惊呆！虎年以来飙涨超50% 周期的盛宴来了？

虎年以来，市场风格切换，成长型赛道股回撤明显，“喝酒吃药”行情亦遭受重挫。相比之下，以石油、煤炭、有色金属等周期类个股表现亮眼。数据显示，截至今日(3月7日)，虎年以来，中国石油、中国神华、兖矿能源市值增长居首，而宁德时代、贵州茅台、五粮液市值蒸发居前。

除去年内新股，截至今日，中国石油(1684亿元)、中国神华(896亿元)、兖矿能源(611亿元)、紫金矿业(545亿元)、长江电力(432亿元)虎年市值增长居前五。而宁德时代(3210亿元)、贵州茅台(2261亿元)、五粮液(1257亿元)、美的集团(747亿元)、长城汽车(743亿元)市值蒸发居前五。

其中，中国石油市值增长位居榜首，虎年以来涨幅达18.33%，同期沪深300收跌4.62%。此前公司预告，2021年实现归属公司股东净利润与上年同期相比，将增加人民币710亿-750亿，增长374%-395%，业绩创七年最佳。其中，勘探与生产板块为21年盈利增长主来源，炼油化工与销售板块受益于疫情修复。近来，俄乌局势扰动全球市场，原油价格飙升。大摩表示，由于中石油有庞大边际油田敞口，对油价最为敏感，其最高收益率为布伦特期油价格高于65美元，其丰富的天然气资源，是中国碳中和路线图的重要组成部分，随着以市场为导向的天然气定价机制形成，天然气板块的价值可能会逐渐显现，尽管油价上涨，但进口天然气损失料受控。

此外，进一步统计发现，虎年以来市值增长前20公司中，以煤炭、有色金属(各4家)行业为主，其中，兖矿能源和云铝股份涨幅均超50%。对于煤炭行业，国盛证券认为，进入 3 月需求淡季后，煤价或将呈现季节性下行趋势。但若沿海低库存的问题不能得到有效解决，煤价在阶段性下跌后可能还会再度上涨。此外，我国仍将立足以煤为主的基本国情，传统能源不会过快退出，在新增产能及存量挖潜空间有限的背景下，煤价中枢抬升，有助于煤炭企业业绩的稳定释放和估值修复。坚守核心资产，看好高长协占比、高分红煤企的估值修复，重点推荐：中国神华、中煤能源、陕西煤业、平煤股份。

对于有色金属行业，开源证券认为，1)工业金属：俄乌冲突对工业品供给扰动加剧其中，海外供给扰动继续，国内铝矿累库速度放缓，铜矿继续交易通胀预期，但国内需求恢复偏慢。2)能源金属：行业景气度持续上行，供需矛盾突出。锂矿供给短缺难以缓解，锂价再创新高。稀土供给紧张加剧，价格易涨难跌。3)贵金属：俄乌冲突继续升级，为贵金属价格提供有力支撑。俄乌冲突升级，双方两轮谈判并未取得实质性的进展，全球避险情绪持续升温推动贵金属价格上涨。另一方面，随着美联储加息对黄金影响趋于弱化，通胀交易成为市场主流。

（文章来源：东方财富研究中心）

文章来源：东方财富研究中心