稳健加仓成共识 私募钟情低估值资产

近期国内公募、私募的仓位应对策略出现明显分歧。来自多家第三方机构的仓位监测数据显示，元旦前私募对A股持续加仓，而在上周（1月4日至7日），国内偏股型公募基金整体出现了4.13个百分点的减仓。

好买基金1月10日发布的仓位测算周报显示，上周（1月4日至7日），国内偏股型基金整体大幅减仓4.13个百分点，截至1月7日收盘时的平均仓位为65.11%，创2021年12月12日以来最低水平。对比历史数据来看，4.13个百分点的单周仓位下降幅度，至少在2021年下半年以来从未出现。

该机构的过往几周测算数据显示，截至2021年12月31日，国内公募偏股型基金已连续长达8周出现加仓。在这8周中，偏股型公募基金的平均仓位分别上升了1.67、0.88、2.95、1.73、1.37、1.09、3.54和2.63个百分点。其中，有三个交易周出现了2个百分点以上的仓位快速抬升。

该机构1月初公布的国内股票私募信心指数也显示，截至2021年12月末，国内股票私募基金对于A股的投资信心指数为117.42点，环比前一月上升2.92点，创2021年7月以来的新高。

1月10日，两市主要股指均出现温和反弹。农林牧渔、房地产、煤炭等偏价值风格的行业板块领涨；半导体、光伏、新能源等成长风格行业，表现依旧相对疲软。

面对当前A股最新市况，一线私募机构对于短期A股的研判，普遍定调为“调整空间有限”。

明河投资称，开年以来A股市场总体“价值股强势上涨，科创赛道股连续回调”，从目前看，短期内这一分化可能继续。短期内市场在指数层面的风险很低，后续仍可能会在价值股板块的带动下，逐步企稳上涨。

当前部分私募在策略应对上对“低估值资产或偏防御资产”的偏好程度较前期有所增强。名禹资产指出，目前影响A股运行的主要因素包括：稳增长政策继续落地、疫情防控仍有不确定因素、海外货币政策、美股调整压力等。考虑到短期不确定性因素增多，投资者在对市场结构性机会保持乐观的同时，可以更多关注低估值的稳增长主线，如房地产、建筑、建材行业龙头个股，以及同样低估值且基金低配的大金融板块等。

综合

（李佳佳 HN153）