**纾困又迎曙光！AMC出实招 中国东方获批发行100亿金融债

继银行后，全国性AMC也要发债募集资金参与**纾困。

2月18日，证券时报记者获悉，中国东方资产管理股份有限公司(以下简称中国东方)在全国银行间债券市场公开发行不超过人民币100亿元金融债券的申请获批。本次债券按照依法合规、风险可控、商业可持续原则，募集资金主要用于重点***企业优质项目的风险化解及处置，开展***行业不良资产纾困及***金融风险化解工作。

这是继1月底金融监管部门召集全国性AMC(资产管理公司)开会，研究AMC参与风险**项目并购等金融服务后，首家AMC获批将发行用于地产纾困的金融债，预计后续其他全国性AMC会陆续公布类似的债券发行计划。

通过在公开市场发债募资，再参与到重点**的项目并购等风险化解工作，体现出此轮金融机构按照商业可持续原则参与**纾困的市场化、法治化特点。近期，***调控政策在继续坚持“房住不炒”的原则下，出现了一系列“松绑”举措，旨在缓解**的流动性压力，确保项目顺利完工，落实保交楼、保民生、保稳定的要求。不过，亦有分析认为，进一步推动**项目并购不仅需要政策与资金支持，也需要稳定需求端的预期和信心。改善楼市预期，仍需要“多管齐下”。

获取低成本资金助力地产项目并购

在**通过出售资产、加大新房促销力度以“自救”的同时，金融机构亦可从发放贷款、收并购项目资产等方式为**“输血”资金，缓解**财务压力。

2月18日，证券时报记者获悉，中国东方资产管理股份有限公司(以下简称中国东方)在全国银行间债券市场公开发行不超过人民币100亿元金融债券的申请获批。据悉，本次债券募集资金主要用于重点***企业优质项目的风险化解及处置，开展***行业不良资产纾困及***金融风险化解工作。

此前，在1月26日，证券时报记者从多方核实到，金融监管部门日前召集几家全国性金融资产管理公司(AMC)开会，研究AMC按照市场化、法治化原则参与风险**的资产处置、项目并购及相关金融中介服务。

2月8日，人民银行、银保监会在中国东方召开专题座谈会，会上研究AMC聚焦不良资产处置主业、发挥独特功能优势、助力化解金融风险相关政策措施。

此番AMC发行金融债，主要用于重点***企业优质项目的风险化解及处置，就是通过在公开市场获取低成本资金的方式，集齐“弹药”参与**资产处置、项目并购。

北京一金融研究人士对证券时报记者表示，全国性AMC参与风险**资产处置、项目并购等业务有着先天优势。一方面，AMC过去在处理地产类不良资产有着丰富的经验，对项目估值、后续处置流程、资源对接等方面比较熟悉；另一方面，全国性AMC在各省有分公司，对当地楼市了解全面，参与**项目并购前可以更为深入的尽调。

有四大AMC高管对记者表示，单从AMC出资收购**资产的业务看，如果资产标的打折力度合适，对AMC来说收购的空间还是很大的，AMC还是会按照市场化的原则评估资产标的的价值。

大规模参与**资产处置和项目并购，离不开雄厚的资金实力。全国性AMC凭借着在境内外获得的高信用评级，在公开市场发债可以募集到相对低成本的资金。例如，穆迪投资者服务公司在去年12月确认中国3家国有全国性不良资产管理公司(中国信达资产管理股份有限公司、中国东方资产管理股份有限公司和中国长城资产管理股份有限公司)A3/P-2的本币和外币发行人评级，展望为稳定。

多类金融机构参与重点**风险处置

除了AMC将参与此轮**纾困外，实际上，银行亦早有在公开市场发行**并购主题债券的方式，募集资金支持**化解风险。目前，包括浦发银行、广发银行、平安银行、兴业银行等在内的多家银行公布了规模50亿-100亿不等的**并购债券发行计划。

例如，2月17日，兴业银行表示，近期已陆续接洽多家市场优质***企业，实地调研其并购重点***企业风险处置项目的原则、标准、流程及配套政策，通过并购贷款、并购票据、并购基金、并购财务顾问等组合拳，重点支持优质***企业兼并收购出险和困难的优质***项目。计划发行不低于100亿元***并购主题债券，募集资金专项用于***项目并购贷款投放。

**间的项目并购被看作是***行业化解风险、实现出清的重要市场化手段。去年底以来，金融监管部门陆续出台政策，支持金融机构做好重点**项目并购金融服务。

2021年12月20日，央行、银保监会出台《关于做好重点***企业风险处置项目并购金融服务的通知》，鼓励银行稳妥有序开展并购贷款业务，重点支持优质的***企业兼并收购出险和困难的大型***企业的优质项目。同时，加大债券融资的支持力度，支持优质***企业在银行间市场注册发行债务融资工具，募集资金用于重点***企业风险处置项目的兼并收购。此外，今年年初，承债式并购贷款政策落地，针对出险企业项目的承债式收购，相关并购贷款不再计入“三条红线”相关指标。

此番全国性AMC参与重点**项目并购，被看作是又一重要金融力量加入***风险化解。不过，一四大AMC人士亦对记者表示，此次参与风险**的资产处置、项目并购等业务预计还是从整体纾困的角度着手，但仅凭AMC出资收购地产资产体量有限，加之AMC也有资产集中度风险的考量，预计AMC也会联合产业资本一起参与。

有分析认为，进一步推动地产项目收并购不仅需要政策与资金支持，也需要稳定需求端的预期和信心。长江证券首席经济学家伍戈近日表示，当前稳增长迫在眉睫，稳地产理应成为当务之急。能否稳住***，或是今年我国宏观经济最重要的主线。稳地产的着力点或在于对开发商融资的松绑，购房需求限制也可能有调整，但依然因城施策。

（文章来源：证券时报）

文章来源：证券时报