阿里巴巴Q3财报：能力建设释放发展势能 消费互联网与产业互联网均取得积极进展

2月24日，阿里巴巴集团公布2022财年第三季度(截至2021年12月末)业绩表现。在复杂多变的市场环境下，本季度收入为2425.80亿元，同比增长10%，经调整EBITA为448.22亿元，同比下降27%。全球年度活跃消费者稳步增长，季度净增长4,300万至12.8亿。

这是阿里巴巴在宣布升级多元化治理体系，重新划分商业分部后的第一份季度财报。多元健康的分部数据指向阿里巴巴长期发展路径愈发清晰，未来想象空间逐渐显现。其既表现在消费互联网业务稳步扩大渗透率，也表现在产业互联网上依靠技术优势形成规模效应。

坚持对新业务有纪律的投资，阿里巴巴国内消费者业务继续保持较快增长。截至2021年12月31日止12个月，中国市场年度活跃消费者达到9.79亿，本财年末国内年度活跃消费者达到10亿的目标将按计划完成。淘特季度支付订单量同比增长超100%。淘菜菜季度GMV在较高基数下仍实现环比30%的强劲增长，帮助阿里巴巴在食品生鲜、杂货等品类实现更高渗透。

在空间广阔的海外市场，阿里巴巴也取得积极进展。本季度海外市场消费者首次突破3亿，Lazada与Trendyol订单分別实现52%和49%的强劲增长，带动整个国际零售业务订单保持25%的同比增长。国际批发业务阿里巴巴国际站GMV同比增长50%。

以“到家+到目的地”为框架的本地生活服务战略明确，发展稳健。“到家”侧，新商家数量增长，用户渗透率提升，推动饿了么和淘鲜达订单量稳步增长，尤其是非餐饮订单比例进一步上升。

消费者业务高增长离不开物流和履约网络的支撑，形成了“商业场景+履约网络”的完美新零售图景。

为与中国零售业务战略互补，菜鸟加强了驿站覆盖。截至2021年12月31日，农村地区菜鸟驿站数量同比增加了一倍多。通过加强端到端的能力建设，菜鸟国际物流网日均处理包裹量超500万个，为国际商业的长期增长提供支撑。

服务各行各业产业数字化的阿里云，在本季度实现20%的收入增长，经调整EBITA利润1.34亿元，连续五个季度盈利。与AWS类似，阿里云中长期具有良好的业绩高确定性、成长性和盈利能力。

国内产业数字化的进程刚刚开始，未来新能源汽车、金融、医疗等对算力、智能有强需求的行业有广泛增长空间，依靠领先的自研技术产品优势，阿里云仍有巨大潜力。这将推动阿里云收入结构更趋于多元健康。

阿里云在海外市场同样增长迅速。财报显示，本季度内阿里云在韩国、泰国各增加一个数据中心，运营地域增加至25个。另有数据显示，在过去三年间，阿里云的海外市场规模增长了10倍以上。

著名管理大师克莱顿·克里斯坦森在《创新者的困境》一书中分析大公司失败的原因往往是单纯追求利润和增长率，从而丧失创新能力。

但阿里巴巴似乎不同。在2021财年末，阿里巴巴宣布2022财年所有增量利润用于支持商家、投入新业务和战略领域。

阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇表示，通过高度聚焦能力建设和价值创造，我们在关键战略业务上展现出积极的发展态势，为未来长期增长奠定基础。

市场嗅觉敏锐的“聪明钱”已经开始行动。2021年四季度，阿里巴巴获多家全球顶级机构增持。价值投资导师芒格旗下的Daily Journal在四季度对阿里巴巴的持仓几乎翻倍。芒格认为，即便在竞争激烈的零售领域阿里巴巴也有极佳竞争力。

令市场兴奋的还有一个重要因素。在2021年投资者日上，阿里巴巴集团首席财务官武卫表示，阿里巴巴划分新的商业分部将进一步提升公司透明度，部分业务也可能获得自己的外部融资机会。

美股分析认为，子公司融资计划将构成阿里巴巴股价上涨的催化剂。

为想象空间托底的是阿里巴巴在持续提升运营效率，改善部分业务亏损情况。本季度，淘菜菜通过增强供应链能力提升毛利率，每单利润得以改善。优酷持续改善运营效率，季度亏损同比有所收窄。

此外，本季度，阿里巴巴还以约14亿美元回购了约1,010万份美国存托股。截至2021年12月31日止九个月，阿里巴巴约以77亿美元回购股份，占整体150亿美元回购计划的51%。“我们对公司现在及长期前景均充满信心”，武卫表示。

（文章来源：中国经济网）

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