作者： 徐宇
[ 通联数据显示，在春节开市后这四个交易日内，葛兰的重仓个股中，宁德时代(300750)跌幅达12.57%、凯莱英(002821)跌幅达15.17%、泰格医药(300347)跌幅达11.30%、药明康德(603259)跌幅达18.07%。 ]
2月10日，一则消息在社交媒体中疯传：“有大型险资/理财子/FOF专户赎回葛兰管理的基金，共计赎回400亿元。因为其在高位布局了不少宁德时代等新能源品种。”
第一财经记者向中欧基金求证时，中欧基金方面表示，网传大额赎回“为不实消息，请勿轻信谣言”。
2022年春节开市以来，A股似乎再度呈现“多杀多”的局面，以药明康德（603259.SH）、凯莱英（002821.SZ）、宁德时代（300750.SZ）、阳光电源(300274)（300274.SZ）等为首的一批机构重仓股，春节开市后短短4个交易日内，股价均录得10%以上的跌幅。
据记者了解，已有公募内部人员表示：产品赎回力度在加大，这会对公募带来更大压力，为了应对赎回而抛售，从而进一步带来重仓股带来的下跌压力。
今年以来已有基金遭遇大幅赎回
通联数据显示，截至2021年四季度，葛兰管理规模为1103.39亿元，但所管基金产品业绩却不尽如人意。
葛兰旗下5只基金中（A、C份额合并计算），中欧研究精选（011435）近三月回报率为-15.83%，排在同类基金的后20%；中欧阿尔法混合（009776）近三月回报率为-22.15%，在2502只同类基金中排在2442位；中欧医疗创新股票近三月回报率为-23.91%，在711只同类基金中位居第702名；中欧明睿新起点混合（001000）近三月回报率为-23.81%，在2502只同类基金中位居第2476名；中欧医疗健康混合（003095）近三月回报率为-20.25%，在2502只同类基金中位居2378名。
虽然一度“跌上热搜”，但葛兰的基金产品存在“越跌越买”现象，中欧医疗健康在2021年四季度末规模较三季度末增加140.65亿元，中欧医疗创新四季度规模也增加了14.76亿元。
综合其旗下各基金财报，医药行业板块个股更受其关注，与2021年三季度相比，药明康德、凯莱英、泰格医药等被增持，片仔癀(600436)、九洲药业(603456)等新入十大重仓；新能源汽车行业板块则遭到减持，赣锋锂业(002460)等退出十大重仓，宁德时代、亿纬锂能(300014)、天赐材料(002709)等被减持；目前其旗下基金综合持仓排名前三个股为隆基股份(601012)、宁德时代、药明康德。
其代表产品中欧医疗健康在四季度末股票仓位达81.47%，在创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。
药明康德、爱尔眼科(300015)、凯莱英、泰格药业、康龙化成(300759)、迈瑞医疗(300760)、片仔癀、通策医疗(600763)、博腾股份(300363)、九洲药业进入中欧医疗健康前十大重仓股。
通联数据显示，在春节开市后这四个交易日内，葛兰的重仓个股中，宁德时代跌幅达12.57%、凯莱英跌幅达15.17%、泰格医药跌幅达11.30%、药明康德跌幅达18.07%。
除葛兰外，广发基金一哥刘格菘也遭遇了“开门黑”，今年以来旗下全部产品回报均跌破10%。
事实上，除葛兰、刘格菘外，今年以来还有不少基金产品在感受着市场的“寒意”。
Choice数据显示，截至2月10日，今年以来有超10只基金清盘，其中半数基金清盘的原因为基金资产净值低于合同限制。此外，今年也有20多只基金发布资产净值连续低于5000万元的风险提示公告。
2月8日，天治基金发布的公告显示，旗下天治量化核心(360001)精选基金遭遇巨额赎回。2月7日发生基金份额净赎回申请超过了前一开放日基金总份额10%的情形，即发生了巨额赎回情形，且存在单个基金份额持有人超过上一开放日基金总份额20%以上的赎回申请的情形。
类似的公告天治基金此前已发布过。根据公告，天治量化核心精选混合1月24日发生基金份额净赎回申请超过了前一开放日基金总份额10%的情形，即发生了巨额赎回情形。
有基金经理表示：产品赎回压力并不大
仍有部分基金经理表示，目前产品赎回压力不大。
鹏扬基金多资产策略部总监唐正东对记者表示，据他了解的情况，目前基金赎回规模并不大。基金投资者逐渐成熟，甚至已具备了一定的逆向操作特征，表现为对部分绩优基金的越跌越买。
唐正东认为，目前市场出现多杀多的可能性不大。
“因为市场系统性风险不大，整体估值不高，近期市场下跌更多源于结构性问题，即由于部分行业和赛道过热、交易拥挤，在估值高企以后，存在估值回归的内在需要。同时在经济下行的背景下，尽管政策紧锣密鼓稳增长，但市场对于稳增长的力度和效果存在疑虑，从景气赛道出来的资金，并未全面转向低估值、稳增长等板块，而是暂时选择观望和等待。至于是否会被迫多杀多，则主要取决于是否会出现大量资金流出的情形，如大面积的基金赎回、外资大量流出等因素。”唐正东说道。
星石投资首席研究官方磊表示了类似看法，市场出现多杀多的概率不是很大。
他认为前期高价股下跌的原因可能有两点：一方面，宏观环境的变化使得越来越多的资金开始关注“稳增长”带来的投资机会，存量资金开始调仓；另一方面，在2022年海外流动收紧带来的情绪影响下，市场情绪较为低迷，叠加节后主流热门赛道出现利空信息，对于板块的悲观情绪逐渐发酵。
事实上，投资者对于“春节行情杀机构重仓股”的戏码并不陌生。2021年春节后，以茅台(600519)为代表的“茅指数”股价迅速下挫，之后导致一批重仓“茅指数”的资金出逃。
那么，2022年春节前后“高价股杀跌”行情和2021年区别在哪里？
唐正东表示，主要区别在于两次杀跌的资产属性不同，2021年杀跌的资产，主要是稳定类资产、核心资产，本身大多没有高增长，估值却拔到了前所未有的高度。而今年以来杀跌的资产，主要是成长型资产，盈利增速快，当然同时估值也偏高。
此外，两次杀跌资产的基本面所处阶段不同，2021年杀跌的股票，特别是消费、医药等，基本面见顶回落。
而方磊认为，今年与2021年最大的区别在于宏观环境层面的不同。2021年国内政策更加侧重于调结构等跨周期因素，而2022年国内政策“稳字当头”。将时间维度稍微拉长来看，在货币政策“主动作为”、财政政策前置发力的背景下，国内经济增速将触底回升，预计越来越多的行业将出现景气度的好转，分子端预期企稳或将支撑A股市场。
（李显杰 ）
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