近期，稀土价格持续大涨。据中国稀土行业协会，2022年2月15日稀土价格指数为426.8，较昨日上涨6.2点，续创历史新高。
包钢股份指出“氧化镨钕价格对稀土精矿价格影响较大”。中国稀土行业协会数据显示，1月份，氧化镨钕均价91.53万元/吨，环比上涨7.70%。春节过后继续上涨，目前氧化镨钕价格已经突破100万元每吨。
稀土价格连创新高，年报预告全线预增
2021年，稀土价格已经经历了一波大行情，氧化镨钕年涨幅实现翻倍。得益于此，稀土上市公司业绩普遍大幅预喜。根据数据显示，7家稀土概念股中已披露业绩预告的6家公司业绩预告类型均为预增。其中，增幅最高的北方稀土预计归属于上市公司股东净利润增长488.58%-507.79%。增幅最小的厦门钨业年后再度公布业绩快报，预计2021年归属于上市公司股东净利润11.8亿元左右，同比增长92.04%左右。
从盘面上看，北方稀土股价已调整良久，截至发稿目前总市值为1624亿，与曾经最高值2200亿的市值相比，北方稀土市值缩水百亿。其余稀土企业也同样调整。
产能见顶、一货难求！
一方面，我国进口镨钕/镝铽产品大部分来源于缅甸。缅甸封关影响了稀土进口端的需求。据SMM调研，由于缅甸疫情严峻，年初缅甸进口矿持续紧张。而国内占稀土上游氧化物供应38%-40%的钕铁硼废料，因废料企业成本倒挂、废料现货难觅、春节停产检修等因素，其供应或将在2月下降20%-30。进口矿与钕铁硼废料在供应端的收紧使国内稀土上游供给呈持续紧张局面。
另外，工业和信息化部、自然资源部日前发布通知：2022年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为100800吨、97200吨。
东北证券指出，工信部下发2022年第一批稀土总量控制指标，指标上调幅度符合预期，供需偏紧预计长期存在。指标上调幅度符合预期，国家在释放稀土供给指标时仍然较为克制，指标增量仍集中于轻稀土。
需求强劲，稀土迎供需错配？机构：估值体系重构+盈利不断兑现
需求端方面，华宝证券认为，春节节后风力发电机、新能源汽车等终端领域需求旺盛，订单增多。大型磁材企业订单接满。虽然稀土矿第一批开采指标下达，但恰逢雨季，南方中重稀土矿开采难度偏大，预计第一季度国内中重稀土氧化物供应难有增量。供需缺口扩大使得磁材企业对于稀土原料价格看涨情绪浓厚，部分磁材企业与上游企业进行对锁价格，稀土市场矛盾由下游对于价格的接受度偏低的矛盾转变为稀土供不应求的供需矛盾。稀土板块有望继续走强，建议重点关注行业龙头公司。
东北证券指出，从主题投资到产业变革，应重视稀土板块估值体系重构的历史性机遇。1)长期看，产业变革下稀土板块估值体系或迎重构。当前稀土可类比2015-2016年的锂和2018年的钴，新能源上游材料属性正逐步强化，未来有望复刻历史上锂钴需求高增的逻辑，同时，政策严控+行业高集中的特性使得稀土的供给端甚至要比锂钴还要更优异，未来穿越周期的能力或更强，稀土板块的估值体系正迎重构。
2)中期看，未来三年供不应求，行业景气度有望持续提升。下游电动车赛道长坡厚雪，同时风电、空调等领域亦多点开花，将充分打开稀土需求空间，而国内外供给弹性均较弱，预计未来三年稀土镨钕供需紧张态势延续，行业景气度有望不断提升。
该机构认为，站在当前时点来看，稀土已经从格局最差的资源品变为格局最好的资源品，整个产业正迎来史诗级的拐点，估值体系有望重构，且随稀土价格中枢上移，龙头企业料将持续兑现高盈利，应把握掌握定价权的稀土核心资产价值重估机遇。
（文章来源：财联社）
文章来源：财联社
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