都是高通胀的锅？美国1月零售数据环比涨幅接近预期值一倍

财联社（上海，编辑 史正丞）讯，当地时间周三早晨，美国商务部披露1月零售销售数据，虽然数据本身超出预期，但主要原因仍是处于四十年高位的通胀。在数据公布后，美股期指加速下行。

（来源：美国普查局）

根据公告，美国一月零售销售额环比走高3.8%，不仅远超预期值2%，同样也是去年三月以来的新高。由于数据本身并未按照通胀进行调整，所以参考一月高达7.5%的CPI涨幅，可以说物价通胀凭借一己之力托起了美国的零售数据。除此之外，去年12月的数据也从环比-1.9%下修至-2.5%，降低了增幅的基数。

从各个数据分项来看，包含网购的非实体零售商销售额环比激增14.5%，是增长最快的一项。此外，与供应链通胀息息相关的机动车、家具和建筑材料销售额环比涨幅也紧随其后。不过受到疫情爆发影响，1月食品饮料、汽油站和兴趣商店销售额环比下滑。

（来源：美国普查局）

安永-帕特侬首席经济学家Gregory Daco表示，2022年将是整体经济再平衡的一年，特别是面临物价高企和购买力受限的美国消费者。

事实上过去几个月里伴随着反反复复的疫情、供应链中断以及物价上涨，美国的零售消费数据远逊于家庭财务数据和强劲劳动力市场反应出的表象。

值得一提的是，由于零售数据中除了餐馆以外并不包含太多服务销售数据，这也意味着奥秘克戎疫情对整体社零的影响只在周三的报告中反映出了一部分。

好消息是，经济学家普遍预期随着最近一轮疫情数据趋缓，消费者购买重点将从家具、电器等转向餐饮、旅游、娱乐等服务，有助于缓解实体供应链上的压力。根据美国银行信用和贷记卡数据显示，截至2月5日当周消费额同比上升12%，机票、住宿、娱乐和餐饮消费全部恢复到疫情刚开始的水平。

（王治强 HF013）