“冰墩墩与谷爱凌概念股”，其中某些值得长期持有

虽然冬奥会已经带火了部分个股的短期表现，但现在持有一些长期标的为时不晚。

买入一家好公司，最好的时机是数年前，其次是现在。

炒冬奥会行情可能也同理。随着赛程和赛事营销的展开，相关公司进入业绩兑现期。如果错过了这一波火热行情，也无需太过遗憾。冬奥会的火炬有可能点燃了一些公司的长期前景。7个月后，杭州亚运会又将开启战幕，市场有理由期待冬奥会行情的进一步延续——特别是对于那些在冬奥之前就已验证过长期逻辑的公司。与某些短线炒作目的明确的个股相比，它们的成长性更值得关注。

在冬奥会题材股中，以“现在”为起点，《巴伦周刊》中文版梳理出以下标的，供投资者长期参考。

1

2月9日，“冰墩墩概念股”元隆雅图(002878)（002878.SZ）、文投控股(600715)（600715.SH）等继续涨停。

“一墩难求”之下，元隆雅图2月7日在互动平台表示，公司已组织员工和工厂全面开工生产，全力协调产能配给，保障冬奥会特许商品的供应，尽最大努力满足消费者的需求。

目前，北京冬奥会特许商品，包括冰墩墩（雪容融）毛绒玩具、造型手办、饰扣、水晶球，以及冰墩墩盲盒、徽章、贵金属等七大系列均为该公司设计、生产并销售的产品。

元隆雅图2021年半年报显示，北京冬奥会特许纪念品和贵金属实现收入7073.84万元人民币，同比增长35.96%；但整体来看，特许纪念品经营仅占2021年上半年公司营收比重的6.27%。合理的猜测是，待冬奥会结束，消费者们实现了“一户一墩”，这一针超强催化剂的效力也将显著消退。

不过，你也许会对冰墩墩脱敏，但不能忽视环球影业。2021年，元隆雅图签约环球影业“功夫熊猫”、“颗颗”和“马达加斯加”系列等IP五年使用权。

此处@隔壁上海迪士尼——玲娜贝儿的顶流神话，充分展现出IP的话题和经济效益。以及，在买不到、或是要花费不合理溢价才能买到粉红色小狐狸的情况下，消费者的爱和钱包，不是没有可能分给和平谷的功夫大师和从纽约中央公园出逃的动物们。

冰墩墩的爆款突发现象说明：开发与储备IP授权的眼光和能力，是这类公司酝酿超预期表现的核心禀赋。

《巴伦周刊》中文版认为，冬奥会特许纪念品的业绩表现，大概将集中呈现在元隆雅图2022年一季度的财报里。长期来看，投资者可以关注环球影业IP和五粮液(000858)八方来和的IP文化酒业务能否成为公司第二增长曲线。

2月9日，元隆雅图股价年初至今上涨24.87%，24.6元的收盘价较Wind一致目标价的31.1元尚有约26%的上涨空间。

元隆雅图股价

数据来源：Wind

太平洋证券1月27日维持元隆雅图的“买入”评级，认为公司作为独特的可以提供包括礼赠品、新媒体/自媒体营销、特许与高端IP授权、数字化SAAS服务、数字藏品开发与线上线下打通等全场景营销服务的公司，享有巨大的市场空间；预计公司2021-23年归母净利润分别为人民币1.20亿元、1.98亿元和2.31亿元，对应PE分别为36倍、21倍和18倍。

2

露露乐蒙、安踏、李宁：你可以长期相信运动服饰股

冰墩墩之后，下一位出场选手是——运动服饰公司。

从前年开始，相信你已经不止一次地听到买入运动服饰相关个股的声音。而冬奥开幕式运动员出场仪式暨全球运动品牌服装秀，也即相关公司的实力大赏。

在开幕式当晚霸屏社交网络之后，露露乐蒙（Lululemon，LULU.O）迎来了一波股价反弹的小高潮。

事实上，露露乐蒙在去年10月经历了股价的爬坡后，估值已经相对较高，从11月开始的大幅回落，其中既有对此前高估值的消化，也反映出北美疫情对线下门店冲击给利润带来的影响。

