八大券商主题策略：下一个全球战略竞争的新焦点！“东数西算”产业链受益标的梳理

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。

国海证券：“东数西算”是新基建的范畴 相关产业链的企业从中受益

在“东数西算”中，“数”指的是数据，“算”指的是算力，即对数据的处理能力、计算能力。算力，如同农业时代的水利、工业时代的电力，已成为数字经济发展的核心能力。通俗的讲，“东数西算”就是在西部地区发展数据中心，把东部地区经济活动产生的数据和需求放到西部地区来计算和处理。

“东数西算”是新基建的范畴，将使相关产业链的企业从中受益，特别是给计算机、通信、光电器件、基础软件、网络安全、云计算、大数据等信息技术企业带来明显的发展机会。

例如东数西算工程需要新建不少数据中心，数据中心往往需要很多高性能的计算机、芯片、通信设施等。例如：1)数据中心供应商：具备集群化数据中心运维经验，且后期扩张能力充足的第三方数据中心厂商；2)光通信供应商：高速光模块或G-PON相关个股；光纤光缆相关个股；3)服务器等硬件设备厂商：实现异构算力融合、云网融合、数据安全流通等技术创新和模式创新；4)数字化产业应用；5)数据安全保护。

方正证券：“东数西算”工程将进一步催化云计算板块投资机会

我们认为“东数西算”工程落地将推动下游企业数字化转型，优化云计算行业竞争格局。“东数西算”工程落地将推动下游企业数字化转型，进一步推高行业整体景气度，同时低质量产能可能随能耗、平均利用率更高要求加速出清，云计算行业竞争格局有望优化：(1)伴随数据中心由规模取胜转为质量、算力取胜，数据中心建设将由资源型驱动转变为创新价值驱动。

(2)未来“绿色化”以及优秀运维能力将成为 IDC 厂商的核心竞争力，此外，能耗双控或将推动数据中心行业迎来供给侧改革，加速低质量产能出清。

(3)数字经济新基建有望持续落地，对于提供算力的企业而言，可加快实现云网协同并提升算力服务品质、降低网络电力等成本、规划算力资源更有针对性并提升资源使用效率；对于使用算力的企业而言，可享受更为便捷易用的算力服务、进一步降低上云用数成本并加快实现数字化转型。

因此，“东数西算”工程将进一步催化云计算板块投资机会：(1)云计算板块重要分支：数据中心将直接受益，其建设有望迎来20%的高增长阶段。我国东部数据中心对于土地、能源等资源需求趋紧，西部资源充裕，承接算力需求。未来网络延迟要求高的需求将部署在东部枢纽，网络要求不高的业务部署在西部。预计驱动直接投资或达百亿，间接拉动投资千亿。降低能耗、提升绿电使用率是新能源战略的重要环节。数据中心产业链条长、投资规模大，通过算力枢纽和数据中心集群建设有望带动产业链上下游投资，推动区域平衡发展。

(2)“东数西算”工程对云计算数据中心的能耗、平均利用率提出更高要求。抓紧完成建设目标，上架率不低于65%，PUE不高于1.2或1.25.有利于加快新型数据中心建设，提升行业总体资源利用水平，且资源利用率高的企业有望提升市场份额。

湘财证券：算力将会是下一个全球战略竞争的新焦点！“东数西算”为稳增长提供重要抓手

2020年，我国数字经济规模为5.4万亿美元，位居世界第二，增速9.6%位居全球第一。目前，我国数据中心规模已达500万标准机架，算力达到130EFLOPS.根据国家发展改革委高技术司预测，随着数字技术向经济社会各领域全面持续渗透每年仍将以20%以上的速度快速增长。2020年，我国互联网数据中心(IDC)的市场规模就已经达到2238亿元，同比增长43.3%。

随着互联网、大数据、人工智能和云计算等现代信息技术不断取得突破，数字经济正在我国全面推进发展，算力作为数字经济的核心生产力，将会是下一个全球战略竞争的新焦点。数据中心的定位已经发生改变，从以前面向信息服务和互联网转向面向全社会的基础设施，逐渐走向开放。为有效支撑各领域数字化转型，为经济社会高质量发展提供新动能。通过算力设施的东西部布局，可以带动相关产业有效转移，为西部地区转型发展注入新动力。“东数西算”作为发展数字经济的落地项目，也是新基建的重要一项，将成为经济稳增长的重要抓手。【点击查看研报原文】

国盛证券：东数西算作为国家数字经济战略中的关键一环 有望优化全国算力配置

碳中和背景下，建议关注能效管控优秀的IDC厂商，以及对数据中心降低能耗起关键作用的上游制冷设备提供商。碳中和背景下，数据中心对能效要求更加严格，贵安、庆阳、和林格尔、中卫等西部地区PUE要求低于1.2，长三角、芜湖、张家口、天府、重庆、韶关等东部地区PUE要求低于1.25，目前国内仅有约40%的数据中心达到PUE低于1.4.同时，北京、上海等地陆续将数据中心用电接入监测，对能耗超标的数据中心采取上涨电价方式，PUE高的数据中心运营成本将大幅提升，同时面临改造和关停的风险，行业产能有望陆续出清，市场份额有望向能效管控更加优异的数据中心集中。

