研报精选｜外资怎么看中概股？机构：抛售趋势缓解；今年两会有哪些投资机会？

今年两会有哪些投资机会？

全国两会召开前期指数大概率上行，期间表现相对震荡，全国两会后市场更多受基本面因素驱动。过去10年两会召开前1周，大盘指数多数呈现上涨趋势，成长风格弹性相对较大，主要源于业绩真空期内成长风格对政策预期催化相对较为敏感；全国两会召开期间，大盘指数表现通常以窄幅震荡为主，变化幅度通常在2%以内，但涨跌幅方向并未呈现明显规律；全国两会结束后看，指数上涨概率相对较大，但随着业绩以及经济数据的逐步披露，以及政策导向的明确，基本面因素对市场趋势的影响开始占据主导。

外资怎么看中概股？ 东吴证券：抛售趋势缓解

东吴证券发布研报称，美股机构投资者自2020Q4以来抛售中概股的趋势缓解。根据SEC最新披露的机构持仓数据，截至 2021Q4，美国机构持仓中概股市值占其总市值的比例4.1%，2020Q4以来的下行趋势明显缓解。

阿里巴巴(BABA.US)：2021Q4美国机构持股/流通ADR占比触底回升，Primecap增持。

腾讯(00700)：中资自2021/12持续加仓，外资贝莱德、Vanguard持续加仓。

美团-W(03690)：中资中介机构持股2021/12上行加速，前10大重仓机构，7家Q4增持，贝莱德增持最多。

京东(JD.US)：2021Q1以来美股机构投资者抛售趋势缓和，老虎增持最多，贝莱德大幅减持。

拼多多(PDD.US)：美国机构投资者越跌越买，Baillie Gifford、老虎持续增持，贝莱德减持。

快手-W(01024)：中资自2021/10开始持续加仓，外资Krane Funds最为积极。

小米-W(01810)：中资自2021/12开始加仓，前10大重仓机构普遍增持，南方东英、贝莱德最为积极。

网易(NTES.US)：美国机构仍在减持，尚未见拐点，但部分重仓机构转为积极，Lone Pine Capital加仓最多。

爱奇艺(IQ.US)：美国机构延续2021年初以来加仓趋势，前10大重仓机构基本加仓， Coreview增持最多。

哔哩哔哩(BILI.US)：美国机构持续加仓，较2020年底增持近一倍，富国银行增持最多。

东数西算：长期政策推动 利好国产设备(附股)

东数西算工程是将东部算力需求向西部地区进行统一引导的全国性新基建工程，本身对于云计算行业在算力分布、网络传输、商业格局改变的影响将是复杂而长期的。我们认为行业的长期受益者包括ICT设备商、网络基础设施提供商，将会特别收益的是国产底层自主可控产业玩家，核心推荐浪潮信息、中际旭创，建议关注国产CPU厂商。

国家主导的算力建设将为ICT设备带来长期成长性支撑，计算侧，核心推荐浪潮信息，建议关注紫光股份、英维克、佳力图；传输侧，随着算力向西倾斜，数网协同背景下强调长距离光网络连接建设，核心推荐光模块厂商中际旭创，建议关注天孚通信、中兴通讯、新易盛、中天科技、亨通光电、长飞光纤。以运营商等国资背景的采购方更加倾向于自主可控产品采购，建议关注国内头部的国产CPU厂商中国长城等。IDC建设方面，建议关注中国移动、中国电信、中国联通、宝信软件、光环新网、科华数据、奥飞数据等。

中金公司：“东数西算”工程全面启动 AI芯片有望受益

“东数西算”工程全面启动，西部数据中心更加聚焦存储备份、离线处理等任务。我们认为AI超算中心聚焦训练任务，强算力、高功耗、弱延时的特性与西部枢纽的功能定位切合，叠加AI的国家战略地位，我们预计AI超算中心有望受益于“东数西算”。作为其中的算力基础，云端AI芯片市场空间广阔，我们预计全球云端AI芯片2025年市场规模将达到261亿美元。

中信建投：光伏玻璃需求可期供给扩张 成本控制优势企业有望突出重围(附股)

光伏玻璃产能快速扩张，成本控制优势企业有望突出重围。①由于行业景气度提升以及光伏玻璃限产能政策的调整，许多企业加速产线布局。2022年上半年，预计有27条新增产线点火，新增产能共计25530t/d；2022年下半年，预计有35条产线点火，新增产能共计36850t/d.若全部产线按期投产，产能将严重过剩。②随着产能的释放，2022-2023年行业将进入价格竞争阶段，企业间更多的比拼在成本。龙头企业信义光能、福莱特在窑炉规模、产线匹配度、原材料、管理能力等方面优势突出，旗滨、南玻等新进入者具备后发优势。

中信证券：油价短期或冲击120美元 看好这些高油价利好产业链(附股)

近期俄乌冲突持续激化，市场对能源品短缺的恐慌加剧，油价突破110美元/桶，续创新高。

短期油价走势仍需持续跟踪俄乌局势演进，若欧美对俄制裁继续加码，严重限制俄原油、天然气出口，将导致全球原油、天然气出现实质性短缺，大幅推涨油气价格，不排除油价短期冲高至120美元/桶甚至更高区间的可能。

此外，由于通常原油供应恢复均滞后于需求恢复，因此从1-2月的维度考量，原油仍存在需求迅速恢复、供应相对紧张的可能性，即使不考虑俄乌冲突，短期油价也存在较强的基本面支撑。维持2022年油价中枢将显著高于2021年的预测，看好供应端增产潜力有限支撑未来 2-3年Brent油价维持中高水平。

高油价利好相关产业链业绩释放：1)直接受益于高油价的油气生产商，推荐中国石油(A+H)，关注联合能源(H)；2)油服供应商，推荐中海油服(A+H)，关注中曼石油、杰瑞股份、海油发展、海油工程、石化油服、中油工程；3)高油价下煤化工、轻烃裂解成本优势凸显，推荐煤化工龙头宝丰能源、华鲁恒升，轻烃裂解龙头卫星化学、万华化学、东华能源。长期推荐具备高安全边际，成长性可观的炼化龙头恒力石化、荣盛石化。

机构：又迎政策利好！中药板块异动拉升 大涨行情有望重现？

去年可谓是中药行业的爆发之年，年底板块连续大涨的表现吸引了不少投资者的目光，也点燃了投资者的投资热情，甚至不乏有投资者开始关注中药基金。但时间来到2022年1月的中下旬，中药板块大幅回调。这一盆冷水浇下来，中药板块几乎是又被打入了冷宫。

现如今，尽管2月以来中药板块已经逐步企稳，并日渐走出回调阴霾，但投资者却已是心有余悸。

不过，近日情况又有了变化。

近日，据国家林业和草原局日前印发的《林草中药材产业发展指南》，国家将在大小兴安岭、长白山、三北防风固沙区、黄土高原水土保持区、黄淮海地区、长江中下游地区、云贵川地区、岭南地区、青藏高原等地区建设林草中药材生产区。

国家林草局有关负责人介绍，随着人们对健康生活的需要日益增长，对高品质中药材的需求越来越大。发挥林草资源优势，通过生态种植、野生抚育和仿野生栽培等生态培育方式生产中药材，可提供安全、高效、绿色、有机的优质药材，满足社会对高品质中药材的需求。

3月2日，中药板块盘中异动拉升，紫鑫药业涨停，康缘药业涨逾9%，陇神戎发、华润三九、华森制药等多股纷纷跟涨。

但问题是，这样的表现是短期反弹还是长期反转呢？

（文章来源：哈富证券）

文章来源：哈富证券