中药板块退烧？有的药企刚搭上“快车” 股价开始跌了

自去年10月末以来一直呈震荡上行态势的中药板块，今日开始显现回落迹象。

1月13日，中药板块开盘走跌，其中以岭制药、东阿阿胶、华森制药纷纷触及跌停。

截至收盘，中药板块收1509.03，跌幅达到3.58%。根据东财行情榜数据，中药板块位于跌幅榜首。

中药板块出现回落

自2021年10月末以来，中药板块指数一直呈震荡上行态势，个股涨停不断，近两日稍稍回落。数据显示，近两个月，中药板块内70只个股中有59只实现上涨，占比84%，其中37只涨超10%，15只涨超30%。

但在2022年1月13日，中药板块开盘走低。东财行情数据显示，共有62家中药企业以走跌收盘，只有8家中药企业以涨幅收盘。其中亚宝药业收盘跌停，中新药业、羚锐制药、东阿阿胶、千金药业跌超8%。

数据来源：Choice

其实，此次中药板块的回落也在预料之中。此前，在《国际金融报》记者对医疗战略专家史立臣的采访中，他就提到：“这次涨幅与季节性和政策性有关，所以是短期的，不会持续太长时间。”

业绩能否撑起股价

在今日中药板块出现回落的同时，华森制药盘中触及跌停，截至下午收盘，其股价报收18.24元/股，跌幅为6.71%。

数据来源：东方财富

不过，在中药股接连迎来涨停潮时，华森制药也从中“沾”到了不少好处。数据显示，在2022年1月10日、11日、12日连续三个交易日内，华森制药收盘价涨幅偏离值累计超过20%。有投资人士分析，此次华森制药的接连涨停，与中药，医药，新冠病毒防治概念热股密不可分。

但就华森制药的业绩来看，究竟能否支撑目前的股价涨势？

重庆华森制药股份有限公司(简称，华森制药)，是一家集药品研发、生产、销售于一体的综合型制药企业，业态覆盖医药工业、医药商业及医药零售。目前公司主要产品包括威地美(铝碳酸镁片)、威快舒(铝碳酸镁咀嚼片)、甘桔冰梅片、痛泻宁颗粒、注射用甲磺酸加贝酯等等。

数据显示，2018年至2020年，华森制药的营收分别为7.03亿元、8.42亿元、8.82亿元，其净利润分别为1.37亿元、1.70亿元、1.19亿元。由此可见近，3年中其业绩并未出现较大涨幅。

就主营构成来说，对华森制药贡献最大的就是医药工业，营收为3.69亿元，占比达到84.82%。其次是医药商业，营收为6147.98万元，占比为14.11%。

就产品类型来说，其消化系统用药与耳鼻喉科用药占据主力，分别占比22.74%、21.38%。但是据2021年中报数据，其消化用药占比开始下降，其精神神经系统用药与激素及调节内分泌功能药物占比则增长较快，其占比分别同比增加38.10%、24.38%。

何时迎来获利期

2021年6月，华森制药发布公告称，将以自有资金出资1250万元参与尚医科技增资，将获得尚医科技两款产品的大中华区独家授权，现有或未来拟开发的消化道领域、妇幼领域或减重、降脂领域的特殊医学用途食品(简称“特医食品”)独家合作权，建立特医食品生产线等，正式入局特医食品领域。

根据艾媒咨询数据显示，中国特医食品行业市场规模从2016年的25.9亿元增至2020年的77.2亿元，扩大了约3倍，预计2021年将增至100.1亿元。

据悉，特医食品从研发到生产线建设并通过相关生产线认证，再到特医食品注册顺利审批通过，期间所消耗的时间大约为2~3年，整个研发至上市周期不亚于仿制药的研发周期，这就导致了行业的政策壁垒、资金壁垒和技术壁垒都比较高。

虽然药企对于这条赛道地切入具有先天优势，但在华森制药之前，恒瑞医药、海正药业、四环医药等多家药企都已经入局特医食品领域。而在其他企业纷纷入局的情况下，华森制药的胜算又有多少？

相关专家介绍，从临床实际操作来看，特医食品这类产品往往是给病情比较危重的患者使用，只要是医生或营养师推荐的治疗饮食，患者接受度比较高。然而，特医食品价格较高，仅有少数几款产品被纳入医保，无法满足更多患者需求。所以这也成为其当前面临的困境之一。

但这依旧没有影响华森制药在特医食品赛道的布局。根据2021年中报数据，目前华森制药已获得尚医科技在大中华区(含香港、澳门)的独家授权，合作研发基于现有“术康优加流质饮食短肽版”及“术康优加流质饮食水晶版”特医食品，并在该等特医食品上市后拥有完全的营销权，全权负责对该等特医食品进行商业化运作，包括但不限于自营或与经销商合作销售等。

除了加码特医食品赛道，华森药业在创新药与仿制药上也开始不断加足马力，研发投入也随之不断增加。数据显示，2018年其研发投入还在1521.62万元，到2020年其研发费用已经增加至3647.76万元，2021年三季度依旧加码至2536.36万元，同比增加10.57%。

截至2021年中报，华森制药已经拥有4个自主研发的与肿瘤相关的临床前阶段创新药项目以及多个仿制药在研项目。

但同时需要注意的是，华森制药虽然在不断拓宽产品领域，其二级市场却一直处于“不温不火”的状态。2021年全年，除了6月24日以0.028元/股进行过一次派息后，其股价一直未出现较大涨幅，由此可看出投资者们对于华森制药的态度。

现在随着中药涨停潮的来临，华森制药搭上了中药、医药以及新冠病毒的概念股，股价迎来大涨，2021年2月，其股价最低还在10.27元/股低位，到2022年1月7日最高曾触及21.85元/股，涨幅达到52.99%，股价几乎翻了一倍。但这波行情之后，其股价还能持续高位吗？

（文章来源：国际金融报）

文章来源：国际金融报