此外，根据IDCC数据，机房空调产生的能耗占数据中心总能耗的40%，从制冷端降低能耗需求成为最佳方案。目前间接蒸发冷机组可以实现PUE达到1.25，磁悬浮相变热管可以将PUE降至1.09，未来先进制冷技术有望成为数据中心降低能耗的主流，建议关注数据中心上游制冷设备提供商。

投资建议来看，数字经济已经上升为国家战略，东数西算作为国家数字经济战略中的关键一环，有望优化全国算力配置。在国家碳中和战略背景下，数据中心对能效要求更加严格，建议关注能效管控优秀的IDC厂商，以及对数据中心降低能耗起关键作用的上游制冷设备提供商。【点击查看研报原文】

浙商证券：“东数西算”将直接拉动数据中心全产业链 相关标的机会曝光

“东数西算”将直接拉动数据中心全产业链，其中我们主要关注以下环节及相关标的的机会：

温控系统：英维克、申菱环境、佳力图、高澜股份等；电力系统：科士达、科华数据等；IDC运营商：数据港、科华数据、奥飞数据、宝信软件、优刻得、东方国信、中国移动、中国电信、中国联通等；云网融合：电信运营商、紫光股份、优刻得、深信服、青云科技等；IT设备/光模块：中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等、中际旭创、新易盛、华工科技、光迅科技、天孚通信、中瓷电子等；自主可控与安全：海量数据、中科曙光、迪普科技、中兴通讯、紫光股份等。【点击查看研报原文】

万联证券：“东数西算”工程正式全面启动 IDC行业迎发展新机遇

随着低价值量业务逐步向西部转移，东部地区IDC 厂商或将迎来出清， 目前在较多热点地区布局的头部 IDC 公司有望获取更多高价值量的业务，市场的竞争格局或将改善。对于西部地区而言，IDC 有望迎来增量需求。“东数西算”工程明确提出集群内数据中心的平均上架率至少要达到 65%以上，同时要优化东西部间的互联网络和枢纽节点间的直连网络，为供给提供基础配套，保证需求有效落地。目前西部地区的 IDC 上架率还有较大的提升空间，随着政策推动下网络基础设施的完善，东部的低时延算力需求有望向西部地区大规模迁移。我们认为在西部地区有 IDC 资源布局的厂商具备一定的先发优势，有望率先受益。【点击查看研报原文】

长城国瑞证券：数据中心产业链投资周期较长 建议关注各环节具有规模效应的龙头企业

近日，国家发展改革委、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局联合印发文件，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。这标志着全国一体化大数据中心体系完成总体布局设计，我国数字经济领域的“世纪工程”——“东数西算”正式全面启动。

数据中心产业链较长，投资规模较大，涉及传统土建工程、软硬件设施、能源能耗等方面，因此“东数西算”带来的大规模数据中心集群建设将突破区域限制，有力带动全产业链上下游发展。此外，由于“东数西算”相关政策明确要求机柜上架率不低于65%、PUE不高于1.2或1.25，预期短期内政策红利将传导至服务器厂商等硬件端，同时，节能降耗技术成熟的IDC厂商也有望率先受益。从整体上看，数据中心产业链投资周期较长，建议投资者长期关注各环节具有规模效应的龙头企业。【点击查看研报原文】

华西证券：“东数西算”来了！国内IDC企业及产业链相关企业有望受益

我国数据中心建设布局呈现东热西冷的局面，79%的存量机柜、2021年75%的新增机柜都集中在北京、上海、广州、深圳等东部一线城市及其周边地区。数据按照被访问频率从高到低分为热数据、温数据和冷数据，不同层次数据存储的需求不同。按业务类型划分，网络游戏、金融结算等高频次业务调用对网络时延要求极高，而后台加工、离线分析、存储备份等对网络时延要求不高。低延时要求的数据和业务有望率先西移。西部建设数据中心具有多方面优势：能源供应充足，气候条件适宜，电价及用地成本较低，能耗指标充足等。实施“东数西算”，一方面有利于提升国家整体算力水平；另一方面有利于促进绿色发展和带动西部相关产业发展。

投资建议来看，国内IDC企业及产业链相关企业有望受益：1)IDC龙头宝信软件、光环新网、奥飞数据、数据港，在西部已有布局的IDC企业美利云(宁夏)、首都在线(甘肃)。2)服务器受益企业：中科曙光、浪潮信息。3)国产操作系统领域：中国软件、诚迈科技。4)国产CPU芯片领域：中国长城。5)国产GPU显卡领域：景嘉微。【点击查看研报原文】

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心