但《巴伦周刊》中文版认为，露露乐蒙的长期逻辑并未改变，尤其是，中国市场的贡献。截至2021年10月31日，露露乐蒙中国线下直营店的数量从同年1月31日的55家增加到71家，开店速度远超其北美大本营。

2月8日，露露乐蒙收于334.40美元，年初至今下跌14.57%。在增长的确定性下，露露乐蒙的长期配置机会依然存在。

比起露露乐蒙独撑加拿大队，安踏（2020.HK）在开幕式上的表演则是多点开花：除了国际奥委会主席巴赫先生那袭蓝色羽绒服之外，中国香港代表团和荷兰代表团身着的斐乐、日本代表团穿着的迪桑特，都与安踏有着千丝万缕的关系。

《巴伦周刊》中文版曾不止一次地提及，安踏正在受益于运动群体需求的细分，公司前期品牌矩阵的丰富和产品线的扩张，将使之在未来享受“功能性为王”投资逻辑的红利。

另一家不得不提及的中国公司是李宁（2331.HK）。在过去一年屡屡与安踏相较的它，在奥运赛场上并不像前者般风头十足，体育专业属性下降可能是李宁面临的挑战之一。但日前，李宁依靠去年全年的市值表现，入选了《巴伦周刊》中文版“2021中国公司市值增长50强”，这表明该公司仍是投资者在运动服饰赛道的首选标的。1月，李宁推出了全新滑雪品类，首次涉足滑雪运动场景。

还需指出的是，过去一年，安踏和李宁受港股消费板块的影响，股价均出现了不同程度的波动。而在疫情冲击下，各消费行业的集中度有所提升，头部品牌的长期核心竞争力未改。

2月9日，安踏收于129.40港元，市盈率（TTM）约40倍；李宁收盘价82.25港元，市盈率（TTM）约60倍。

图/新华社

3

LVMH、蒙牛、中国移动：它们不是“远远望着谷爱凌”

能与冰墩墩较量热度的，唯有谷爱凌。

随着这位18岁天才美少女昨天（2月8日）在首钢大跳台摘下金牌，“谷爱凌概念股”纷纷大涨。其中，大部分的公司与她有着商业合作关系，但也有例外——远望谷(002161)（002161.SZ）连续两个交易日涨停，仅仅因为公司名字是“远远望着谷爱凌”的缩写。

不得不佩服这届股民们咬文嚼字的功力。但如果你一定要持有“谷爱凌概念股”，那么显然有一些更有逻辑的标的。

路威酩轩（LVMH，LVMUY）：去年年底，谷爱凌为LV Twist手袋拍摄宣传广告。几乎同时，《巴伦周刊》封面报道了这个奢侈品帝国在疫情下的逆势增长。截至2月8日，LVMH的股价较去年同期增长近24%，《巴伦周刊》认为这家公司“已做好抓住一切机会的准备”。

蒙牛乳业（2319.HK）：早在2019年，蒙牛就签约谷爱凌为代言人，堪称最大赢家之一。不过，即使没有谷爱凌加持，蒙牛的表现依然能打，年初至今股价上涨9.95%。光大证券(601788)2月7日对港股必选消费行业的跟踪报告指出，随着板块估值回归合理区间，建议加大对港股消费板块的配置力度，乳制品行业中首推业绩确定性较高的蒙牛乳业。

中国移动（600941.SH，0941.HK）：谷爱凌是中国移动5G冰雪推广大使，而这或许只是该股今天涨停的次要原因。2月9日，中国移动A股报67.43元，主力资金净买入9.2亿，它的上涨也带动了通讯板块的整体走高。中金公司在首次覆盖中国移动A股的研报中，给予“跑赢行业”评级，目标价81.00元。理由是，在5G的驱动下，用户规模与ARPU值双提升有利于基础电信业务的提振、有望受益于新基建浪潮和产业数字化红利，及公司盈利稳定，持续高派息。

北京冬奥会将于2月20日落幕，《巴伦周刊》中文版认为，被这一体坛盛会所催化的部分个股，仍有可能在冬奥会结束后的一段时间内继续表现；但投资者也需要时刻保持对短期炒作的谨慎，毕竟，比赛终有结束的瞬间。

文 | 《巴伦周刊》中文版撰稿人 林一丹

编辑 | 苏昊

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（王治强 HF013）