俄乌紧张局势及加息预期渐强打压美股，科技股领跌，油价创七年多新高

周五，投资者继续消化创下40年新高的通胀数据，对美联储加速收紧货币政策的预期越发强烈。午后，地缘紧张局势卷土重来加大市场抛售，美股集体下挫。

截至收盘，道指下跌503.5点，跌幅1.4%，报34738.1点；标普500指数下挫85.4点，跌幅1.9%，收于4418.6点；纳指跑输其余两大股指，重挫394.5点或2.8%，报13791.2点。

地缘局势升级，美油大涨5%

俄罗斯与乌克兰紧张局势再度升级，美国及英国政府均建议其公民尽快离开乌克兰，欧盟开始撤离在乌克兰的非必要工作人员。由于俄罗斯是石油和天然气的关键生产国，地缘局势推高能源价格，3月交割的WTI原油期货价格日内大涨5%至94.66美元/桶，触及2014年9月30日以来的高位；4月交割的布伦特原油期货收高3.3%，报94.44美元/桶，日内升穿95美元/桶。

板块方面，受惠于油价大涨，能源为表现最佳板块，标普500指数能源板块逆势大涨2.8%，雪佛龙和埃克森美孚涨幅分别为2.0%和2.5%；科技则为领跌板块，大型科技股抛压沉重，特斯拉下跌4.9%，奈飞跌幅3.7% ，亚马逊下跌3.6%；担忧疫情加剧供应链瓶颈问题，芯片股走弱，超威半导体和赛灵思双双暴跌10.0%， 英伟达下跌7.3%，高通跌幅5.4%。

避险情绪升温，现货金一度上涨1.6%至1855.17美元/盎司，为11月19日以来的新高，本周累计上扬2.5%。

财富管理公司Comerica Wealth Management首席投资官林奇（John Lynch）点评称，投资者总是先抛售再发问，可以想象股市继续下调10%，成长股和防御性股可能会在初期跑赢大盘，但在全球周期性复苏的背景下，该公司推测价值股和周期性股票最能受惠。

总结一周，渐行渐近的加息预期令三大股指承压，道指周跌1.0%，标普500指数累计下跌1.8%，纳指累计下挫2.2%。美国银行策略师Savita Subramanian在发送给客户的纪要当中写道，目前标普500指数预测市盈率为20倍，创疫情以来新低，不过该指标仍然远高于2015-2019年加息周期当中的14-18倍市盈率，更较历史平均水平15.6倍高出28%。尽管目前通胀并没有缓和的迹象，鉴于基本面良好，该行并非完全看跌股市，但预计市场全年将维持波动。

加息渐行渐近

双线资本CEO、有着“新债王”之称的冈拉克（Jeffrey Gundlach）盘中接受外媒CNBC采访时表示，市场共识是通胀将持续爆表，美联储明显落后于形势，加息进程将不得不超乎市场预期。“尽管我仍预期通胀将会缓和，但物价回落的速度和幅度恐怕令人失望，我们认为2022年通胀率很可能高居5%不下。”他预计，美联储今年将加息五次，3月份加息50个基点以上的可能性为三分之一。

截至收盘，芝加哥商品交易所的美联储观察工具（Fed Watch Tool）显示，交易员预测押注3月加息25个基点的概率为47.9%，加息50个基点的概率为52.1%。

冈拉克指出，随着美国进入紧缩周期，风险资产将面临艰难的环境，必须因应利率走高而重新定价。他预计，十年期美债收益率年底将升至2.5%。此前一日，十年期美债收益率自2019年8月以来首次突破2%；对利率最为敏感的两年期美债收益率周四一度飙升逾26个基点，创2009年以来最大单日涨幅，周五最高触及1.63%。

个股方面，运动品牌安德玛在披露财报后大跌12.5%。截至去年12月31日止的三个月，该公司营收15.3亿美元，经调后每股盈利14美分，上述指标均好于预期，然而，该公司警告称，今年第一季度，其毛利率将较上年同期下降200个基点，而主要原因在于运费上升将导致毛利率下降。据悉，由于供应链持续中断，安德玛被迫采用更为昂贵的空运方式来运输产品，以确保其有足够的库存。

（岳权利 HN152）