股市的另类功能

【缘木求鱼】

一心炒股发财的人，就很容易迷失在市场中，迷失在自己想象出来的幻境中。

木木

人们跑到股市里炒股，都是抱了赚钱的目的吧。不过，想赚钱和能不能赚到钱，实在是两回事。

一个广为流传的说法是，在股市里赚钱的人只有一成，两成人勉强打个平手，而剩下的七成人就只能承受亏损的痛苦了。这种说法显然比较吓人。实际情况是否真的如此，好像从来也没有一个足具说服力的说法。其实，券商和交易所手里掌握的交易数据，在目前已经极为强大的算力支持下，是应该能够得出一些结论的。不过好像没有——或者有但不够引人注目？

流传广的说法，当然未必就是准确的说法。单就严密性而言，这种“壹贰柒式”盈亏分布法，天生就带了缺陷——没有给出时间标定，如果把时间因素考虑进去，情况一般就会有变化。比如，在牛市中，这种盈亏分布应该不成立，这用脚趾头也能想得到；而在熊市中，尤其是比较大的熊市，能有百分之一的人守住盈利就已经很不错了。

或许，在三十年或者五十年的投资周期中，投资盈亏的这种分布状态确实存在，但对投资个体而言，在如此漫长的时间跨度内，这种规律的价值——或者说可怕性也行——就会打折扣。毕竟，对绝大多数投资者而言，炒股不过是手段、是工具，是为了过上更“美好”、更“幸福”的世俗生活，如果赚了大钱之后仍像巴菲特那样苦行僧似的过日子，相信许多人就根本不会点灯熬蜡地炒股票。

在市场中，经常会听到有人如此“赌誓”——搞一把大的，实现了财务自由，就“金盆洗手”，过自由自在的日子去。这大约是股市中人一种比较普遍的心态吧。其实这也可以理解。不过，即使是这样的“赌誓”，也因了缺陷的存在而显得格外不严肃：到底多大一把才算大？所谓的财务自由的边界到底在哪里？想象中的自由自在的日子又该如何来定义？正是因为这种基础性问题没有一个清晰的界定，一心炒股发财的人，就很容易迷失在市场中，迷失在自己想象出来的幻境中。

足具说服力的例子常有常新。比如广州那个加杠杆炒股的69岁老太太，被券商授信6600万元的两融额度，结果“一战”爆仓，老本儿亏完之后，还欠券商1000多万元。一个敢借，另一个敢给，双方既然都迷失在“游戏”中，市场风险当然就不存在。这种做派，恐怕很难和投资的正常姿态挂上钩——这与赌桌上压大小又有什么本质区别吗？老太太能如此操作，认知能力显然有问题，到了年届七十的岁数，仍认不清生活的本质，肯定就无法胜任更为复杂的投资活动，这次不爆仓，下次也会爆。当然，给老太太授信的券商也高明不到哪里去——甚至还更贪婪，没有谨慎、严格的风控，只要有佣金赚“裸奔”也可以的做派，从根本上动摇了市场的基础。

再比如那个把3000万委托给任职券商高管的邻居炒股的老太太。两个老朋友的行为，同样让人很无语，一个敢给，一个敢接，两个老人家到底是怎么想的，实在让人难琢磨。按照简单的行为逻辑推理，两个人显然把股市当成自家钱柜了，认定能一块钱放进去、十块钱拿出来，简直比当年的巴依老爷种金子还靠谱儿。如果股票投资赚钱真的如此简单易操作，恐怕人人都能战胜巴菲特了。

站在旁观者的角度，为之总结一下经验教训，战胜贪欲、保持理性、控制风险之类的说辞，对那些来来往往、匆匆忙忙走在同一条路径上的炒股者而言，意义实在不大。知易行难。旁观者亲自下场操作，面对股价的涨涨跌跌、账户财富的增增减减，恐怕也很难把持住心性，心潮起起落落之间，行走的姿势往往也很快变了样。

这大约也是股票市场的另类功能吧。发现不了这个小秘密，市场中人恐怕就很难实现自我矫正，也无法从市场中一个个或长或短的峰谷周期中跳出来，以更长远一些的眼光审视这个市场、审视市场中人及其行为方式，进而发现更有价值的方向和路径。

（作者系证券时报记者）

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（王治强 HF013）