每经记者 夏冰 每经编辑 文多
2021年，ESG（环境、社会、公司治理）是中国资本市场高度关注的话题之一。2021年国内上市公司CSR和ESG报告发布数量持续增长。沪深两市约25%上市公司发布社会责任报告，其中，33.8%的沪市上市公司发布报告，18.6%的深市上市公司发布报告，港股上市公司中，这一比例更达到83%。
在ESG投资已逐渐成为国际范围内主流投资方式的当下，1月12日，由思盟企业社会责任促进中心发起、商道纵横承办、每日经济新闻联合主办的“2022第五届CRO全球责任峰会”召开。会议间隙，围绕ESG投资及“双碳”目标背景下A股上市公司ESG信披的最新变化和趋势，面临的机遇和挑战，及中国企业社会责任的趋势等热点问题，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）专访了商道纵横总经理、商道融绿董事长郭沛源。
谈ESG趋势：十大趋势下有三大特点
NBD：2021年是“十四五”开局之年，今年CSR趋势报告榜单有什么亮点特色？和过去相比，新趋势是什么？其中最重要的关键词是什么？
郭沛源：我们从2013年就开始发布中国企业社会责任十大趋势，如果把2021年的十大趋势组合一下的话，大概有三类：气候变化、共同富裕、责任投资。比如说，“双碳”问题目前是很多工作的引领，“双碳”对很多行业是颠覆性的事项。我们把“双碳引领”作为十大趋势的第一条，是因为我们认为这是新发展理念，会影响未来40年，特别是未来要碳达峰，这很关键；另外，共同富裕也是2021年很重要的政策表述和关注点，客观来说，相信共同富裕会促进更多企业做公益捐赠，因为，这是客观结果。ESG现在很受关注，我们的判断是2022年金融市场会加速拥抱ESG，包括信贷市场的绿色信贷、绿色债券、泛ESG主题基金，对于上市公司来说，加强ESG披露、关注ESG评级，毫无疑问都是很重要的。
NBD：疫情对全球经济造成大冲击，处在当前错综复杂形势下，企业应该趋向一种怎样的价值观？或者说，我们需要达成一种怎样的价值认同？您认为CSR（企业社会责任）的本质内涵与价值追求是以怎样一种标准予以引导？
郭沛源：疫情对全球经济和世界各国人们的健康、生活都造成很大影响。但在疫情冲击之下，全球企业社会责任和ESG的热度不降反升。我认为，这一方面是因为疫情让企业更多关注人与自然的关系，更重视可持续发展；另一方面是因为疫情也是对企业与关键利益相关方关系的考验，越是平时社会责任做得好的企业，与利益相关方的关系越紧密，抗击疫情冲击的能力也越强。因此，CSR的本质内涵和价值追求就是企业的可持续发展，通过平衡各方利益、关注环境和社区，让企业可以长久地发展。
谈ESG投资：逐渐成国际主流投资方式
NBD：ESG在国外已是风生水起，中国ESG如何从理论走向实践？
郭沛源：当前，ESG投资已逐渐成为国际范围内主流投资方式，越来越多地被国内外投资机构采纳和运用。中国ESG的发展速度也是很快的，2021年ESG市场规模比2020年的规模增长了一倍，达到5000亿元的规模，绿色债券的规模也达到了5000亿元。绿色信贷的余额超过14万亿元。
NBD：就目前的市场发展趋势来看，您认为上市公司和投资者的ESG沟通，处于一个什么阶段？ESG投资究竟给上市公司带来哪些新机遇？
郭沛源：就目前趋势来看，ESG正处在快速上升期。从监管机构到行业协会，都在积极推动ESG投资理念。市场上各类基金公司、指数提供商都在研究ESG所带来的新机会，一些上市公司也开始关注ESG，原因各不相同：或是收到监管机构、投资者的询问；或是根据交易所要求编制ESG报告；或是注意到ESG成为财经舆论热点。有的上市公司力度很大，譬如最近中国平安宣布将ESG标准全面纳入企业管理，搭建责任投资体系，还打造了AI-ESG平台。
同时，很多上市公司对ESG的了解并不多，特别是董秘办和投资者关系部对ESG缺乏知识储备，不知道该如何应对。简言之，对上市公司来说，ESG带来了新的尺子，从非财务维度衡量公司价值；一类新的投资者，更加关注公司的长跑能力；一本新的报告——ESG报告，即上市公司首先要学会发布ESG报告，提升ESG的信息披露水平。这三个问题是我观察到的上市公司在ESG时代面临的主要挑战。当然，机遇与挑战并存，如果做好应对，对上市公司来说，就是塑造ESG时代的竞争力。
NBD：有人说ESG投资会与企业价值相违背，您认为其是否会造成企业成本负担？对制造业来说，没有新技术新投入，实现“碳达峰”“碳中和”目标将会非常困难，ESG指标如果一刀切，产生的成本是制造业无法承受的。您认为该如何平衡这两方？
郭沛源：我不认为ESG与企业价值相违背，事实上，我觉得ESG是维护企业长期价值的。关于“成本论”，我认为要区分增量成本和存量成本，很多ESG的成本是存量成本，比如污染物排放的监控等，这是合规要求，不是讲了ESG才出现的成本，要区分开，不能都归到ESG头上。ESG和“双碳”目标的推进，都要求有序和稳妥，不做不行，做太快也不行。所以有关部门才会提出要纠正“运动式减碳”。
谈ESG绩效：A股上市公司评级稳步提升
NBD：过去4年A股上市公司的ESG信息披露方面情况如何？
郭沛源：ESG信息披露是ESG责任投资市场的重要基础，我们商道融绿追踪观察到的数据显示，过去4年A股上市公司ESG信息披露从数量到质量均稳步上升，且全A股上市公司主动发布ESG报告的数量稳步提升，但占当年全部上市公司的比例提升并不明显，仍未有突破。
NBD：当前A股上市公司的ESG绩效表现如何？未来几年呈什么趋势？
郭沛源：2021年，我们分析了截至2021年一季度末全A股4138家上市公司的ESG评级情况，发现上市公司的ESG绩效差别较大。头部公司ESG表现已可以部分对标全球先进实践，但更多中小型上市公司还在发展初期。全A股4138家上市公司中，共有588家上市公司ESG评级在B级，占总数的14.2%。有3550家上市公司在B-级，占85.8%。这说明A股上市公司的ESG绩效还有较大的结构化差异。
目前，中国上市公司的ESG表现正处于快速发展初期。此阶段首先呈现的是ESG意识提升，即上市公司更加了解ESG的内涵和对其重视程度的增强。我们预计，未来几年上市公司将从意识提升为主逐步发展到管理提升阶段，在公司ESG政策、风险管理、信息披露等方面改进ESG管理绩效。在这个阶段中国上市公司的ESG绩效有望加速提升，关注和重视ESG的公司也将从头部的上市公司拓展到更大范围。
NBD：您认为上市公司与投资者的ESG沟通当下存在一种什么现状？如何才是理想中行之有效的沟通方式？
郭沛源：目前，我观察到上市公司和投资者的ESG沟通中，前者是被动方，投资者特别是境外机构投资者是较主动的一方。有时上市公司接到关于ESG的询问，不是很理解为什么投资者会关心这些问题，如生物多样性保护等，往往不会很积极回复，或干脆不回复。这种情况，我预计会随着上市公司的ESG意识提升，有所改善。
（王治强 HF013）
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