科创板上市募资扩充产能刚过半年，又再发“年产10万吨高纯硅基材料”的定增预案，且募集资金超百亿，大全能源为何这般急切？
定增110亿元！拟定向增发不超过57,750万股的预案发布后，25日开盘，大全能源股价即跌出历史最低价47.88元。截至25日收盘，公司股价跌6.43%，报49.9元/股。
持续了近两个月的硅片价格战，硅片两大巨头隆基股份(601012)、中环股份(002129)在2022新年伊始纷纷宣布上调单硅片价格。1月16日，隆基股份宣布厚度160μm的不同规格的单晶硅片价格上调0.12元/片-0.3元/片，涨幅2.4%-5.1%。26日，中环股份全面上调硅片价格，厚度160μm的不同规格的硅片价格上调0.4元/片-0.92元/片，最高上涨12.3%，最新价格自1月27日起执行。
对此，市场猜测价格战是否已经结束？
目前，全球90%以上的硅片产能都出自中国。行业集中度高，又形成了隆基股份和中环股份的双寡头局面。上下游产业链受价格战传导的影响，上游硅料在部分产能释放，供给不断提升的情况下，过去一个月硅料价格走低。
大全能源三季报显示，公司Q3净利23.12亿元。据财联社报道，公司Q4净利预计11.27亿元-13.27亿元，环比下降43%-51%。
27日，中信建投发布研报称，硅料产能缺口拉大，预计2022年均价在18-20万元/吨附近徘徊。
产能方面，上海证券预计，2022年底硅料产能将达到136万吨，硅料可供量90万吨以上，同比增加50%，可支持258GW以上的装机需求。并且在2023年底硅料产能将达到152万吨，硅料将进入产能充足的释放期间。按此预计，2022年硅料产能库存轻松，价格或再下探。
另外，中国光伏协会预测，2022年全球装机规模将在180GW-225GW。按照上述上海证券预计的硅料产能所能够对应的装机规模，今年国内的硅料产能完全可以满足全球市场的装机需求，硅料下跌是大概率事件。
那么，据此来看，大全能源“年产10万吨高纯硅基材料”是否存在过剩而不能完全消耗的风险？目前公司已有高纯多晶硅产能达10.5万吨。
目前，中国占据全球70%以上的硅料产能和产量。虽然硅料环节技术壁垒高，但技术路线主要以改良西门子法加冷氢化工艺为主。除了大全能源扩产，通威股份(600438)、保利协鑫、新特能源等也有新产能待释放。
公开数据显示，保利协鑫11万吨/年（江苏中能颗粒硅、乐山协鑫颗粒硅）、新特能源2万吨/年、新疆大全4万吨/年、永祥股份12-15万吨/年（内蒙古通威二期、永祥新能源二期、云南通威一期）、亚洲硅业3万吨/年以及其他小计2万吨/年。
未来，随着硅料供需关系的变化，行业竞争更加激烈。
近两日，市场对大全能源巨额定增，年产10万吨高纯硅基材料和近30亿元的补充流动资金的预案还在消化中。27日收盘，公司股价跌1.13%，报51.49元/股。公司最近一期SGI评分85。
据了解，公司向前五名客户的销售收入合计占当期营业收入的比例分别为76.23%、86.73%、91.87%、83.01%，均保持在70%以上且呈现持续增长趋势，其中公司向第一大客户的销售收入占比分别为38.23%、53.28%、54.62%、38.79%， 客户集中度较高。
（马金露 HF120）
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