一季度净利或超去年全年！游资正狂买雅化集团 机构为啥要逃？

一季度业绩大放异彩的雅化集团，正成为二级市场上的宠儿。

2月24日，雅化集团发布股价异动公告，公司股价于2月21日至23日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。

盘中，雅化集团创下35.87元/股的近60日新高，而后震荡下跌，最终报收35.19元/股，跌幅1.54%，总市值405.6亿元。

连收两涨停

近日，雅化集团在二级市场备受追捧。

2月22日至23日，雅化集团连收两个涨停板，自虎年开市以来，其股价由23.48元/股，升至2月23日的35.73元/股，涨幅达52.17%。

消息面上，雅化集团刚于22日披露业绩快报，公司2021年实现营收52.33亿元，同比增长60.99%，归母净利润9.25亿元，同比增长185.5%，扣非净利润9.05亿元，同比增长202.71%。对于业绩大增，雅化集团称，2021年锂行业景气度不断提升，新能源汽车发展迅猛，锂产品需求持续增长，锂盐价格持续回升并创出历史新高。公司充分发挥自身优势，民爆和锂业双主业联动发展，锂业务增长态势明显。

需要注意的是，以前述数据推算，雅化集团去年第四季度净利润为2.93亿元，较第三季度的3.02亿元环比下降2.98%。对此，雅化集团相关负责人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，“由于正式的定期报告暂未披露，到时会做进一步分析。”

虽然雅化集团去年净利翻倍，但真正点燃投资者热情的，是其今年一季度的盈利情况。2月22日，雅化集团公告，预计2022年一季度实现归母净利润9亿元至12亿元，同比增长1053.67%至1438.22%，扣非净利润8.94亿元至11.94亿元。这意味着，雅化集团今年一季度的净利或超过2021全年。

雅化集团表示，今年一季度，公司民爆业务继续稳中求进，业绩稳步增长；锂行业需求不断攀升，锂盐产品价格持续上涨，公司抓住机遇释放产能、增加销售，锂盐产品销量逐步提升，锂业务利润大幅度增长。上述人士告诉《国际金融报》记者，“2019年、2020年整个锂板块行业都不景气，公司相关业务也处于盈亏平衡的边缘。到2020年底，碳酸锂开始涨价，行业发生反转，利润自然提升上来。”

雅化集团创立于1952年，2010年11月登陆中小板，坐落在四川成都，现有锂产业和民爆两大主业。Choice数据显示，截至今年2月10日，雅化集团股东总人数为16.3万户。

游资正爆买

两连板的雅化集团离不开游资的推波助澜。

据2月23日的龙虎榜数据，知名游资章盟主的常用席位国泰君安上海江苏路位居雅化集团买一，买入金额高达2.95亿元，财通证券绍兴解放大道、国泰君安上海分公司、德邦证券杭州飞云江路分别位列买三、买四、买五席位，分别买入1.08亿元、8430.2万元、7907.52万元。

反观机构方面，却大举撤离。三名机构专用坐席占据了卖方前三，卖出金额总计2.35亿元。另据Choice数据，截至2021年底，共28家机构持仓雅化集团，持股总数为7084.79万股，而2021年6月末有163家机构，持有公司2.37亿股。

雅化集团释出的利好不只在业绩方面，据其2月17日公告，澳大利亚Core公司已按计划开始矿建，预计今年四季度将按协议约定为公司提供锂精矿，2月16日，全资子公司雅化国际与澳大利亚Core公司全资子公司锂业发展签署补充协议。

早在2019年3月，雅化国际便与锂业发展签署了关于锂精矿的《承购协议》，双方约定雅化国际将向锂业发展购买至少30万干吨约6%的氧化锂精矿，在锂矿床开始投产后，雅化国际每年将购买至少7.5万干吨(上下浮动不超过10%)的氧化锂精矿。

民生证券研报称，2021年雅化集团拥有4.3万吨锂盐产能，其中氢氧化锂产能3.3万吨，雅安锂业二期5万吨电池级氢氧化锂(其中3万吨电池级氢氧化锂产线将于2022年底建成投产)、1.1万吨氯化锂及其制品项目已启动建设，到2025年公司锂盐产品综合产能规划将达到10万吨以上。客户端上，已顺利嵌入特斯拉、松下、LG等全球优质供应链，反映出公司产品品质领先，随着海外高镍车型不断放量，公司业绩将快速释放。

股东生退意

将视野拉长来看，雅化集团的业绩面并不稳定。财报数据显示，2018年至2020年，公司分别实现营收30.67亿元、31.97亿元、32.5亿元，归母净利润1.83亿元、7168万元、3.24亿元，同比变动幅度为-23.05%、-60.91%、351.79%。

股价飙涨之际，雅化集团或迎来股东减持。2021年11月27日，雅化集团公告，实际控制人郑戎计划将不超过2000万股，减持至其一致行动人张婷名下。张婷计划减持上海宽投资产管理有限公司-宽投幸运星7号私募证券投资基金1000万股，占公司总股本的0.87%。张婷系郑戎之女。

另据2021年11月3日公告，公司监事邹庆计划减持15万股，占总股本的0.01%。截至今年2月23日，该减持计划时间已过半，邹庆尚未进行减持。

披露一季报的同时，雅化集团公布2022年度银行贷款计划称，公司目前处于快速发展阶段，业务规模较大，为满足日常生产经营需要，提高经营效益，公司2022年度计划向金融机构申请的综合授信额度为80亿元，用于流动资金贷款、非流动资金贷款、银行承兑汇票、进出口押汇、银行保函、银行保理、信用证等各种贷款及融资等有关业务。上述授信额度不等于公司实际融资金额。

但雅化集团的债务压力并不小，截至2021年三季度末，其账面上货币资金为4.56亿元，应付票据及应付账款9.48亿元，有息负债包括短期借款6318.06万元、长期借款1.46亿元。

（文章来源：国际金融报）

文章来源：国际金融报