计算机行业重点公司调研点评：科大讯飞

【摘要】

在A股上市公司中，过去十年每年营业收入都保持20%以上增速的公司，科大讯飞是其中的少数公司之一，足见其竞争优势。人工智能相关的基础设施投资，科大讯飞正在做的教育、医疗、数字经济转型的底座平台，都是下一步政府投资的主要方向。作为人工智能国家队，科大讯飞有望持续保持营收高增长。

同时，根据我们前期梳理，科大讯飞当前静态PE(按照2021年盈利预期)在63倍左右，动态PE(按2022年盈利预期)仅为47倍，几乎是2012年以来最低，当前价格安全边际较高。

A股人工智能第一股科大讯飞近期频繁被机构调研，2月15日科大讯飞又迎来贝莱德、南方基金、凯丰投资等调研。我们将其中重要信息进行梳理：

1。教育业务

2021年，公司因材施教业务实现1到N的规模化增长，在全国新增20+市区(县)的整体覆盖，同时根据地业务可以进一步带来更多的设备更新扩容以及增量服务。

英语听说考试累计覆盖全国14个省市高考、87个地市中考；

个性化学习手册2021年收费学校数增长50%、用户规模同比增长40%，尤其是用户成效获得师生广泛认可，2021年续购率从75%增长到90%，2021年转化率从58%增长到65%；

讯飞学习机C端销量增长150%、用户推荐NPS(净推荐值)值行业第一，正迎来规模性增长。

2。智慧城市

2021年智慧城市亿元以上大单总规模17.45亿元，位列第一，前三强是讯飞、华为和腾讯。

2021年智慧城市根据地增加3个，2022目标再增12个。过去一年，讯飞智慧城市的根据地城市从10个增长到了13个，有很多业务已经落地省外形成标杆，2022年也将进一步发展突破，根据地城市达到25个。

3、智能汽车

2021去年新增的合作车型超过200个。

4、运营商业务

通过跟运营商合作，为每个家庭的电视大屏重构温暖的家庭中心，通过讯飞语音遥控器去年已经激活6000万，日活超过600万，今年用户数将突破1000万。

5、开放平台业务

2021年开发者数量增长117万：讯飞开放平台作为国内首家上线的讯飞人工智能开放平台，2010年-2020年，开发者数量共增长176万，而仅是2021年，开发者数量的增长就达到117万家。截至2021年12月31日，讯飞开放平台已开放449项AI产品及能力，聚集超过293万开发者团队，总应用数超过137万，以科大讯飞为中心的人工智能产业生态持续构建。

6、讯飞超脑

科大讯飞与北京师范大学联合承担“脑科学与类脑研究”2030重大项目，科大2022年1月正式启动的讯飞超脑2030重大项目，讯飞超脑2030是让机器全方面感知人和环境，懂各行各业知识，有通识和情感，能灵活运动，会多维表达打造可持续自主进化的复杂智能系统，助力家庭陪伴机器人走进千家万户。战略目标就是让每一个家庭，拥有能够端茶送水，能够陪伴服务、能够护理健康的机器人。服务机器人是一个万亿的巨大市场。

九方点评：在A股上市公司中，过去十年每年营业收入都保持20%以上增速的公司，科大讯飞是其中的少数公司之一，足见其竞争优势。人工智能相关的基础设施投资，科大讯飞正在做的教育、医疗、数字经济转型的底座平台，都是下一步政府投资的主要方向。作为人工智能国家队，科大讯飞有望持续保持营收高增长。

同时，根据我们前期梳理，科大讯飞当前静态PE(按照2021年盈利预期)在63倍左右，动态PE(按2022年盈利预期)仅为47倍，几乎是2012年以来最低，当前价格安全边际较高。

（文章来源：九方智投）

文章来源：九方智投