利空出清 苏宁易购轻装上阵

1月28日，苏宁易购发布2021年度业绩预告，公告显示，归属于上市公司股东的净利润亏损423亿元—433亿元。

这一亏损数字乍一看让人震惊，实际剖析看来，最大的原因是苏宁易购结合外部环境以及公司自身运营情况的变化，公司基于审慎原则对相关资产计提减值准备、确认投资损失，预计减少公司2021年归属于上市公司股东的净利润254.75亿元。

尽管数字惊人，不过，也可以说是“利空出尽”，接下来苏宁易购将轻装上阵，实现战略优化、零售聚焦、效率提升，经营状况将逐步向好。

长期股权投资所致

仔细看财报，可以看出，苏宁易购这次大部分亏损都是此前长期股权投资的计提损失。

2021年，苏宁易购的计提减值准备主要包含应收账款坏账准备影响金额15亿元，商誉及其他长期资产减值准备影响金额47.75亿元，联营企业的长期股权投资损失及减值影响金额共计192亿元，占比近80%。但值得注意的是，这些项目均为非现金项目，所以不会影响苏宁2021年度现金流。

如果细细算来，除去减值准备、投资损失、递延所得税转回等因素的影响，苏宁易购2021年全年预计实现归属于上市公司股东的净利润亏损87.68亿元—92.68亿元。

有分析人士表示，苏宁易购2021年度的一系列减值事项不影响目前公司的现金流量水平，也不影响目前的日常经营工作和各项业务合作的开展。苏宁易购也表示，将持续通过各种路径和方法回收资金，尽可能将对公司的损失减少到最小程度。

降本提效工作成果显著

公告显示，2021年四季度苏宁易购销售规模预计环比三季度增长25.48%，11月EBITDA 0.8亿元，实现转正，且12月份持续为正。公司预计2022年一季度EBITDA持续为正。

2021年7月在江苏省、南京市政府的支持下，苏宁易购引入新的战略投资人，进入新发展阶段，并加速推进增收、降本、提效工作。

公告显示，2021年8月下旬，随着银企合作的稳定以及江苏银行、南京银行等增量授信，在各大品牌商的支持下，苏宁易购流动性逐步恢复，销售收入逐步提升。2021年9月到11月销售每月均环比提升，四季度销售规模预计环比三季度增长25.48%。

2021年苏宁易购加速零售服务商转型，零售云业务继续保持较快发展，报告期内新开2678家加盟店，拓展家居、快修赛道，截至报告期末苏宁易购零售云加盟店近万家。四季度，零售云在各渠道中率先恢复增长，体现了较强的竞争能力。

稳固流动性、恢复经营的同时，苏宁易购加大降本提效力度。公司严格精细化管理，严控各项费用，精简组织提高人效。在内外部多方资源协同与助力下，苏宁易购四季度业绩出现拐点。公告显示，苏宁易购去年四季度商品销售收入规模预计环比三季度增长25.48%，公司总费用环比下降13.6%，归属于苏宁易购上市公司股东的净利润预计亏损12亿元—17亿元，环比三季度减亏59 %—71%、亏损大幅收窄。2021年11月EBITDA 0.8亿元，实现转正，且12月份持续为正。

面向未来

对于2022年的发展规划，苏宁易购在公告中称，在省市政府的支持下，在新届董事会带领下，公司将贯彻落实“做好零售服务商、做强供应链、做优经营质量”三大战略，持续推进收入增长、降本提效、盘活资产工作。

收入增长层面，聚焦家电3C核心业务，充分发挥公司在场景体验方面的线上线下融合能力，强化供应链整合能力，凸显在整体解决方案方面的服务履约能力；渠道端进一步深挖下沉市场潜力，继续加快零售云业务发展和效益提升。

降本提效层面，通过店面模型优化，大力推进店面租金水平下降以及店面坪效提升；进一步提升组织效率和团队产出效率，降低各项费用水平；在用户获取、市场营销方面进一步提升精准度和投入产出水平。资产盘活层面，将持续推进商业物业、物流资产的基金运作，强化对外投资股权的退出回款，加快公司现金流恢复，推动零供关系恢复、收入规模与经营绩效改善。

在此基础上，苏宁易购预计2022年一季度EBITDA转正。

1月25日，海尔团队还进驻苏宁易购总部，开展联合办公。据了解，除海尔外，家电3C等大品牌供应商也将在今年陆续进驻苏宁易购总部，通过联合办公进一步强化合作。

此外，苏宁易购将重塑线下门店竞争力，作为接下来求新求变的核心之一。自去年12月零售云首家“销服一体”社区店问世，一个多月内已经在南京、上海、重庆等全国多个城市落地。本月初，苏宁易购推出了2022年首个创新门店产品，家装家电家居服务“四位一体”店落地南京孝陵卫商圈，开业期间，家电套购订单占比近4成，以旧换新消费超40万，客单价较2021年平均水平增长60%。

门店模型的场景和服务优化，意味着苏宁易购全面开启新一轮经营和服务能力的提升。苏宁易购表示，2022年要将面向未来的新型店面模型作为核心零售产品，后续基于未来的大店模型也将升级，从用户出发、融合场景商品、贯通履约服务、跨域双线推广，打造新的模板标杆。

分析人士认为，理清过去并甩下历史包袱是为了更好地轻装上阵，苏宁易购引入战投重新出发，企业有望进入新的发展阶段。

（文章来源：经济观察网）

文章来源：经济观察网