2022年1月22日晚间，明微电子发布2021年度业绩快报，实现营业总收入12.51亿元，同比增长138.21%；归母净利润6.48亿元，同比增长492.87%；归母扣非净利润6.27亿元，同比增长515.47%
净利大增5倍的消息没能让明微电子股价上涨，相反，公布财报后首个交易日（1月25日），明微电子大跌18.55%。
究其原因，为公司四季度业绩出现大幅下滑。
2021年前三季度，明微电子实现营业收入为10.71亿元，同比增长233.50%，归属于上市公司股东的净利润为6亿元，同比增长926.25%。以此计算，明微电子四季度单季仅实现营业收入1.80亿元，归母净利润为0.48亿元，环比下降近84%。
公开资料显示，明微电子是一家主要从事集成电路研发设计、封装测试和销售的高新技术企业，为国内LED驱动芯片龙头。公司产品主要包括LED显示驱动芯片、LED照明驱动芯片、电源管理芯片等，广泛应用于LED显示屏、智能景观、照明、家电等领域。
2021年上半年出现
“缺芯”潮，产品供需矛盾比较突出，上游产能仍然紧张，而下游应用领域需求持续旺盛。受益于行业高景气，明微电子2021年上半年业绩爆发。半年报显示，其报告期内实现营业收入6.18亿元，同比增长237.69%；归属于上市公司股东的净利润3.03亿元，同比增长944.79%。
明微电子称，公司采取了拓展上游供应商的措施，通过不断提高研发能力实现产品升级，缩短芯片在不同晶圆代工厂之间的转产周期以灵活调配产能、缓解代工产能紧张的局势，同时自有封测产能不断扩大。
同时，明微电子也采取了涨价应对的方式，同时在产品结构优化和成本控制等因素的影响下，尤其对公司毛利率影响较大。
值得注意的是，明微电子研发投入力度稍显不足，研发投入占营业收入比重出现逐年下滑的趋势，但2021年Q3略有上调。
而对于四季度的业绩下滑，明微电子在三季报中已有提示。明微电子称，2021
年第四季度，受全球新冠疫情、物流受限等宏观因素的影响，产品生产、货物运输交付放缓及下游市场需求受到抑制，终端产品需求可能有所放缓，可能会导致未来经营业绩存在一定的不确定性。
和讯SGI数据也显示，其SGI评分前三季度稳步提升。2021年年报发布后，其四季度SGI评分必会下滑。
从二级市场上来看，明微电子在6月25日到7月2日的6个交易日内，收获3个涨停板，
股价大涨121%，触及410.86元/股的历史最高点。但此后股价一路震荡下跌，截至1月25日收盘，股价162.02元/股，6个月时间内股价下跌60%，市值蒸发超184亿元。
在其半年报公布后，安信证券、东吴证券(601555)、西南证券(600369)、天风证券等四家券商发布研报给予买入评价。其中安信证券在其股价达到最高点当日发布名为《明微电子（688699）：下游持续需求旺盛 上半年业绩大幅增长
MINI+LED市场上行》的研报称，根据2021上半年业绩情况以及对2021~2023年LED驱动芯片市场的预期，调高公司盈利预期，预计公司2021年~2023年收入分别为16.02亿元、19.86亿元、22.84亿元，归母净利润分别为8.21亿元、9.06亿元、10.5亿元，维持“买入-A”投资评级。
根据明微电子披露公司股东人数最新情况，截止2021年9月30日，公司股东人数为10025人，高点买入的股民全部被套牢。
面对跌跌不休的股价，部分股东也选择了落袋为安。今年1月3日，明微电子公告，公司部分董监高及核心技术人员拟减持公司股份，李照华、郭王洁、尹志刚、陈克勇、符传汇、王忠秀、吕苏谊等拟合计减持公司股份不超66.92万股。
（娄在霞 HN151）
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