了。

换句话说，转债市场的股性远大过于债性，再走独立行情比较困难，看正股行情脸色会变得更重要。

而目前股票市场在大跌中依然维持结构性行情，成长板块不断下跌的同时，价值板块反而上涨。

说人话就是新能源、芯片、光伏在下跌，而银行、地产、券商等上涨。

所以，今年投资转债要把握好两点：

一是先防守别追高，特别是转股溢价率高的转债；

二是关注行情变化，把握好正股向好的低位机会。

上面两点希望大家记住，今年的转债市场没有去年那么容易赚钱了。

从目前的行情来看，低位的价值板块走势比较强，而发行转债比较多的板块集中在银行和券商。

银行转债往往波动很小，操作空间有限，近期银行强势之后，券商很可能有一波接力行情。

加上去年我们在东财转3上赚过钱，所以今天趁着大跌又买回2手东财转3。

买入逻辑还是跟之前一样：看好行业龙头转债的投资价值，在转债价格震荡上行的过程中做网格操作，实现获利。

关于东财转3，可以回顾这篇文章：看上这个机会，今天出手了

前几天，中信建投更是出了一篇神预告：

预计东方财富(300059)2030年的收入可达到723.3亿元，2020-2030年的复合增长率为24.2%；

归母净利润可达到474.5亿元，2020-2030年的复合增长率为25.8%。

报告名字叫《如何理解东方财富的短期性价比与长期成长性？――深入的盈利预测视角》，有兴趣可以找来看看。

再加上全面注册制的推行，证券行业景气度周期有望显著拉长，并体现出一定的成长性。

而东方财富作为互联网券商龙头，既做券商业务，又做基金业务，业务链条比其他券商更有竞争力。

尽管过去一年东财涨了20%，但目前估值也还处于相对较合理的水平。

截止今天收盘，东财转3的价格是147.6元，转股溢价率只有3.19%。

虽然绝对价格并不算便宜，但放在整个转债市场中也就平均价格水平，转股溢价率也远低于市场平均水平。

相比前高也已经回调超过了10%，所以菜基再次入场。

那大家想抄作业没问题，但在动手之前，还是要提醒一点：

当心东财转3的强赎风险。

如果不了解强赎风险，可以回顾这篇文章：东财转3，即将明牌

在之前发布的不提前强赎公告中，明确表示从今年开始重新计算是否达到强赎条件：

开年6个交易日，东财转3的转股价值已经达到了130元以上。

至于什么时候会强赎，我们可以关注有没有大股东减持转债的公告。

从最新披露的公告来看，大股东及其一致行动人还持有14.29%的东财转3。

如果大股东再次减持达10%并发布公告，强赎的概率就很大了。

如果没有发布强赎公告，我们可以根据预定的计划做网格。

以上就是菜基的买入逻辑和投资计划。

你可能会疑问不是说上车了两只转债吗？因为篇幅有限，这里就重点说了东财。

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（张泓杨 ）