周二(2月15日)，现货黄金企稳，尽管俄乌对峙缓解，但欧元因此受到提振并利空美元继续走弱。投资者关注点重新转向美联储。越来越多的分析师表示，美联储收水反应太慢，3月份应当以50个基点的幅度启动本轮加息周期。
俄罗斯部分撤军，但西方谨慎乐观
俄罗斯此前表示，在乌克兰附近的军事演习结束后，一些俄罗斯军队正在返回基地。俄罗斯一直否认计划入侵乌克兰，称可以在自己认为合适的情况下在自己的领土上进行军事演练。
这一消息似乎缓解了投资者对地区局势恶化的紧张情绪。但北约方面表示，他们尚未看到任何紧张局势缓解的迹象。秘书长斯托尔滕贝格敦促莫斯科表现出采取行动的意愿。
美国总统拜登在全国电视讲话中表示，部分俄罗斯军队从乌克兰边境撤离的消息尚未得到美国方面的证实。“美国不寻求与俄罗斯直接对抗，但如果俄罗斯攻击在乌克兰的美国人，我们将做出有利回应”。
俄罗斯总统普京表示，俄罗斯准备继续与西方国家就安全问题进行对话，不会满足于乌克兰不会很快准备加入北约的含糊说法。俄罗斯一直在敦促西方提供一系列安全保证，包括保证乌克兰永远不会加入北约。
俄罗斯外交部长拉夫罗夫周二在莫斯科与波兰外交部长兼欧安组织轮值主席Zbigniew Rau会谈后表示，在欧洲安全与合作组织(OSCE)内讨论俄罗斯的安全要求将是有趣的，但不能取代与美国和北约的会谈。如果后者没有任何进展，欧安组织的讨论将毫无意义。
过去一段时间，俄乌对峙加剧打击欧元，并推高避险美元。CIBC Capital Markets北美外汇策略主管Bipan Rai称，俄乌边境局势缓解的感觉导致美元表现不佳，但投资者仍聚焦该地区的局势发展。
瑞银财富管理周三发表报告称，投资者无视实际利率的变化，将注资力集中于与通胀上升、地缘政治及经济增长相关的风险上；但当这些风险缓和时，市场会将焦点回归实际利率上扬的不利因素，因此维持今年底金价1650美元/盎司的目标。
市场愈发敦促美联储加快行动
市场参与者还对美联储升息前景保持关注。美国1月生产者物价指数(PPI)录得八个月来最大升幅。而上周的数据显示，消费者物价强劲上涨，年通胀率录得40年最高。
调查显示，美联储将在3月以升息25个基点开启其紧缩周期，但一些分析师表示，美联储将选择更激进的升息50个基点以抑制通胀，而且持这一观点的人数还在见涨。
美国银行证券全球经济研究主管Ethan Harris表示：“风险在于到了某个时间点……他们会改为升息50个基点，因为面临我们目前看到的这类消息，央行的利率位于零是相当不寻常的。我确实认为美联储行动滞后。我的看法是，美联储早该在去年秋天就开始升息，所以他们现在得尽快追赶。”
世界银行首席经济学家Carmen Reinhart表示，美联储应尽快果断地收紧货币政策，以阻止可能变得“相当持久”的通胀。“如果通胀确实更加持久，我对美联储政策的底线是……如果你现在做更多，会比做得太少、太晚要好。如果趋势是推迟行动并更加谨慎，那基本上只是将目前的问题往后推。”
世界银行行长马尔帕斯(David Malpass)周二表示，央行逐步升息仍将使实际利率处于低位或负值，即便配以缩减债券购买也不太可能控制住通胀。
但美联储官员仍然就在3月的会议上开始加息的力度问题争论不休，圣路易斯联储主席布拉德周一重申主张美联储加快加息步伐。而其他美联储官员不太愿意承诺加息50个基点，甚至担心这可能会带来麻烦。
全球各国通货膨胀率都在上升，美国在这方面变现得尤为炙手可热，这给美联储带来了压力，尤其是接下来美联储官员的表态，黄金可能会因加快升息脚步而走弱。
瑞银报告称，作为一种无收益资产，黄金向来与美国实际利率呈负相关，即在利率上升时，变相令持有黄金的成本上升，投资者就会倾向减持黄金。此外，过往的分析显示，尽管实际利率水平重要，但调整的趋势和速度更重要。
（赵鹏 ）
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