财联社（石家庄，记者 张良德）讯，受供需收紧影响，近期动力煤价格反弹，全年价格或保持较高区间，有机构看好上市煤企业绩与分红。近期动力煤期货和部分煤炭类上市公司价格出现连续上涨，有分析人士认为，动力煤价格节前走高是短期供需失衡影响，随着年后动力煤市场供需改善，价格中枢将有所回落，但今年长协基准价提高，市场估值得到提升，市场价格或将在600-1000元/吨区间运行，较前几年价格有所提升，而新长协价格也高于去年同期。预期部分上市煤企业绩乐观，且2021年股息率或高于6%，投资价值凸显。
春节前后煤炭价格或将回落 预期全年保持较高运行区间
动力煤期货价格自11月从高点回落后，一直徘徊在700元/吨附近，近期由于市场供需因素变化，价格再度出现大幅反弹，本周ZC2205主力合约价格上涨超过11%。
建信期货行业分析师吴凯航对财联社记者表示：“需求端，由于冬奥会将近，电厂库存要求提到30天，需求预期上涨。供给端，港口库存下降而产量方面也出现下滑，其中山西地区因安全检查开工率环比下降5%，而内蒙地区产量也有所降低。”
数据来源：钢联数据
据鄂尔多斯(600295)地区煤炭销售商徐军告诉财联社记者：“小煤矿完成年产任务后已经开始放假，而国有煤矿仍以保供为主，市场煤源减少，贸易商也坐不住了，近一两周高卡煤价格涨幅接近200元/吨。”
同时吴凯航认为，印尼反复的煤炭出口政策也对市场价格造成了一定影响。印尼政府虽对完成DMO任务的煤企解除了出口禁令，但据 EXPRESS WELL RESOURCES PTE. LTD.Trader 李怡然昨日称：“货船离港手续办理十分缓慢，公司的船16号获批，但至今仍在办理手续尚未离港。”
在上述多重因素影响下，动力煤价格再度走高。易煤网数据显示，北方港口高卡煤报价约1050元/吨，长江口报价约1100元/吨。但对煤价春节前后走势，多数市场人士表现得十分谨慎。煤炭江湖联合创始人姚春光认为：“由于上方限价1200，市场价格上涨空间有限，同时预期节后需求恢复缓慢、电厂库存高企，再叠加印尼出口放松，预期接下来市场供需将会改善，春节前后煤价或将回落。”
虽然春节前后动力煤市场供需关系预期走弱，但2022年全年供、需双方数据或都将较去年有所提升。上海钢联(300226)煤焦事业部动力煤分析师詹妮对财联社记者表示：“预期今年在保供政策影响下，动力煤供应量将有所提升，但受安检环保等一系列事件影响，预计产地供应大概率实现旺季多产淡季少产，预计整体产量增幅或为4%。需求方面，受经济拉动，全社会消费量将持续提升，但火电也将受清洁能源挤压，预计增速放缓，整体增幅或为1.5%。”
同时2022年全年价格运行区间与过往几年相比或也将保持较高位置。瑞茂通(600180)易煤网研究院总监张飞龙在2022年动力煤市场变化及展望会议中表示：“伴随着市场供需改善，今年动力煤价格中枢也将有所回落，但同时考虑到长协基准价的提高，市场估值得到一定的提升，价格将在600-1000元/吨之间运行。”
今明两年上市煤企业绩乐观 高股息率引投资者关注
受益于煤炭价格的上涨，上市煤企近日也陆续发布了业绩大幅预增公告，其中靖远煤电(000552)（000552.SZ）预期2021年度归母净利润为7.2亿元，比上年同期增长61.78%；中煤能源(601898)（601898.SH）实现归母净利润为117.7-143.8亿元，同比增长99-143%；而晋控煤业（601001.SH）预期盈利达48.68亿元，同比增加455.84%。
上市煤企业绩预增也重新刺激了市场对相关股票的热情，晋控煤业、山煤国际(600546)（600546.SH）等股票相继出现涨停，而煤炭类上市公司一贯分红“慷慨”，投资者对该板块股票高股息率预期有所提升。
据公告显示，陕西煤业、靖远煤电、冀中能源(000937)等多家上市公司曾表示，每年向股东现金分配股利不低于当年实现的可供分配利润的30%。而兖矿能源（600188.SH）方面告诉财联社记者：“公司规定分红不低于当年实现的可供分配利润的50%。”
有机构投资者认为：“上市煤企2021年业绩爆发，预期部分公司股息率在6%以上，若2022年业绩仍能保持不出现大幅下滑，持有等待公司分红也是一个好的投资方式。”
对此，研究机构近期研报观点乐观，认为由于今年动力煤市场需求稳定增长且长协价格区间较高，预期2022年上市煤企业绩或仍将保持较好的盈利水平，表示看好相关企业后续走势。
开源证券研报对晋控煤业作出买入评级，认为公司有望受益长协提价和资产注入预期，业绩将保持较高水平。晋控煤业2022 年1月年度长协价仍维持725 元相对高位，去年同期约为590元左右，同比有较大幅度上涨，而公司权益产能达 2223 万吨/年，长协比例约为60%-65%。若一季度长协价格变化不大，仅长协部分将使公司盈利同比增加4-5亿元。
除晋控煤业外，还有多家上市煤企也对财联社记者表示今年1月动力煤长协价格有所提高。其中靖远煤电公司人士称：“目前公司正在与下游洽谈中长期合同，预期价格会比去年同期价格要好。”
而陕西煤业（601225.SH）公司人士对财联社记者表示：“公司按照国家要求签订长协，长协只有数量没有具体价格，每月价格需要根据公式计算，目前来看1月的价格和去年同期相比要高。”
但与2021年有所不同的是，今年上市煤企的动力煤长协比例或将提升，而受市场价格影响将会减小。发改委《2022年煤炭中长期合同签订履约工作方案（征求意见稿）》扩大了长协的覆盖范围。要求核定产能30万吨/年以上的煤矿企业中长期合同达到自有资源量的80%以上。
而2021年陕西煤业的长协比例大概在50%，靖远煤电长协比例约为60%，若《征求意见稿》最终内容未变化，根据新规要求，该比例或将有较大提升。兖矿能源（600188.SH）方面对财联社记者称：“目前长协还没有确定，仍在等待文件最终落地。”
易煤网2022年动力煤展望报告分析，在长协占比进一步提高，市场煤体量减小的背景下，叠加“火电调峰化”后，市场价格的波动率仍将维持在较高水平。
（王治强 HF013）
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