新能源汽车热潮下，被誉为中国新能源造车“三剑客”的蔚来、小鹏、理想即将齐聚港股。
2月28日，已在美股上市的蔚来宣布通过香港交易所聆讯，获得在港交所主板上市的原则上批准，并已发布相关上市文件。公司计划于2022年3月10日开始挂牌交易，股票代码为“9866”。
采用“介绍上市”方式登陆港股
根据蔚来的申报材料，本次上市采用介绍上市的方式，不涉及新股发行及资金募集。蔚来有关人士对上证报记者指出，“介绍上市”可以理解为不进行融资的挂牌上市行为。本次蔚来通过介绍上市登陆港股，目的是为投资者提供备选的交易地点，缓释地缘政治风险，扩大投资者群体，在上市目的仍然可以达到的同时，不稀释现有股东的利益。蔚来创始人李斌目前实际持股占比为10.6%，占总投票权比重为39.0%。
蔚来汽车于2018年9月12日在纽交所上市，开盘报6美元，此后股价震荡走低。李斌曾表示，在2019年账上现金储备最少时只有10亿元。
不过，此后伴随中国新能源汽车的销量上涨和市场火爆，蔚来迎来了转机。2020年二季度，蔚来毛利率首次转正，全年度毛利率从2019年的-15.3%，提升至11.5%，摆脱了“多卖多亏”的窘境。
在主要经营指标方面，2021年蔚来交付新车91429辆，同比增长109.1%，连续两年翻番。在经营改善的同时，蔚来股价也经历了过山车，从最低的1.19美元开始反弹，蔚来美股2月25日收报于20.94美元。
根据蔚来提供的数据，截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资共计约470亿元人民币(约73亿美元)。汽车业内专家表示，造车新势力近500亿元的现金储备，已经接近跨国豪车品牌。
烧钱服务用户模式是否能继续
尽管蔚来的现金储备要多于许多车企同行，但蔚来的商业模式也需要更多的资金流转。和特斯拉等新能源车企不同，为解决里程焦虑，蔚来一直坚持发展换电路线。
蔚来起初打算为车主提供“一键加电”服务，移动充电车还可以上门加电服务，但需要另外付费。车主们响应不及预期，一年后改成免费换电，目前已改为一个月免费为车主提供4-6次换电。
业内专家指出，改成免费后，有车主开始自发宣传蔚来换电的好处，蔚来借此教育车主养成换电的习惯。但是，换电站的建设、电池的维护、员工薪酬等投入，是一笔不小的开支，加上电池寿命有限，换电模式的成本不小。
蔚来的换电站
另外，蔚来有关人士表示，蔚来产品定位高端新能源车，通过增加投入积极追求用户体验也是企业的风格，蔚来车主每月都有数场车主活动。李斌在2020年就透露：“不算人力成本、移动服务车的投入，单‘服务无忧’一个项目，蔚来每年在每位车主身上便要亏损4000多元。”2021年底，蔚来用户已接近17万，若按照4000元计算，仅这一项服务，蔚来预计便会亏损近7亿元。
对此，蔚来汽车总裁秦力洪日前对上证报记者表示，面对行业复杂的形势，蔚来要做好一切可能的风险防范。从蔚来已发布的2021年第三季度财报来看，公司营销和服务的总费用占销售收入的20%，蔚来的运营效率在逐年优化过程中。
造车新势力扎堆在港股上市
1月26日，证监会网站显示已经接收浙江零跑科技股份有限公司《境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式)》的审批材料。尽管该信息并未披露零跑汽车选择的具体资本市场，但其赴港上市的消息公司并未否认。
除了零跑汽车，哪吒汽车、威马汽车、华人运通等造车新势力也纷纷被曝将赴港IPO.哪吒汽车联合创始人张勇直言：“企业发展需要大量的钱，要说我们不缺钱那是假的。就是现在已经上市融到钱的企业，也需要再融资。对于企业来说钱越多越好，我们希望哪吒能够融到更多资金。”
部分主流造车新势力2022年1月销量数据
根据中汽协的预测，2022年中国新能源汽车销量将达到500万辆同比增长42%，同时新能源车市场占有率有望超过18%。业内专家表示，乘着新能源发展热潮，对于急于上市的造车新势力而言，在一定程度上，留给这些企业的融资窗口期不长了。
（文章来源：上海证券报）
文章来源：上海证券报
加载中,请稍侯......